【风险提示】本报告基于公开信息整理，不构成投资建议。股市有风险，决策需谨慎。

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一、指数表现分析

• 全球市场联动

• 隔夜美股：美股三大指数全线收跌，主要受中东局势不确定性升温及企业财报分化影响。市场对中东战争迅速结束的希望减弱，同时投资者消化表现不一的企业财报，且围绕人工智能对软件行业冲击的担忧再度浮现。标普500指数盘中一度创历史新高至7147.78点，但最终收跌。

• 港股：港股今日低开高走，三大指数集体收涨。恒生指数低开181.59点，开盘后短暂下探，盘中呈持续反弹态势，尾市在高点附近震荡。南向资金净流入34.6亿元。

• A股三大指数

今日A股三大指数集体下跌，呈现指数震荡整理、个股分化调整格局。市场在周末效应、高位赛道获利回吐、资金防御性切换、一季报业绩验证收尾四重因素作用下，呈现指数震荡整理、个股分化调整、主线高位休整格局。两市成交额较昨日小幅缩量，但仍处高位。

二、政策与事件驱动

1. 海外政策与事件

• 中东局势持续紧张：伊朗议会议长穆罕默德·巴吉尔·卡利巴夫已退出谈判团队，伊朗境内遭遇空袭报道推动油价迅速上涨。以色列国防部长卡茨表示以色列已做好重启与伊朗战争的准备，“只等美国的绿灯”。

• 美联储政策预期：美联储降息预期持续落空成为影响全球资本市场的核心因素。

• 国际油价影响：霍尔木兹海峡遭封锁，国际油价维持高位。高盛研报指出，假设霍尔木兹海峡全面重开且不再发生新的袭击事件，受伊朗冲突影响而中断的波斯湾原油生产将需“数月”才能基本恢复。

2. 国内政策与事件

• 碳达峰碳中和政策：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，制定“十五五”碳达峰行动方案，确保实现2030年碳排放强度比2005年降低65%以上、2030年非化石能源消费占比达到25%等目标。

• 证监会开放国债期货交易：中国证监会发布公告，从2026年4月24日起允许合格境外投资者参与国债期货交易，交易目的限于套期保值。

• 服务贸易标准化：商务部、市场监管总局印发《服务贸易标准化工作行动计划（2026—2030年）》，到2030年基本建立覆盖服务贸易多领域、全链条并适应服务贸易高质量发展需要的标准体系。

• 高校毕业生就业政策：教育部、人力资源社会保障部联合部署在全国范围内开展2026年高校毕业生就业政策宣传活动。

3.行业事件

• 商业航天标准化：统筹推进商业航天标准化建设，商业航天标准体系（1.0版）发布。

• 化工行业反内卷：化工行业正迎来全球反内卷与AI需求双轮驱动的新阶段。

• 锂电行业业绩改善：多数锂电企业2026年第一季度有望实现同比显著增长，行业“反内卷”持续深化。

三、主力资金流向

四、板块轮动

板块方面，当日申万一级行业指数中有8个上涨，23个下跌。其中，基础化工板块、食品饮料板块、有色金属板块涨幅居前，分别涨1.41%、1.00%、0.92%；通信板块、传媒板块、国防军工板块跌幅居前，分别跌3.77%、2.04%、1.91%。

轮动特点

今日市场呈现明显的结构性分化特征，资金从高位成长题材向低估值防御赛道迁移迹象明显。高位成长题材集体重挫，低估值防御板块逆势走强。市场热点较为杂乱，全市场超3300只个股下跌。

领涨板块

• 能源金属板块：涨幅7.07%，主力资金净流入44.10亿元。驱动因素包括：①供给收缩，江西宜春锂云母矿5月停产换证，国内供给阶段性收紧；②需求强劲，一季度新能源汽车销量增18%、储能电池销量激增111.8%，形成“双轮驱动”；③业绩修复，锂电企业一季度业绩大幅改善，盈利预期修复；④宏观情绪缓和与“滞胀预期+供给刚性”逻辑支撑板块。代表个股：天齐锂业（净流入9.18亿元）、江特电机（涨停）、盛新锂能（涨停）。

• 半导体板块：涨幅1.11%，主力资金净流入47.17亿元。驱动因素：DeepSeek-V4预览版本正式上线，刺激高端芯片股多有较大幅度上涨。英特尔预计第二季度营收将在138亿至148亿美元之间，高于市场预期130.7亿美元，预计第二季度调整后每股收益为0.20美元，显著高于市场预期的0.09美元。代表个股：海光信息（涨8.20%，净流入14.38亿元）、中芯国际（涨4.70%，净流入11.50亿元）。

• 基础化工板块：涨幅1.41%，主力资金净流入40.74亿元。驱动因素：全球化肥供应告急，价格暴涨。从固定资产投资来看，化工行业固定资产投资已逐步放缓，各子行业固定资产投资完成额累计同比数据已从2025年初高点回落，叠加供给端反内卷政策的出台以及消费端刺激政策的逐步落地，上游化工品价格有望进入周期上行阶段。代表个股：多氟多（涨停，净流入12.05亿元）。

领跌板块

• 通信设备板块：跌幅3.77%，主力资金净流出162.02亿元。驱动因素：算力产业链持续调整，新易盛业绩不及预期，大跌超11%，全天成交额高达501亿元，位列A股历史第四。天孚通信跌超7%，工业富联、胜宏科技跌超4%。

• 商业航天概念：持续调整，西部材料跌停，久之洋、中衡设计、广联航空、通宇通讯、上海港湾等多股跌幅靠前。驱动因素：前期涨幅较大，资金获利了结意愿强烈。

• 传媒板块：跌幅2.04%，主力资金净流出33.59亿元。驱动因素：市场风险偏好下降，资金从高位成长板块流出。

五、连板情绪

今日连板情绪显著降温，连板晋级率仅22.22%。全市场共59股涨停，连板股总数8只，其中三连板及以上个股2只。昨日连板股中仅水发燃气、泰慕士两只晋级。

连板情绪特征：

• 高度板退潮：前日最高板金螳螂5连板止步跌停，高度股退潮效应明显

• 晋级率低迷：昨日9只连板股今日仅2只晋级，短线情绪显著下行

• 资金谨慎：全市场超3300只个股下跌，风险偏好收缩，做多动能不足

六、龙虎榜数据

七、炒作热点：

1）氦气/工业气体概念：霍尔木兹海峡遭封锁，国际油价维持高位，氦气是天然气的副产品，在上一轮俄乌战争中，氦气也是油气资源中价格弹性最大的品种。即便霍尔木兹海峡恢复通航，氦气也会迎来至少2—3个月的全球紧缺。

2）锂矿/能源金属：碳酸锂期货和现货价格同步上涨，显示供需基本面持续改善。据生意社监测，碳酸锂4月23日最新价格170,000.00元/吨，最近10天上涨8.28%，30天上涨13.33%，60天上涨17.24%。

3）半导体/芯片：DeepSeek全新系列模型DeepSeek-V4的预览版本正式上线并同步开源，刺激高端芯片股上涨。

4）化工/化肥：全球化肥供应告急，化肥价格暴涨。

5）绿电概念：碳达峰碳中和政策推动。

八、关键个股形态

水发燃气——电子特气+燃气轮机概念

3连板，氦气概念+工业气体主线驱动。公司产品已经应用于卫星载荷、卫星地面设备和运载火箭等多领域，为客户提供高性能、低成本、高可靠的嵌入式计算机产品。

众合科技——磷化铟+算力租赁概念

2连板，公司在多个领域布局核心业务，孙公司在合成生物学终端健康产品领域推出透明质酸钠、稀有人参皂苷等系列产品；低轨产品层面聚焦基于MBSE工业软件等产品，如低轨卫星星务平台、体系建模与仿真平台及系统建模与仿真平台等。

九、风险警示

1. 市场整体风险：全市场超3300只个股下跌，20股跌停，市场赚钱效应较弱。创业板指跌1.41%，深证成指跌0.69%，市场风险偏好收缩。

2. 外围市场风险：高盛警告美股近期可能下跌，切莫贸然加仓。英国央行高层警告全球股市泡沫严重、估值虚高，行情即将下跌。中东局势不确定性仍存，伊朗战争带来的能源冲击增加了股市回调的风险。

3. 流动性风险：两市成交额2.64万亿元，较前一交易日的2.80万亿元减少1626亿元，量能有所萎缩。北向资金小幅波动，整体保持谨慎。

注：本文根据iFinD数据库、开盘啦、财联社梳理

【风险提示】本报告基于公开信息整理，不构成投资建议。股市有风险，决策需谨慎。

今天的分享先到这里啦，我们下次见~

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