2026新产季小麦量增质降的产情特征业己明确，按常理来说，结构性行情形成也是理所当然，然而从六月末的整体价格走势来看，居然是让人匪夷所思的下跌行情。一方面面粉加工企业收采购价开始由涨转跌，另一方面饲用小麦也开始走不动了，更诡异的是多数区域被看好的政策性储备小麦采收购也开始出现下跌。

从上方三张小麦主产区的地方政策性储备粮小麦的周度成交均价对比来看，河北和江苏是下跌的，山东最多也是持平的。结合笔者所在的皖中区域来看，省市县级政策性储备粮小麦牌收购库点一直是车满为患，收购进度也极快，目前多数库点己完成或是接近完成收购计划，基层烘干企业和收购点己有小幅恐慌情绪形成。

但我们需要注意的是，除因量质俱佳的江苏区域之外，安徽市场也只是红麦和混麦产区价格有所下跌，核心产区皖北的政策性储备小麦成交价却是超过2500元/吨的。河北市场虽然周度成交均价有下跌，但成交率却并不理想，山东市场的周度成交率更是惨淡之极。那么按照量在价前的商品市场规律来说，沒有成交率支持的价格基础并不扎实，因此笔者认为，现阶段小麦市场价格尤其是政策性储备粮小麦成交均价的下跌缺乏持续性，甚至可以说是一种假象。

而饲用小麦的走货不畅也是因为前期价格上涨过快，从消费市场持久疲弱的大环境角度来说，市场主体对后市空间存有疑虑也很正常，那么在2026新产季小麦对比上年量增的压力下，这种价格回撤其实是更良性的，尤其是对比当前乃至未来一段时间玉米的市场价格，也更有助于扩大替代玉米进入饲用的规模，从而减轻小麦市场供大于需的压力，并夯实小麦市场的价格底部。

综上所述，笔者认为现阶段小麦市场价格的主动回撤，未尝不是好事，毕竟这也能提供更为安全的建仓基础，从操作策略来说，弃中间，抓两头，后市机会也该会更大一些。