今年以来，市场上面的共同点

今年以来市场上面出现了很多如图所示类似的交易，笔者在这里总结一下这里面的共同点。

第一阶段是流动性+共识预期。
流动性来源于美元的走弱，fed没有预期那么鹰等；共识预期来自于例如地缘冲突，世界几大央行购买黄金，ai改变世界等等。
这一阶段的市场特点是，市场走势特别顺滑，回撤很浅，趋势会自我强化。

第二阶段是逼空/进入交易拥挤阶段。
有很多原因，比方说空头的被动止损，CTA的加仓，期权的挤压。
这一阶段基本面已经不重要了，纯粹是资金驱动开始加速上行。

第三阶段是信息兑现加上边际资金枯竭，也就是看到了市场的拐点。
上涨结束并不是单纯因为坏消息，而是因为没有新的买盘了，或者说出现了一点点的叙事裂缝。有可能是地缘风险没有进一步的升级，有可能是宏观数据没有进一步的强化等等，有可能是半导体出货金额同比没有继续扩大，等等。
这一阶段是最敏感的阶段，也是波动率飞升的阶段。

第四阶段就是是垃圾时间。
跌完之后的贤者时间，可以看到漫长的、无聊的横盘整理阶段，如果之后支撑不了的话 ，就是漫长的下跌，对于交易者来说没有任何意义。

所以，尽管上面看到的是不同的资产，但是他们都是同一种交易的不同表达形式。

最后说下最近很火的 soxx etf，18连涨非常夸张，但笔者并不 fomo，而是看到了半导体周期接近顶部，虽不轻易做空但此时谨慎为好。