矿业市场点评(4月24日) – 加纳下最后通牒,资源国家主义开始向全球蔓延?

加纳矿产委员会已分别致函纽蒙特（Newmont）、盎格鲁黄金阿散蒂（AngloGold Ashanti）和紫金矿业（Zijin），要求最迟在2026年12月前将采矿运营全部移交给本地承包商，否则将面临制裁。作为非洲最大黄金生产国，加纳正在用最后通牒将资源民族主义从口号拉进现实。

2025年1月加纳修订本土所有权规则，要求所有矿企转向合同采矿：露天矿山须由加纳全资公司承担，地下矿山须由加纳持股不低于50%的企业运营。迄今绝大多数大型矿企已经完成转型，唯有纽蒙特、紫金矿业和盎格鲁黄金阿散蒂规模较小的Iduapriem金矿仍以自营队伍作业。纽蒙特以其运营的Ahafo North和Ahafo South矿山为由，请求将全面合规期限延至2027年，但被监管机构当场驳回——同为上市公司的金田（Gold Fields）早已完成过渡。紫金矿业加纳子公司则表示，自2025年11月起已着手准备招标和技术框架，待新技术初期基准测试完成后将全面招标。一位政府官员明言，第一步将是“巨额罚款”，“如果仍不遵守，我们有权关闭矿山”。

在 VRIC 2026 期间，《金属之巅》（METALS 100）採访了 Scottie Resources Corp.（TSXV: SCOT，OTCQB: SCTSF）首席执行官 Bradley Rourke，他介绍了公司近期的最新进展及未来规划。Scottie Resources Corp. 是一家处于勘探阶段的公司，专注于勘探与评估位于加拿大卑诗省（British Columbia）“Golden Triangle”地区的金银矿项目。该地区被公认具有孕育高品位金银矿床的巨大潜力。

加纳政府毫不掩饰政策目标：培育本土采矿服务能力，将更多价值留在国内。官方点名Rocksure、Engineers & Planners等加纳公司已具备接盘能力，监管机构将“手把手”协助。

然而加纳绝非孤例。全球范围内，以国家安全和产业政策为名的资源控制权争夺正全面铺开。美国抛出“Project Vault”，计划建立规模达120亿美元的战略矿产储备；澳大利亚今年1月宣布8亿美元关键矿产储备策略，优先锁定锑、镓和稀土；欧盟正推进“RESourceEU”框架下的关键原材料联合储备；印度与巴西刚同意深化关键矿产合作。

Chatham House高级研究员Patrick Schröder观察到，许多国家正在转向更具资源民族主义色彩的心态，“战略储备一旦变得强制、缺乏透明并被武器化，就会滑向囤积”。StoneX高级金属分析师Natalie Scott-Gray则将当前风潮概括为“资源民族主义与追赶时间”，指出各国政府如今将供应链视为国家安全基础设施，而非纯粹的商业流动。ING大宗商品策略师Ewa Manthey道破了本轮周期异于既往之处：高价本应刺激供应，但如今新供应依然缓慢而充满不确定性，“库存本身就变成了供应策略的一部分”，带有清晰的民族主义元素。

对以紫金矿业为代表的出海矿企而言，加纳的2026年大限已不止是运营层面的合规难题。当东道国以“巨额罚款—关停矿山”的递进式手段要求交出运营权，全球矿产的游戏规则正在重写。从加纳到马里，资源禀赋国家借助政策杠杆重新切分蛋糕的渴望，正伴随金属价格上涨而空前强烈。全球资源国家主义，确已从零星试探蔓延为一股系统性的力量。

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