铝市行情

沪铝收于24890元/吨，下跌0.44%。价格跌破MA10（25026）及MA5（25269），短期均线形成反压，但仍高于MA30（24738.83）和MA60（24486.08），中期支撑尚存。MACD指标DIF（179.22）与DEA（167.12）维持金叉，但柱状线大幅收窄至24.20，多头动能明显衰竭。沪铝核心运行区间建议参考24600-25100。伦铝收于3544美元/吨，微涨0.37%。价格运行于MA5（3562.30）和MA10（3560.15）下方，短期承压，但远高于MA30（3437.07）和MA60（3295.86），中期趋势未改。MACD指标DIF（70.54）下穿DEA（74.09），柱状线转负（-7.09），形成死叉，上涨动能转弱。伦铝核心运行区间建议参考3520-3570。

再生铝原料：昨日原铝现货环比上一交易日回落240元/吨，废铝市场价格同步回调。供应端，”反向开票”政策监管始终趋严，废铝回收环节合规成本持续高企，实际带票可流通货源依然偏紧。货场挺价惜售情绪较浓，部分地区贸易商对高价货源锁量观望，导致市场实际流通量偏低。需求端，”金三银四”旺季需求乏力，下游生铝系利废企业依然维持按需采购、低库存运行策略，对高价资源接受意愿有限，整体采购节奏保守；熟铝系企业正值生产旺季，囤货积极性相对较高，但对价格支撑仍然有限。精废价差方面，佛山型材铝精废价差录得2765元/吨，破碎生铝精废价差为1798元/吨。进口废铝方面，据中国海关总署最新公布的数据，2026年3月，中国废铝进口量约为19.73万吨，环比大幅增加44.75%，同比增长7.57%。2026年1-3月累计进口废铝52.63万吨，同比增长3.9%，但当下高铝价格局短期难以逆转，进口贸易商在采购端普遍持谨慎悲观态度，后续废铝进口量将出现明显回落。预计本周废铝市场延续高位偏强震荡格局，破碎生铝（水价）主流区间预计围绕在21000-21500（不含税）之间运行。供应端政策约束短期难有松动，合规货源偏紧格局延续；美伊冲突引发的霍尔木兹海峡通行风险尚未完全消退，铝价高企及货场惜售情绪对价格形成底部支撑。但需求侧旺季复苏低于预期，下游利废企业普遍维持低库存、按需采购策略，高价压制整体成交。短期内需持续关注美伊冲突对铝价波动的实际影响及终端订单的恢复预期，警惕铝价冲高回落风险。

再生铝合金：现货方面，昨日ADC12市场价格延续下行走势，企业普跌为主，跌幅集中在100–200元/吨区间。从驱动因素看，一方面，铝价走弱带动成本端支撑有所松动；另一方面，下游需求持续偏弱，订单释放有限，叠加市场低价资源增多，进一步加剧价格竞争。在供需双弱格局下，企业多以被动降价出货为主，挺价意愿不足。短期来看，若需求端未见明显改善，ADC12价格仍将维持偏弱震荡运行态势。

宏观面，美伊临时停火协议将于北京时间4月22日8时到期，最后时刻出现戏剧性反转。美国总统特朗普表示，应巴基斯坦陆军参谋长及总理请求，美方将暂缓对伊朗军事打击。特朗普称，鉴于伊朗政府内部“严重分裂”，美方决定延长停火期限，并要求伊朗方面先提出统一的谈判方案。在此期间，美军将继续对伊朗实施海上封锁，同时保持军事准备状态。他表示，停火将持续至伊朗提交方案并完成谈判为止，“无论结果如何”；伊朗方面称，在美国违反停火协议之后，霍尔木兹海峡进出通道已被封锁，所有航行均处于伊朗伊斯兰革命卫队海军的严格控制之下。在未获得彻底解除对伊朗海上封锁的保证之前，任何船只都无权通过该海峡。同时，任何军舰通行也被禁止。

基本面，供应端，受中东铝厂大规模减产影响，海外电解铝基本面呈现明显缺口格局；铝价走势表现为伦铝强于沪铝，沪伦比走低，进口亏损幅度扩大，国内原铝净进口量预期降低，但因国内电解铝运行产能维持高位，供应端基本面尚未表现出明显缺口。需求端，受电解铝供应减少、能源成本高涨及石油供应紧张影响，部分海外下游加工厂出现减停产；国内方面，随着旺季深入，下游开工率回升，叠加部分铝产品海外订单增量，需求表现尚可，但铝棒因加工费表现一般，个别棒厂产量有所收缩，总体铝棒开工率回升不及预期，总体上，上周铝水周度开工率下滑0.08个百分点。本周一全国铝锭社会库存较上周四累库3万吨，其中无锡地区较上周四铝锭累库1.8万吨，社会库存拐点能否顺利来临值得关注。

综合来看，宏观面，美伊停火协议到期前夕出现戏剧性反转：特朗普宣布延长停火但维持对伊朗海上封锁，伊朗亦表示持续封锁霍尔木兹海峡，禁止任何船只通行，直至美方解除封锁，这一关键航道的中断将直接冲击全球能源及物资运输，地缘风险溢价维持高位，对铝价形成持续支撑。海外方面，中东铝厂大规模减产导致供应缺口扩大，伦铝强势上行，沪伦比走低，进口亏损幅度扩大，国内原铝净进口量预期下降，外盘对沪铝的传导支撑增强。国内方面需求端，旺季下游开工率回升叠加部分海外订单增量，表现尚可，但铝棒加工费偏弱导致个别企业减产，铝水周度开工率微降0.08个百分点，显示国内消费复苏并非全面强劲。综合来看，海峡封锁仍在持续，海外供应缺口及LME库存持续去化支撑外盘价格偏强运行，且国内铝锭库存处高位，需关注国内库存拐点是否能顺利来到。

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