文章声明：下文内容均为个人看法，不构成任何投资意见，切勿根据文章内容指导新股申购操作。投资有风险，入市需谨慎。

华勤技术（03296.HK）介绍

华勤技术（A 股：603296）是全球最大的智能硬件 ODM（原始设计制造商）龙头。

核心战略：”3+N+3″ 产品矩阵

三大支柱（成熟业务）

• 移动终端：智能手机、平板（全球份额领先）

• 计算业务：笔记本电脑（Intel/AMD 核心 ODM）

• 数据中心：AI 服务器（2025 年增长引擎）

N 类生态：智能穿戴、AIoT、游戏掌机

三大新兴引擎：汽车电子、机器人、软件服务

就是ODM的龙头厂商，公司给三星、OPPO、小米、VIVO、联想等设计和代工，比纯OEM代工多点设计和技术。

公司业绩

2025年业绩爆发增长了一下，主要受益于如下业务：

• 移动终端（手机 / 平板）：802.1 亿（+57.2%）

• 计算及数据中心（AI 服务器 / PC）：754.8 亿（+51.9%）

• AIoT：78.9 亿（+68.8%）

• 创新业务：34.8 亿（+121%）

总体来说公司基本面不错，目前A股PE是24.44，市值991亿人民币。对应港股发行市值834.72亿，发行PE约17.95PE，估值倒行不算贵。

AH折价率

AH二婚股，AH折价率才是重点。

今天收盘价A股97.57，折算港币就是77.7，AH折价率为30.56%。

同为ODM的龙旗科技目前AH折价率是44.15%。虽然是同行业，但龙旗的规模和基本面要比华勤技术弱很多。

不过跟龙旗市值差不多的三花智控AH折价率是39.86%、蓝思科技AH折价率41.69%；

近期招股的市值更大业绩更优的胜宏科技AH折价率39%；

我只能说这个AH折价率诚意不足啊，没给二级市场留太多水位，公司不是很厚道。

发行信息

申购时间：4月15日～4月20日

分配机制：B方案（最高10%比例）

招股价格：77.7港元

每手股数：100

公开发行手数：58549手

发行市值：834.72亿

发行估值（25年）：17.95PE

基石投资者：18家，占比49.93%

绿鞋：有（中金）

打新总结

1. 公司业绩不错，2025年业绩爆发，ODM发行18PE，从这个上看估值还算合理；

2. AH折价率30.56%诚意不足，无论同等市值规模对比，还是对比同行龙旗科技（基本面没华勤好），或者对比最新招股的胜宏科技，这个折价率都不是很说的过去；

3. 基石成分不错，基石占比打满了，18家基石占比49.93%。摩根士丹利、3W Funds、瑞银、常春藤，也有光大理财、泰康人寿等基金。AH票来讲也算不错了。

4. 总共发行有58549手货，目前孖展资金已经来到58亿。我觉得这个数据已经算比较热的，因为大家的资金都在胜宏上面，从目前看我觉得后续孖展热度不会差！

5. 打新市场行情火爆，思格新能、群核科技、长光辰芯赚钱效应很好，胜宏肯定也不错，打新热情在行情容易延续，市场承接不错。

个人申购计划

基本面不错，折价率30%公司诚意不足，水位没留，目前看大概率是小涨小跌的股，只能寄希望于市场热度高炒作了，鸡肋鸡肋。

明天或者后天早上A股能爆拉一波我就满上冲；如果最终热度高，比如孖展有个2000亿以上我也考虑冲；否则，我打算放弃。

现在可开的港股券商不多了，并且还有两家融资打新0手续费0利息，本月限时补贴福利如下，有需要加我yugongdaodao。