日滚动交易（月内日滚动中长期交易）属于中长期月内交易品种，不属于现货日内市场。

以自然日电量 / 分时曲线为交易标的，交易日连续开市，逐日滚动覆盖未来多日交割日，用来调整中长期合约持仓，对冲预测偏差，降低现货偏差考核费用。

年度→月度→日滚动→日前现货→日内→实时，它是中长期与现货之间的缓冲市场。

D日（今天），买卖D+2、D+3、D+4三天的分时电量。

全天开市。 多数省份工作日开，节假日也开。新疆已经做到全年365天不间断。今年3月施行的新版《电力中长期市场基本规则》也明确了，“月内交易原则上按日连续开市”。

标的是96个点。 每天24小时，每15分钟一个时段。申报必须逐时段填曲线。不能只总电量。

撮合规则，价格优先、时间优先。 买方出价比卖方高，立马成交。价格一样，谁先报谁先成交。

没成交的挂单，随时撤、随时重报。成交了的，不能反悔。

限价。年度→月度→日滚动→日前现货，限价区间逐步扩大。年度、月度中长期区间最窄，日滚动作为最后一档中长期窗口，限价会适度放宽，但整体仍显著低于现货市场。全国通行报价下限一般锁定为 0 元 / MWh，禁止低价负电价成交，防止新能源无序压价；上限大多以燃煤基准上网电价为基数，上浮 15%～30% 设定天花板，避免中长期电价冲高，丧失对冲现货风险的作用。

日滚动虽然是中长期交易，但价格趋势和现货市场差不太多。它最核心的功能，是调仓纠偏。

年度+月度锁基础电量，求稳。

日滚动填平月度合约和实际用电的缺口。这步做到位，偏差就压到最小。

日前现货处理剩余的不平衡电量。

日内+实时兜底，管最后一小撮波动。

层层递进，逐级收敛。

越早锁的电量，成本越可控。越晚处理的，风险越高。

第一步：开市前准备，每天早上完成

①导出已签订的月度双边和月度集中合约，拆分成 D+2/D+3/D+4 三日 96 点曲线。

②预测未来 3 日用户用电负荷曲线（工业生产、气温、节假日、停产检修）。

③逐时段计算缺口

• 合约电量＜预测用电量，则需要买入电量；

• 合约电量＞预测用电量，则需要卖出多余合约电量；

④参考近几日日前电价、实时电价、供需形势，设置买入上限价、卖出下限价。

第二步：登录平台，选择交易场次

①进入交易系统→中长期月内交易→日滚动撮合市场

②依次选中交割日：D+2、D+3、D+4，分三天分开申报，三天相互独立。

③逐 96 个时段录入电量：缺多少填多少，严格按时段填报曲线，不能平摊电量。

第三步：挂单申报

两种挂单策略：

被动挂单（稳妥控成本）

• 缺电买单：低于预期日前电价挂限价等待卖方摘单；

• 余电卖单：高于现货成本线挂限价慢慢成交，不低价甩卖；

• 长时间不成交就撤单，根据行情微调价格重新挂出。

主动吃单（紧急补缺口）

直接匹配当前市场最优卖价，最优买价，即时成交，快速闭合仓位，避免裸奔进现货。

第四步：盯盘与动态调仓

①午间更新负荷预测，如果工厂临时停产、错峰用电，立刻撤单，削减买入量，防止合约买多。

②晚间观察新能源出力预报，风电光伏大发会压低电价，可以适当多买；用电高峰来临前提前锁电量。

③临近收盘前半小时清仓未成交挂单，避免隔夜无效订单。

第五步：校核归档 + 锁定仓位（收盘后）

①交易结束后，等待调度安全校核，线路阻塞会少量削减成交电量。

②把日滚动成交电量合并进中长期总合约。

③计算剩余未平衡电量，作为次日日前现货的申报基数。

④形成台账：月度合约 + 日滚动合约 = 总中长期仓位，剩余部分进入现货市场。

各省规则有差异，挑几个重点的说。

• 新疆： 标杆市场。D日交易D+2、D+3、D+4。365天连续撮合，纯匿名挂单。限价40-650元/兆瓦时。

• 山东： 每天13：30到14：30开放交易。标的只有D+2和D+3两天，48个时段。最小申报1兆瓦时，整倍数递增。

• 山西： 日滚动上限价1500元/兆瓦时。采取现货交易限价，实现中长期与现货有效衔接。

• 广东： “年+月+多日+日前+实时”全周期覆盖。多日分时标的D+2到D+4，每周一、三、五开展，申报时间下午16：00到17：30。

• 河南： 日滚动和合同转让并行，月内随时调整合约。2023年5月首次组织，当天12家发电企业和25家售电公司成交36笔、2500万千瓦时。

• 甘肃： 2025年6月，省内中长期D+2日滚动交易正式上线。首日参与主体969家，达成交易5457笔，总成交0.33亿千瓦时。甘肃在全国率先实现了按自然日不间断开展D+2滚动交易的市场机制。

• 东北区域（省间）： D-3工作日连续开市，发电企业间双向互动。

策略 1：偏差管控策略

目标是把中长期覆盖率做到 95% 以上

月度合约覆盖 85% 基础负荷

日滚动补足 10% 短期波动

只留 5% 以内电量进入实时市场，大幅降低考核。操作节奏：提前 3 天在 D 日把 D+2/D+3/D+4 的缺口全部填平，不拖到日前市场。

策略 2：价差套利策略（独立储能）

谷段：日滚动低价买入充电电量

峰段：高价卖出放电电量

日滚动全年开市，周末、节假日没有月度交易时，依然可以提前锁定中长期电价，不用全部依赖现货。

策略 3：价格预判策略

当预判未来日前现货会暴涨，提前在日滚动拉高限价锁电量；预判电价大跌，暂缓买入，留少量缺口等到日前低价补仓。

日滚动的报价限价，直接决定了调仓成本与套利空间。把握好峰谷分档区间，守住申报红线，才能在中长期市场从容管控偏差，稳稳锁住收益。后续随着市场机制持续完善，限价规则还会动态优化，交易人员也需要紧跟政策变化，持续优化报价策略。