每日市场复盘|AI管制下开源赛道价值凸显,PCB、被动元件受益覆铜板涨价爆发
AI管制凸显开源价值，智谱GLM-5.2上线开源周涨97%；被动元件与PCB板块爆发，覆铜板涨价潮持续催化。
一、AI产业：管制凸显开源价值，智谱GLM-5.2登顶开源第一
1. G7峰会：AI模型访问权限成核心议题
G7峰会开辟全新博弈战场，人工智能模型访问权限成为核心议题。美国出台AI出口管制新规，限制外国公民使用部分特定AI模型。欧洲多国公开呼吁美国重新审议该项歧视性政策。
与此同时，中国正在加紧筹建世界人工智能合作组织，欢迎各方加入，共促智能向善。中方早在2025年7月即倡议成立该组织，旨在践行多边主义、推动共商共建共享全球治理。
机构解读（国盛证券）：AI管制凸显开源价值，关注模型及硬件机会。
2. 智谱GLM-5.2上线开源，登顶全球开源第一
智谱GLM-5.2正式上线开源，专为长程任务而生，实现1M无损上下文，在前端评测CodeArena上取得全球开源模型第一，整体表现介于Claude Opus 4.7与4.8之间。
核心亮点：
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采用IndexShare与改进MTP层优化推理；
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Day0完成华为昇腾等八家国产算力平台适配；
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以MIT协议开源，API同步上线并纳入Coding Plan，下一步瞄准完全自治的智能体系统。
预计下半年昇腾950超节点上市后，将成为GLM-5.2强劲的算力底座。
3. DeepSeek完成首轮外部融资，超500亿元
DeepSeek完成成立以来首轮外部融资，募资总额超500亿元人民币（约合74亿美元）。
出资阵容（横跨互联网巨头、产业资本与国家级基金）：
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梁文锋个人投入200亿元（占约40%，最大单一出资方）；
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腾讯出资100亿元；
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宁德时代体系出资约50亿元；
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京东、网易、IDG资本各出资30亿元；
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国家人工智能产业投资基金出资10亿元。
4. 其他AI动态
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MiniMax：宣布开源M3模型，总参数428B、激活23B，发布两周登顶Artificial Analysis综合智能指数开源模型全球第一；
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腾讯元宝：接入ima知识库，搜索可溯源可一键收藏，已覆盖金融、法律、医疗、教育等20余个行业；
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阿里巴巴：AI版支付宝开启邀测，用户可右滑进入新版以对话方式安排“阿宝”办事，覆盖政务、出行、生活等场景；
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SpaceX：宣布以600亿美元全股票收购Cursor母公司Anysphere，预计2026年Q3完成。Cursor年化营收已突破40亿美元。
二、电子硬件：被动元件与PCB全面爆发
上周（6月15日-6月19日）电子板块全面大涨，中东局势缓和、美联储加息预期降温，风险偏好大幅修复。
各板块涨跌幅（非半导体领域）：
1. 被动元件：MLCC结构性涨价，高端产品领涨
被动元件板块本周大涨25.78%。据上海证券报，MLCC渠道商部分产品涨价，本轮周期从低容向高容升级，结构性涨价集中在高端产品，中低容产品交货周期延长。
机构观点（银河证券）：受益AI服务器需求高增长，被动元件MLCC赛道景气度较高，海外MLCC龙头村田、三星电机有涨价预期。
2. PCB：覆铜板涨价催化，板块涨超20%
PCB板块本周上涨20.28%。沙特朱拜勒（SABIC）装置因地缘冲突停产，全球70%高纯PPE断供，导致PCB价格上涨。6月16日，覆铜板龙头建滔积层板正式发函，全系FR-4板材、PP半固化片统一上调15%。
机构观点（银河证券）：AI芯片对高端PCB需求有望持续放量，覆铜板龙头持续涨价，PCB估值上修。建议关注胜宏科技、东山精密、深南电路、鹏鼎控股等。
3. 其他重要动态
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领益智造：新增5000万元投入人形机器人关键零部件及整机代工项目；
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斯瑞新材：拟投资9.19亿元建设4000万件光模块芯片基座及壳体材料项目；
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东山精密：子公司索尔思光电拟投资12亿美元实施光芯片及光模块扩建项目；
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商务部等八部门：发布《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，支持消费者购买AI相关产品；
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旭光电子：拟定增募资不超过10亿元，投向高压真空灭弧室扩能等项目。
三、汽车：高阶智驾强标落地，零跑D99明日预售
1. 高阶智驾强制性国标征求意见
6月16日，工信部正式发布重磅政策信号：两项《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准报批稿完成编制，6月17日至24日公开征求意见，标准拟定2027年7月1日正式强制落地实施。这是国内首套专门针对L3、L4自动驾驶的强制性法规体系。
2. 五部门启动新能源汽车下乡活动
工信部、商务部会同国家发改委、农业农村部、国家能源局组织开展2026年新能源汽车下乡活动，对换购新能源汽车的乡村消费者，均可按政策要求申领以旧换新补贴，不受补贴资格数量限制。
3. 零跑汽车：D99明日开启预售
零跑旗舰D平台首款MPV 零跑D99将于6月25日正式开启预售，7月正式上市并交付。该车型空间优秀、配置提供越级体验。
机构观点（国盛证券）：零跑26Q1销量11万辆（同比+25.8%），4月销量达7.1万辆位居新势力第一，指引Q2毛利率12%-13%，维持全年100万销量、50亿元利润目标。给予目标价73港元，维持“买入”评级。
四、重点公司动态速览
五、近期关注
1. AI开源生态：智谱GLM-5.2开源登顶全球第一，关注国产算力适配进展；
2. 覆铜板涨价：建滔积层板上调15%，关注PCB板块持续性；
3. 零跑D99预售：明日正式开启预售，关注订单表现；
4. 港股智谱：周涨97%，年初至今涨近15倍，关注后续催化。
风险提示：本文内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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编辑 | Z君
审核 | 多多、老K