现货市场里，储能怎么套利？和过去的峰谷套利有什么不一样

去年底认识一个做工商业储能的朋友，他在广东装了几十套项目，聊起来一句话让我印象很深：”2022年我们卖系统靠的是一张峰谷电价表，现在那张表快不管用了，但我还没想清楚下一步靠什么赚钱。”

他说的问题，现在越来越普遍。

过去三年，工商业储能的逻辑是干净的：电网有一张固定的峰谷电价表，低谷充电，高峰放电，中间的价差就是收益。EMS按表执行，投资人算一遍年化收益率，签合同，完事。

但随着电力现货市场在全国加速推进，这套逻辑正在被重写。现货市场里电价不再固定，它每15分钟甚至每5分钟变动一次，有时候中午光伏大发，电价跌到每度电0.1元甚至负电价；有时候晚高峰用电量一涌上来，现货价格在半小时内从0.5元飙到1.2元。

“看表充放”的时代，靠的是确定性；”看盘套利”的时代，靠的是预测和反应速度。

先说清楚：峰谷套利到底是怎么赚的

传统峰谷套利的逻辑其实非常简单。

以广东某工厂为例，2023年的分时电价大概是这样的：低谷时段（23点到次日7点）0.38元/度，峰时段（10点到12点、14点到19点）1.15元/度。

储能系统的操作就是：夜里0.38元充满电，白天1.15元卖给自己用（减少向电网购电）。每度电差价0.77元，每天充放一次，全年下来收益基本稳定。

问题出在什么地方？

首先是政策在变。 2025年以来，国家要求全国各省逐步推进电力现货市场，分时电价的行政定价机制要让位于市场形成的实时电价。部分省份已经进入现货市场正式运行阶段（广东、山西、山东、甘肃等），更多省份在推进试点。

其次是分时价差在压缩。 随着光伏装机量激增，全国多个省份中午时段已经出现大规模低电价甚至负电价现象——光伏大发时电根本用不掉，价格被打压。而工厂如果还按照”夜里充、白天放”的固定策略，有时候会发现低谷时段的现货价格并不是最低的，中午才是。

现货市场的价格是什么样的

进入正式现货市场运行的省份，电价分为日前市场和实时市场两层。

日前市场：每天提前一天出清，给出次日每个时段（通常15分钟一个时段）的预测价格，用电方可以据此制定策略。

实时市场：每隔几分钟出清一次，反映的是当下实际的供需关系，和日前价格有时候偏差很大。

以广东现货市场某个典型日的价格结构为例（非精确实测值，基于公开数据趋势）：

可以看到几个特点：

价格波动幅度远大于行政固定价

中午有明显低价甚至负电价窗口（这是光伏消纳问题的体现）

晚高峰波动最剧烈，有时能超过1元/度

同一天内高低价差可以达到1.2-1.5元/度，比行政峰谷价差更大，但也更不稳定

现货市场里，储能怎么做套利

核心逻辑没有变：低价买电，高价卖电（或高价时段自用减少购电成本）。变的是如何判断”什么时候是低价、什么时候是高价”。

传统峰谷套利：看昨天的表，今天照着执行。 现货市场套利：看今天出的日前价，判断明天的充放策略；同时根据实时价格动态调整。

具体来说，现货市场下的储能运营策略大概是这样的：

第一步：读日前价格

每天下午电网会公布次日的日前市场出清价格。好的EMS系统会自动抓取这张价格曲线，然后用优化算法计算出”哪几个时段充电、哪几个时段放电、充多少、放多少”的最优方案。

逻辑类似炒股里的”看盘建仓”——不是固定时间买卖，而是找当天的最低价区间充电，最高价区间放电。

第二步：追实时偏差

日前价和实时价经常有偏差。比如计划在中午充电，但实时价格比日前价低了0.15元/度，好的EMS可以调整策略，多充一些；或者下午预期高峰价格比日前预测高，EMS选择延迟部分充电计划。

这个过程需要系统能快速响应15分钟级甚至5分钟级的价格信号，手动操作已经跟不上节奏了。

第三步：管SOC约束

现货市场下，电池的SOC管理更复杂。传统峰谷套利，早上起床电池基本满，晚上睡觉电池基本空，每天循环比较规律。

现货市场下，可能一天内出现多次充放机会：中午负电价充一次，下午价格回升放一次，晚高峰再放一次，深夜再充一次。但每次充放都要考虑电池剩余容量，不能充过头也不能放过头，同时要留出足够的容量应对下一个机会窗口。

两种模式的真实收益对比

拿一个真实的项目结构来算。

项目：某省500kWh/1C工商业储能，年运行约330天

传统固定峰谷策略：

低谷充电，峰时放电，每天一次循环

按当地现行分时价差0.65元/度估算

年套利收益：500kWh × 0.65元 × 330天 ≈ 10.7万元

特点：稳定，可预测，但单次价差固定

现货市场动态策略（进入现货省份，日前价+实时优化）：

典型高低价差在0.9-1.2元/度（利用中午低谷和晚高峰的组合）

一天有时可以实现1.5次以上的有效循环

年套利收益：500kWh × 1.0元（均值） × 1.3次 × 330天 ≈ 21.5万元（乐观估算）

特点：收益空间大，但需要好的预测和执行能力

用错策略会输多少

有一个真实案例值得说一下。

山西某独立储能电站，2023年试运行阶段参与现货市场。系统集成商用的还是传统的固定时段充放策略，按照”行政峰谷时间表”设置了充放时间。

结果，那几个月山西现货市场出现大量光伏大发时段，中午现货价格频繁跌至0.1元以下，但这套系统设定的充电时间是凌晨（按行政低谷时段），中午光伏低价时段反而在放电。

白天0.1元的电不充，夜里0.35元的电充了，然后在下午0.6-0.7元的时段放完，中午本来可以充便宜电的机会全部浪费。那几个月，该电站实际套利收益比设计值低了30%以上。

核心问题：用现货市场的价格机制，但用固定峰谷策略运营，两边对不上。

现货套利需要什么条件

不是所有储能都能直接参与现货市场套利，有几个前提条件：

① 所在省份已进入现货市场运行（或试运行）

目前全国正式运行和深度试运行的省份主要包括广东、山西、山东、甘肃、蒙西等。其他省份还在推进中，2025-2026年是快速扩容期。工商业储能用户要确认自己所在省份的现货市场状态，以及工商业用户是否已纳入。

② EMS系统要能接入现货价格信号

不是所有EMS都有这个能力。接入现货市场需要EMS对接当地电网的SCADA系统或交易平台，能实时获取日前价格曲线，具备15分钟级的策略重算能力。很多早期部署的EMS系统没有这个接口，需要升级。

③ 响应速度要求更高

现货市场实时段的价格信号可能5分钟一变，PCS的响应时间要足够快，BMS的SOC估算要足够准，不然策略算出来了但执行时已经过了最优窗口。

④ 具备一定的预测分析能力

这是现货套利和固定套利的最大分水岭。固定套利不需要预测，现货套利的核心竞争力就是你能不能比别人更准确地预判今天的价格走势，提前把充放计划排好。这需要气象数据（影响光伏出力，进而影响中午电价）、负荷预测、历史价格分析等多维度数据支撑。

工商业储能的选择题

说到底，这是一个现实的选择题：

如果你的项目在非现货省份，或者当地工商业用户尚未纳入现货市场，固定峰谷套利仍然是主流。这时候选EMS，重点看策略优化能力（动态调整分时策略、需量管理、需求响应）。

如果你的项目在现货省份，现在就应该开始准备：EMS是否支持现货价格接入？PCS响应速度是否达标？系统集成商有没有现货运营经验？

如果你在规划新项目，无论现在是不是现货省份，都应该把”现货兼容”写进EMS采购需求里。按国家规划，2030年前多数省份会完成现货市场建设，一套今天装的储能系统十年后要面对的市场环境和今天完全不同。

我那个朋友最后的选择是：先升级手上跑得最好的几个项目的EMS，接入广东的日前价格数据，做了半年的模拟运行，对比固定策略和动态策略的差异。他说：”中午那段负电价，我们以前不知道该怎么用，现在变成了最好的充电窗口，这一块每年多出来的收益就够EMS升级费了。”

看表的时代，确定性是竞争力。看盘的时代，预测能力才是。