资本市场周报(4月6日-12日)
美国市场：
美宣布封闭海峡，油价突破100/美元桶
1. 美国宏观政策
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美国宣布封锁霍尔木兹海峡，地缘局势升级： 4月12日美国总统特朗普宣布，美国海军即日起将开始对试图进入或离开霍尔木兹海峡及伊朗港口的船只实施封锁，以施压伊朗并回应和平谈判破裂。WTI原油大涨超7%至104美元/桶，全球股指期货短线下挫逾1%，贵金属与加密资产承压，黄金与白银分别上涨约2.6%与4.8%，比特币与以太坊则分别上涨约8.5%与8.0%。 -
通胀预期上行，美联储继续观望：最新发布的3月CPI同比上涨约3.3%，为近两年最大单月涨幅，高油价为主要推升因素；核心CPI仍维持温和。美联储按兵不动，纪要显示官员对能源价格与潜在通胀压力高度关注，短期不急于降息转向宽松。
2. 宏观数据&大宗市场
- 非农就业超预期：美国3月非农新增就业17.8万人，明显高于预期，失业率降至4.3%。强劲就业数据叠加能源价格上行，使市场关注4月10日即将公布的CPI数据，以判断通胀走向及美联储政策路径。
- 市场仍处防御状态：CBOE VIX指数本周震荡回落至约20–23区间，但仍高于历史常态，显示市场波动风险尚未完全消退。10年期美债收益率约4.35%，反映“高利率+高波动”的防御性环境。
- 股指下跌，油价飙升：美股三大股指期货全线杀跌，均跌超1%。
3. 市场关注
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航空运营成本上行明显：受航空燃油价格上涨影响，航空燃油价格从战前的约 每加仑2.50美元飙升至约4.80美元左右，较战前上涨约80%以上。多家美航公司上调托运行李费，达美航空取消部分运力扩张计划，高油价开始全面向消费者与企业运营端传导。
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AWS与AI资本开支延续主线：亚马逊披露AWS相关AI业务年化收入运行率超过150亿美元，并预计2026年资本开支大幅增长，强化“算力—云—数据中心”长期逻辑。
港股市场：
恒生医药生物领涨，具身智能标准发布
1.宏观政策
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本周香港本地政策面整体平稳，市场仍主要围绕离岸人民币枢纽、互联互通及新经济融资平台三条主线展开。与此同时，香港IPO市场修复延续，继续强化其对科技制造和成长型企业的融资吸引力。
2. 指数表现与市场表现
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指数延续修复：截至4月10日，恒生指数收于25,972.90点，较本周首个交易日上涨79.88点，周涨幅约0.31%；恒生科技指数收于4,882.76点，周跌幅约0.82%；4/8单日涨幅超5%，为近11个月以来最高涨幅。市场整体延续修复，但上行动力仍偏结构性，科技成长板块弹性相对更强。
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南向资金走势：本周南向资金对港股呈净流出趋势，累计约118亿港元，创年内较大周度流出规模，主要净卖出方向为能源与跟踪ETF。
3. 个股与主题事件
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科技与医药成长双主线：科技板块围绕AI应用、互联网龙头盈利韧性和新经济资产重估交易；恒生科技指数伴随日成交额维持在550亿元级别；医药板块在风险偏好改善中获资金回流，恒生生物科技指数周涨0.89%，净资产约 2,669万港元，风险偏好改善后，资金重新流向创新药与医药成长类标的。
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阿里巴巴获净买入近40亿港元：本周南向资金对互联网巨头买卖不一，阿里巴巴获南向资金净买入金额最高，达到38.85亿港元；小米集团、美团、腾讯控股分别遭南向资金净卖出12.44亿港元、6.64亿港元、2.08亿港元。
内地市场：
政策稳增长，创业板机制改革利好
1.宏观政策
- 创业板改革配套规则公开征求意见：4月10日，中国证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》，深交所同步对首批配套业务规则进行公开征求意见，拟修订《创业板股票上市规则》《交易规则》《首次公开发行细则》等规则，并制定IPO预先审阅机制等新制度，旨在提升创业板制度包容性与市场竞争力。
- 增加第四套上市标准：改革提出增设创业板第四套上市标准，支持创新型、成长性企业发行上市，强化对新兴产业、高成长企业的服务功能；并推动建立IPO预先审阅机制，以提高发行审核效率。
- 延伸改革方向：配套规则还包括优化新股发行定价机制、引入更多交易机制改革（如做市商、盘后固定价格交易等）、完善融资并购制度等，以提升创业板市场功能和活跃度。
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稳增长重心转向消费与科技：本周内地政策主线明确，从传统稳增长向服务消费、科技创新与结构性稳增长延展；习近平强调以需求带动服务业扩容与升级。
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宽松格局延续：央行货币政策委员会一季度例会强调继续实施适度宽松政策，服务消费、电商等政策持续加码。
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动力电池行业政策规范：四部门召开座谈会，提出产能预警调控、规范价格竞争和治理“内卷外化”等措施，释放规范行业竞争、优化生态的明确信号。
2. 指数表现与市场表现
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指数全面反弹，成长板块走强：4月10日上证指数涨0.51%，深证成指涨2.24%，创业板指涨3.78%，刷新近年来收盘新高；沪深300涨1.54%，科创50涨1.53%，成交额2.34万亿元近一周持续放量。
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成长主题活跃：市场风险偏好明显回升，资金流向成长赛道，动力电池指数上涨4.87%，磷酸铁锂、电池、钠离子电池指数均涨超4.4%，中游制造、半导体、电子元器件等方向同步走强；海运、贵金属、煤炭等防御性板块相对低迷，平均跌不超过1%。
市场统计
