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一、生猪存栏结构复盘：呈现“中间鼓、两头缩”特征

2026年上半年，国内生猪市场供给端持续重构，存栏结构呈现典型的“中间鼓、两头缩”差异化特征。2026年1-5月生猪分体重段存栏数据显示：7-49公斤小猪存栏占比33%，50-89公斤中猪存栏占比29%，90-140公斤大猪存栏占比升至36%，140公斤以上超大猪存栏占比仅0.96%。对比去年同期，核心关键信号为小猪存栏占比回落1个百分点。该现象的核心诱因是国内能繁母猪产能持续去化，尽管行业整体PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）性能稳步提升，一定程度对冲了产能收缩的影响，但行业新生仔猪绝对供应量仍出现小幅回落，预示着未来半年育肥猪可出栏基数将持续收窄，后续生猪供给增量存在明确下行压力。

与小猪存栏收缩趋势相反，90-140公斤大猪存栏占比同比提升1个百分点，形成当前失衡的存栏结构。该结构本质是养殖行业深度亏损背景下，养殖户的被动经营调整。为摊薄养殖场地、设备、人工等固定成本，多数中小养殖户选择延后生猪出栏周期，被动增加大猪存栏体量。值得关注的是，5月90-140公斤体重段生猪存栏量已出现环比回落，意味着前期行业积压的大猪库存已进入常态化消化通道，市场库存压力逐步缓释。

二、供给端核心变化：仔猪收缩、大猪被动积压与修复

2.1小猪存栏：产能去化带动供给源头收缩

小猪存栏占比下行，是生猪供给端长期收缩的前置信号，直接决定未来半年行业出栏供给能力。能繁母猪产能持续去化，是仔猪存栏规模回落的核心驱动因素。能繁母猪作为生猪养殖的核心产能储备，其存栏量的持续下降，直接导致行业仔猪繁育产能基数收缩，是仔猪供应量减少的底层逻辑。

行业养殖技术升级带动PSY性能持续优化，单头能繁母猪的繁育效率稳步提升，在一定程度上弥补了母猪存栏下降带来的产能缺口，对仔猪供给收缩趋势形成缓冲对冲。但该对冲效果具备局限性，无法完全抵消能繁母猪产能持续出清的负面影响，行业新生仔猪绝对供应量仍保持回落态势，供给端收缩趋势明确。

仔猪是育肥生猪的核心储备资源，其存栏量的持续下降，将直接导致后续育肥猪存栏增量不足，收窄未来半年行业育肥猪出栏基数。从产业链传导逻辑来看，仔猪供给收缩将逐级传导至育肥、出栏、终端供应全链条，为后续生猪市场供需格局调整奠定基础。

2.2大猪存栏：亏损压力下的被动压栏与库存修复

90-140公斤大猪存栏占比同比上行，是行业深度亏损周期下养殖端的被动经营策略。2026年上半年生猪养殖持续处于亏损区间，多数养殖户为摊薄固定养殖成本、压缩单次出栏亏损幅度，选择延后出栏周期，延长生猪育肥时长，进而导致大猪存栏体量被动增加，加剧阶段性存栏结构失衡。

阶段性大规模压栏虽短期摊薄了养殖成本，但也造成行业大猪库存积压，加剧短期市场供需错配。而5月大猪存栏量环比回落，是市场自我修复的重要信号，标志着前期积压的大猪库存进入有序消化阶段。养殖端被动压栏行为逐步减少，行业存栏结构开始向常态化回归，市场供需失衡的局面得到初步缓解。

三、出栏均重：验证市场库存动态变化的核心指标

3.1出栏均重与存栏结构的联动逻辑

存栏结构与出栏均重是研判生猪市场供需的两大核心指标，二者互为补充、相互印证。其中，存栏结构属于静态截面数据，直观反映特定时间节点不同体重段生猪的库存分布状态，体现市场存量格局；出栏均重属于动态流量数据，实时体现养殖端出栏节奏、压栏意愿与库存变动趋势，是市场运行状态的动态反馈。

两者形成完整的市场研判体系：存栏结构揭示市场静态库存短板与冗余，出栏均重验证库存的动态消化节奏。2026年上半年大猪存栏占比上行，对应阶段性出栏均重抬升，反映大猪压栏、延迟出栏的市场状态；而仔猪存栏持续收缩，将在后续逐步传导，带动远期出栏均重随生猪出栏体量结构变化而调整。静态存量与动态流量的联动变化，清晰勾勒出行业供给端的重构进程。

3.2 2026年上半年出栏均重波动成因解析

数据显示，2026年上半年全国外三元生猪出栏均重为123.18公斤，同比小幅下滑0.42公斤，跌幅0.34%。看似小幅的同比波动，背后是季节周期、市场价差、养殖主体策略、终端消费等多重因素叠加作用的结果。

年初冬至阶段，行业前期积压大猪集中出栏，带动市场大猪存栏阶段性回落。同期标肥价差持续走强，肥猪养殖盈利相对优势凸显，激发散户养殖端惜售压栏情绪，推动生猪出栏均重自年内低位持续回升。但规模化养殖企业出于节前资金回笼、规避节后猪价回落风险的经营考量，持续执行分批滚动出栏策略，有效约束了出栏均重的上行空间，形成市场多空博弈的平衡格局。

3月行业出栏计划量环比增加，但终端猪肉消费需求疲软，市场承接能力不足，供需阶段性失衡导致养殖端被动压栏现象增多，生猪育肥周期被动延长，带动月度出栏均重小幅上行。

进入4-5月，全国气温持续升高，高温环境抑制生猪采食量与生长速度，同时终端消费市场对大体重肥猪的接受度显著下降。供需两端共同作用下，养殖端主动压栏意愿大幅减弱，出栏积极性提升，行业进入季节性去库周期，生猪出栏均重随之进入回落通道。该趋势与5月大猪存栏环比下行的数据高度契合，共同印证行业库存加速消化的市场现状。

综上，2026年上半年出栏均重的阶段性波动，是季节周期、消费需求、价差逻辑、规模化企业经营策略多重因素交织的结果，完整反映了上半年生猪市场压栏、去库的动态演变全过程。

四、2026年下半年市场展望：去库完成度决定行业反转节奏

4.1产能去化持续传导，远期供给刚性收缩

结合上半年行业趋势来看，下半年仔猪存栏持续收缩已成定局。长期养殖亏损引发的能繁母猪产能去化，将形成持续性的产业链传导效应，构成远期生猪供给收缩的核心逻辑。能繁母猪存栏的持续下行，直接导致繁育端产能基数收缩，经过4-6个月的养殖周期传导，最终体现为仔猪、育肥猪供应量的持续回落。即便行业PSY性能持续优化，也无法对冲母猪产能持续出清带来的供给收缩压力。

2026年上半年仔猪供应量的小幅回落趋势，将在下半年进一步延续，小猪存栏占比有望持续下行。供给源头的刚性收缩，将逐步改变行业供需格局，为后续猪价企稳回升提供基本面支撑，是下半年生猪行业最核心的基本面变量。

4.2大猪加速出清，行业迎来困境反转关键窗口

三季度高温天气将进一步约束生猪育肥效率，养殖端大猪饲养意愿持续走低，出栏积极性显著提升，行业前期积压的大猪库存将进入加速出清阶段。结合季节规律与市场节奏预判，三季度大猪存栏占比将出现明显回落，出栏均重将维持季节性弱势运行态势。行业将完成从“亏损被动压栏增重”到“主动季节性去库”的结构性转换。

本次库存结构转换是下半年行业能否实现困境反转的核心关键。大猪集中出清、市场存量回落，将有效缓解行业供给过剩压力，为猪价修复创造基本面条件。但行业反转仍存在不确定性：终端消费复苏力度、突发疫病风险、市场出栏节奏偏差等变量，均会影响反转节奏与高度。整体来看，下半年生猪行业基本面边际改善趋势明确，市场走势将高度依赖库存去化完成度与终端消费回暖力度。

五、总结与行业展望

2026年上半年生猪行业正处于深度调整周期，存栏结构重构、出栏节奏波动、产能持续去化构成市场核心特征，行业供需格局迎来系统性重塑。对于养殖端而言，需密切跟踪仔猪存栏收缩、大猪库存去化的进度，结合行业周期规律合理调整养殖规模与出栏节奏，规避周期波动风险，优化养殖成本管控，同时强化生物安全防控，夯实养殖经营基础。

对于行业投资者而言，当前生猪行业处于周期底部重构阶段，风险与机遇并存。需立足供给端核心逻辑，持续跟踪能繁母猪产能、仔猪存栏、出栏均重等核心指标变化，结合终端消费动态研判周期反转节点。投资层面可重点关注具备规模化养殖优势、全产业链布局、风险管控能力较强的头部养殖企业，把握行业周期反转带来的结构性机会，同时审慎规避消费不及预期、疫病突发等潜在风险。

生猪行业作为民生刚需核心产业，其周期波动不仅影响养殖经营与产业投资，也关系到民生物价稳定。伴随行业产能持续出清、库存结构逐步优化，2026年下半年生猪行业有望逐步走出低谷，实现供需格局的良性修复，推动行业向规范化、稳健化、高质量化方向发展。

数据来源：农业农村部、卓创资讯、博雅和讯、中国畜牧业协会、新浪财经