【债券市场研究】中诚信亚太跨境债券周报2026年第22期6月15日-6月19日
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2026年第22期6月15日-6月19日
CCXAP
中资境外债新发行减少；
二级市场回报率上升
热点事件：中国5月社零同比转负；美国5月零售销售超预期
6月16日，中国公布5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，为2022年12月以来首次转负；6月17日，美国公布5月零售销售环比增长0.9%，高于预期的0.5%。
汇率走势：人民币有所贬值，美元指数上升
过去一周，人民币有所贬值。截至6月19日，美元兑人民币中间价收于6.813，较上周五上升21.0bp。美元指数收于100.849，较上周五上升1.1%。
利率走势：中国国债收益率下行；美国国债收益率持平
过去一周，中国国债收益率下行。美伊协议缓解通胀担忧与美联储鹰派信号相互抵消，美国国债收益率持平。
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中资境外债券市场
中资境外债券一级市场：中资境外债新发行减少
6月15日至6月19日，中资企业在境外市场新发行11只债券，合计约8.68亿美元，较上周下跌88.48%。其中，金融机构为主要发行人，共发行6.68亿美元债券。
中资境外债券二级市场：中资美元债券回报率上升
截至 6月19日，中资美元债年初至今的回报率较上周五上升 9.0bp 至 1.39%，其中投资级债券回报率上升 10.0bp 至 1.3%，高收益债券回报率上升 2.0bp 至 1.98%。
评级行动：中诚信亚太授予1家主体评级
6月15日，中诚信亚太授予烟台交通集团有限公司长期信用评级为Ag+，评级展望为稳定。
GLOBAL
热点事件：中国5月社零同比转负；美国5月零售销售超预期
6月16日，中国公布5月社会消费品零售总额为4.11万亿元，同比下降0.6%，增速较4月回落0.8个百分点，远低于市场预期的增长0.1%。这是自2022年12月以来社零增速首次由正转负。剔除汽车后，5月消费品零售额同比增长1.1%，表明汽车消费是主要拖累项。从消费类型看，商品零售同比下降0.7%，餐饮收入同比增长0.6%；城镇消费品零售额同比下降0.9%，乡村消费品零售额同比增长1.5%。分品类看，受去年同期“以旧换新”补贴政策带来的高基数效应影响，家电、家具类零售额同比分别下滑15.6%和8.7%。
6月17日，美国公布5月零售销售环比增长0.9%，远高于市场预期0.5%，4月前值由0.5%下修至0.4%。同比增速达6.9%，创2023年1月以来最强表现。从结构看，加油站销售额环比大涨3.4%，是整体数据走强的核心贡献项，直接反映伊朗战争期间油价飙升的影响；剔除加油站后，零售销售仍录得0.7%的稳健增长。机动车及零部件销售环比增长1.2%，扭转了前月跌势；13个主要零售类别中有11个实现正增长，消费复苏具备广谱性特征。不过，作为报告中唯一服务类项目，餐饮酒吧消费环比回落0.1%，服务消费边际走弱。当前零售数据尚未经通胀调整，能源成本与关税持续推高物价。经通胀调整后，实际零售和餐饮服务销售增长0.4%，表明高物价之外消费基本面仍具韧性。
GLOBAL
汇率走势：人民币有所贬值，美元指数上升
过去一周，人民币有所贬值。截至6月19日，美元兑人民币中间价收于6.813，较上周五上升21.0bp。欧元兑人民币中间价收于7.8174，较上周五下降402.0bp。美元指数收于100.849，较上周五上升1.1%。
GLOBAL
利率走势：中国国债收益率下行；美国国债收益率持平
过去一周，中国国债收益率普遍下行。截至 6月19日、1 年期、3 年期、5 年期、7 年期和 10 年期国债收益率分别为 1.1717%、1.2854%、1.4407%、1.5715%和 1.7299%。较上周五分别下降 2.50bp、2.87bp、3.69bp、3.19bp 和 1.28bp。
美伊协议缓解通胀担忧与美联储鹰派信号相互抵消，美国国债收益率持平。截至 6月19日，2 年期、5 年期、10 年期和 30 年期国债收益率分别为 4.1767%、4.2324%、4.4533%和 4.8976%，与上周五比较，2 年期上升 9.58bp、5 年期上升 2.67bp、10 年期下降 2.56bp 和 30 年期下降 6.88bp。美国国债利差方面，2 年期和 10 年期国债利差较上周五缩小 12.14bp 至 27.66bp， 5 年期和 30 年期国债利差较上周五缩小 9.55bp 至 66.52bp。
中美利差方面，截至6月19日，中美 10 年期国债利差为-272.3bp，较上周五缩小1.3bp，较年初扩大40.4bp。
短期融资利率方面，截至6月19日，美元基准利率SOFR（担保隔夜融资利率）为3.63%，较上周五下降2.0bp，较年初下降24.0bp。
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中资境外债券一级市场：中资境外债新发行减少
6月15日至6月19日，中资企业在境外市场新发行11只债券，合计约8.68亿美元，较上周下跌88.48%。其中，金融机构为主要发行人，共发行6.68亿美元债券。
GLOBAL
中资境外债券二级市场：中资美元债券回报率上升
截至 6月19日，中资美元债年初至今的回报率1较上周五上升 9.0bp 至 1.39%，其中投资级债券回报率上升 10.0bp 至 1.3%，高收益债券回报率上升 2.0bp 至 1.98%。按行业来看，非金融回报率为1.05%，较上周五上升17.0bp。金融回报率为1.06%，较上周五上升17.0bp。房地产回报率为0.83%，较上周五上升27.0bp。城投回报率为1.75%，较上周五上升2.0bp。
1回报率以2026年1月1日为基数计算
截至 6月19日，中资美元债的利差较上周五缩小 2.9bp 至 104.43bp，其中投资级债券利差缩小1.2bp 至 42.05bp，高收益债券利差缩小 8.8bp 至 510.2bp。
6月15至6月19日收益率涨幅最大的10只债券如下表所示。其中一嗨汽车租赁有限公司境外债收益率变动最大。
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评级行动:中诚信亚太授予1家主体评级
6月15日，中诚信亚太首次授予烟台交通集团有限公司长期信用评级为Ag+，评级展望为稳定。
6月15日至6月19日，各大评级机构对11家中资发行人采取了正面评级行动。
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中诚信亚太于2012年6月取得香港证监会颁发的第十类牌照（提供信用评级服务），是香港首家持牌的中资信用评级机构，为在香港、亚太及欧盟地区发行境外市场债券的国内外企业与机构提供信用评级服务。2023年3月31日，中诚信亚太获香港积金局认可为其核准的首家中资信贷评级机构。2024年6月19日，中诚信亚太成为首家获香港金管局合资格债务票据计划(“QDI计划”)以及绿色和可持续金融资助计划(“GSF资助计划”)下认可的中资信用评级机构。
中诚信亚太在中资境外债券市场持续保持领先的市场地位，截至2025年末，存续有效、公开可查的国际评级客户235家，稳居中资评级机构首位，市场占有率超过50%。中诚信亚太目前共对16家管理人机构的26只货币市场基金进行评级，基金管理规模近300亿美元，在香港货基评级领域位居第一。
未来，中诚信亚太将持续优化评级模型与评估体系，积极响应国际债券市场发展与监管趋势，推动形成更加多元、平衡的国际信用评级格局。
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