近日，马来西亚海工船建造商Nam Cheong宣布出售两艘海工辅助船（OSV），总价3670万美元（约合人民币2.5亿元）。这一交易不仅是该公司十余年来首份新造船出售记录，更被业内视为海工市场从长期低迷中复苏的重要信号，引发全球海工领域的广泛关注。

此次交易涉及一艘新建多用途支援船（MPSV）以及一艘120吨系柱拉力三用工作船（AHTS）。其中，AHTS船龄为16年，在其租约于2026年第一季度到期后被出售。这两艘船均已经于2026年第二季度交付，分别由一家印度尼西亚的船舶运营商和一家埃及政府关联运营商接收。值得注意的是，印度尼西亚和埃及均为海上油气开发活跃区域，前者依托东南亚丰富的油气资源，对海工辅助船的需求持续攀升；后者则在红海沿岸油气开发和港口运维领域加大投入，此次采购也体现了区域市场的需求复苏态势。

值得一提的是，此次新建MPSV的出售，是Nam Cheong过去十余年来的首份新造船出售交易，这一突破背后，是全球海工市场供需关系的深刻变化。作为马来西亚最大的OSV建造商，Nam Cheong的核心运营模式之一是“投机造船”——即在没有明确订单的情况下，提前建造OSV储备库存，待船舶接近完工时寻找买家，以获取更高溢价；若未能找到买家，则将船舶纳入自有船队用于租赁。这一模式高度依赖市场需求景气度，在海工市场繁荣时期能带来丰厚收益，但在市场低迷期则会面临巨大的资金压力。

回顾过往，自2014年以来，受国际油价疲软、全球海工市场低迷的双重冲击，Nam Cheong的投机造船模式遭遇重创。当时，国际油价从高位大幅回落，海上油气勘探开发投资锐减，全球海工辅助船需求断崖式下跌，Nam Cheong大量待交付OSV未能出售，已确认订单的客户也纷纷选择延期交付甚至撤单。资金链的持续紧张最终导致公司在2017年11月申请破产保护，并于2018年9月完成债务重组，此后多年，公司逐步收缩投机造船业务，转向风险更低的租船业务，艰难维持运营。

此次卖船变现，以及年初获得十余年来首份新船订单，标志着Nam Cheong的经营状况迎来根本性好转，更折射出全球海工市场的复苏态势。Nam Cheong表示，出售所得款项将主要根据市场情况，重新投资于其造船业务或用于支持船队扩张。此次资产处置是公司船队优化战略的一部分，旨在通过出售老旧船舶实现资本回收，同时保持新造船供应的灵活性，以应对日益增长的市场需求。据其2025年年报显示，公司目前拥有36艘船舶，平均船龄仅9年，且63%的船队处于长期租约状态，超过50%的租约期限超过3年，营收稳定性显著提升，净负债率也从2024年底的0.56倍降至2025年底的0.27倍，财务状况持续改善。

Nam Cheong首席执行官Leong Seng Keat表示：“我们在OSV造船领域深厚的积累以及成熟的全球客户基础，使我们能够识别并把握船舶资产变现的市场机会，从而通过出售新造船和老旧船舶获取收益上行空间。随着全球OSV船队日益老化，公司持续看到新造船需求增长。今年早些时候，公司成功获得了十多年来首份4艘OSV建造合同。此次新造船出售也进一步表明造船需求正在回暖。”这一表态并非孤例，全球最大OSV运营商Tidewater在2025年的报告中也指出，海上支出强劲、新船建造活动有限以及全球船队老化，正为行业增长创造有利条件，该公司通过并购扩充船队至211艘，其中189艘为OSV，平均船龄12.8年，凭借高规格船队占据市场主导地位。

据了解，Nam Cheong总部位于马来西亚砂拉越，专注于建造和租赁海工支援船（OSV）。自1968年以建造渔船起家，集团现已成为马来西亚最大的OSV建造商，拥有并运营着该国规模最大的OSV造船厂。近年来，随着全球海上油气需求增强、全球OSV船队平均船龄达15至16年即将进入集中更新周期，以及欧佩克+连续第八个月增产，多重利好因素共同支撑海工市场需求复苏，也为Nam Cheong的转型复苏提供了契机。

从行业数据来看，全球海工市场的复苏迹象已十分明显。根据市场研究报告，2026年全球OSV市场规模预计达177.06亿美元，到2035年将增至316.64亿美元，年复合增长率达6.7%。截至2024年底，全球运营中的OSV超过4900艘，其中65%用于海上油气相关活动，支撑着全球1200余座海上钻井平台的运营。更关键的是，全球OSV船队老龄化问题突出，截至2024年底平均船龄已达17.8年，其中28%的船舶服役年限超过20年，亚太地区这一比例更是高达35%，加之国际海事组织（IMO）Tier III排放标准即将全面实施，预计将有1200艘不符合标准的老旧船舶面临强制淘汰，为新造船市场带来巨大需求。

今年年初，Nam Cheong宣布与阿联酋一家能源海事物流公司签署建造合同，将为其建造4艘OSV，包括2艘潜水支持船（DSV）和2艘60米级遥控登陆艇（ROLC），合同总价值6450万美元（约合人民币4.41亿元）。这是Nam Cheong十余年来首次赢得新船订单，标志着其造船业务在超过10年的“零订单”后，终于迎来需求复苏。事实上，这一订单并非个例，全球海工装备订单自“十四五”以来持续回暖，年均订单成交额较“十三五”时期近乎翻倍，其中浮式生产装备成为主力，海工支持船价格指数也接近历史最高，供需关系持续改善。

不过，海工市场的复苏仍面临不确定性。国际能源署（IEA）近日发布的报告显示，受中东冲突影响，全球石油供应出现大幅中断，2026年全球石油需求预计将缩减8万桶/日，二季度需求降幅可能达到自疫情以来的最高水平，这可能会短期抑制海上油气开发投资，进而影响海工辅助船的需求。此外，新船建造产能稀缺、造船成本上升以及融资环境的波动，也可能对市场复苏进程形成制约。

但从长期来看，全球能源结构转型过程中，海上油气作为传统能源的重要组成部分，仍将发挥关键作用，加之老旧船队更新需求迫切、海上风电等新兴领域对海工装备的需求提升，海工市场的复苏趋势具有较强的可持续性。Nam Cheong的卖船变现和新订单落地，正是这一趋势的生动体现——投机船厂重新启动库存变现，意味着市场需求已足以支撑资产流转，而新订单的出现则表明行业信心正在恢复，海工市场正逐步走出长达十余年的低谷，迎来新一轮发展周期。

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