全球市场周度展望 | 2026年6月23日-6月27日

作者：GTS策略分析师
发布日期：2026年6月21日（周日）
回顾周期：6月15日(周一) ~ 6月19日(周五)

一、上周回顾（6月16日-6月20日）

美股市场

上周美股三大指数表现分化，科技股强势反弹：

指数	收盘点位	周涨跌幅	备注
标普500	7,500.58	-0.57%	周三、周四反弹
纳斯达克综合指数	26,517.93	+1.91%	周四单日大涨
道琼斯工业指数	—	+0.64%	周三创纪录收盘
费城半导体指数(SOX)	14,341.78	+6.42%	周四单日暴涨

要点：
– 纳斯达克周四单日大涨1.91%，科技股强势反弹
– 费城半导体指数(SOX)周四暴涨6.42%，芯片板块领涨
– 道指周三创历史纪录收盘，显示资金轮动至传统蓝筹

港股市场

港股上周加速下探，恒指跌破24,000点关口：

指数	收盘点位	周涨跌幅	成交额
恒生指数	23,925.00	-1.60%	1,035亿港元
恒生国企指数	8,527.00	-0.48%	—
恒生科技指数	3,767.88	-1.68%	—

南向资金动向：
– 本周南向资金净流出44.41亿港元，时隔近一个月后再度出现周度净流出
– 资金加仓建滔系（建滔积层板+建滔集团），大幅净买入超160亿港元
– 腾讯控股、中芯国际港股通买卖总额居前

贵金属与大宗商品

品种	价格/点位	周涨跌幅	备注
COMEX黄金期货	4,172.9美元/盎司	-1.72%	连续第三日下跌
现货黄金	4,157.81美元/盎司	-1.46%	今年以来累跌3.72%
WTI原油期货	87.89美元/桶	-1.14%	近月合约
LME铜	13,652.5美元/吨	+0.57%	震荡上行
沪铜主连	104,660元/吨	+1.21%	国内走强

要点：
– 黄金本周大幅波动，中东避险买盘推升金价至4,380美元/盎司后迎来大规模抛售
– 美联储维持利率不变且释放2026年仍有加息可能性信号，压制金价
– 高盛下调2026年底黄金目标价从5,400美元/盎司至4,900美元/盎司
– WTI原油震荡，中东地缘局势反复主导短期波动
– 铜价表现相对强势，中国需求预期改善支撑价格

重要宏观事件

美国5月非农就业数据超预期：新增非农就业17.2万人（市场预期8.8万），失业率4.3%维持，3-4月合计上修9.3万人。
美国5月CPI通胀创三年新高：CPI同比4.2%（前值3.8%），核心CPI同比2.9%，能源价格贡献超60%。
美联储政策信号：维持利率不变，释放2026年仍有加息可能性信号，市场降息预期进一步推迟。

上周展望准确性总结

$100,000等权模拟组合周回报（6.16-6.20）

二、本周展望（6月23日-6月27日）

港股展望

市场判断： 谨慎偏多，关注结构性机会

港股短期受南向资金流出压制，但建滔系等高股息品种获逆势加仓，显示资金在波动中寻求确定性收益。恒指23,900点附近有支撑，建议关注以下方向：

推荐标的：

建滔积层板(01888.HK) – ETF/个股
南向资金近7天净买入97.34亿港元，资金面极强
覆铜板行业景气回升，公司产能利用率提升
高股息收益率具备防御属性
腾讯控股(00700.HK) – 个股
港股通买卖总额居首，成交活跃
互联网板块盈利有筑底迹象
估值处于历史低位，长期配置价值凸显
中芯国际(00981.HK) – 个股/半导体主题
港股通买卖总额第二，资金关注度高
国产半导体产能扩张，订单饱满
南向资金持续净买入

港股ETF推荐：
– 盈富基金(02800.HK) – 跟踪恒指，分散风险
– 南方A50(02822.HK) – 投资A股大型蓝筹
– 恒生科技ETF(03032.HK) – 布局港股科技板块反弹

美股展望

市场判断： 震荡偏强，科技股和半导体板块有望延续强势

美股纳指和SOX指数周四强势反弹，显示科技板块调整后吸引力增强。5月非农数据强劲但通胀高企，美联储政策路径仍不确定，预计本周市场以震荡为主，但结构性机会明确。

推荐ETF：

Invesco QQQ Trust (QQQ) – 纳斯达克100指数ETF
直接受益于科技股反弹
周四纳指大涨1.91%，动能延续可能性高
流动性极佳，适合波段操作
iShares Semiconductor ETF (SOXX) – 半导体行业ETF
跟踪费城半导体指数成分股
SOX周四暴涨6.42%，板块情绪高涨
AI芯片需求长期增长逻辑未变
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) – 标普500指数ETF
分散配置美国大型蓝筹
道指创纪录收盘显示资金轮动至传统价值股
防御性与成长性兼顾

贵金属与大宗商品展望

黄金： 短期：美联储加息预期压制，高盛下调目标价至4,900美元/盎司，技术面走弱。中期：地缘风险（中东）仍提供支撑，4,000美元/盎司关口是关键测试位。策略：观望为主，等待4,000-4,100美元/盎司区间企稳信号。

白银： 跟随黄金调整，但工业需求（光伏、电动车）提供底部支撑。金银比处于高位，白银相对价值凸显。策略：逢低布局，关注28-30美元/盎司支撑区。

铜：中国刺激政策预期+全球绿色转型需求，铜价中期向上逻辑坚实。LME铜13,500-14,000美元/吨区间震荡，突破需增量资金。策略：持有为主，沪铜105,000元/吨下方可加仓。

下周展望推荐标的（6.23-6.27）

三、重点数据日历（6月23日-6月27日）

日期	时间	国家/地区	数据名称	importance
6月23日(周二)	09:30	中国	5月规模以上工业增加值	★★
6月23日(周二)	09:30	中国	5月社会消费品零售总额	★★
6月24日(周三)	22:00	美国	6月谘商会消费者信心指数	★★
6月25日(周四)	20:30	美国	5月耐用品订单月率	★★★
6月25日(周四)	22:30	美国	EIA原油库存周报	★★
6月26日(周五)	20:30	美国	第一季度实际GDP终值	★★★
6月26日(周五)	20:30	美国	第一季度核心PCE物价指数终值	★★★
6月27日(周六)	20:30	美国	5月个人消费支出(PCE)物价指数	★★★★
6月27日(周六)	22:00	美国	6月密歇根大学消费者信心指数终值	★★

重点关注：
– 6月27日美国核心PCE物价指数 – 美联储最关注的通胀指标，若超预期可能引发市场波动
– 6月26日美国Q1 GDP终值 – 验证美国经济韧性
– 中国经济数据 – 影响港股及大宗商品情绪

四、策略总结

市场	观点	建议仓位	核心逻辑
港股	谨慎偏多	30-40%	南向资金流出但结构性机会显现，高股息+半导体国产替代
美股	震荡偏强	40-50%	科技股反弹动能延续，半导体板块强势，但通胀制约上行空间
黄金	中性偏空	10-15%	美联储加息预期+高盛下调目标价，短期承压
铜	中性偏多	15-20%	中国刺激预期+绿色需求，中期逻辑坚实

风险提示：
1. 美联储政策路径超预期收紧
2. 中东地缘局势进一步升级
3. 美国经济数据大幅低于预期引发衰退担忧
4. 中国刺激政策力度不及预期

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。