下周条件更改:每周固定策略从整个大A市场筛选进入低估值的“白马组合”(2026.4.25)
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随着年报将陆续公布完毕，下周开始将采用最新的年报暨一季报公布后的筛选条件！
提醒筛选条件的变更：10月31日之后三季报公布完毕，因此，“i问财”输入条件由先前的2025年二季度的筛选条件“2018年到2024年ROE≥15%，2025年二季度ROE≥7.5%，上市时间早于2020年9月，行业，2024年净利润增长率，2024年营收增长率，2025年二季度净利润增长率，2025年二季度营收增长率 ”变成符合现在2025年三季报公布后的筛选条件，如下所示：
“ 2018年到2024年ROE≥15%，2025年三季度ROE≥10.75%，上市时间早于2020年11月，行业，2024年净利润增长率，2024年营收增长率，2025年三季度净利润增长率，2025年三季度营收增长率”
特别提醒：本策略的前提是从整个A股市场大范围筛选组合，不是公司逻辑分析，不作为个股买卖依据，但是可以作为投资标的筛选目标。如果投资，必须整个组合买，并且资金平均分配！
工具：”i问财”和”理杏仁”
一、这个白马组合必须符合巴菲特选择优质白马股的三个条件：
A：投资回报率高：即要求连续七年ROE大于15%；
B：长期业绩优秀：剔除周期股；
C：信息相对可靠：剔除收入美化与资产美化；
二、筛选策略
第1步：在“i问财”输入上述标红条件;
第2步：剔除周期股（详见本文附录）；
第3步：剔除最近一年和最近一个季业绩下滑情况；
3.1：营业收入同比增长；
3.1.1营业收入（最近一年全年）同比（前一年全年）增长率
3.1.2营业收入（今年一季度）同比去年一季度）增长率
3.2：净利润同比增长；
3.2.1净利润（最近一年全年）同比（前一年全年）增长率
3.2.2净利润（今年一季度）同比（去年一季度）增长率
第4步：财务排雷；
4.1：剔除财务美化；
4.2：剔除资产美化；
4.3：剔除破产风险；
第5步：剔除高估值；
第6步：现金流大于净利润，自由现金流最好为正；
第7步：根据PE分位点排序，从小到大；
第8步：一般筛选十只，但同行业个数不要超过二只
三、具体操作，以今日2026年4月25日为例
1、打开“i问财”（网址：http://www.iwencai.com/unifiedwap/home/index），输入条件：“2018年到2024年ROE≥15%，2025年三季度ROE≥10.75%，上市时间早于2020年11月，行业，2024年净利润增长率，2024年营收增长率，2025年三季度净利润增长率，2025年三季度营收增长率”，点击“搜索”，然后就会出现下面的界面，如下图（截图自I问财官网）：
点击“导数据”然后导出CSV文件，并下载到电脑上，如下图：
然后“复制”到EXCEL或WPS表格中；如下表：
2、剔除周期股（剔除的依据详见本文附录）；
3、判断“本年度与前一年营业收入、净利润之差、本季度与去年同季度营业收入、净利润之差”，即把下列表格中的“负值”所在的整行删除掉即可，如下图（飘黄的删除整行）：
经过删除，还剩下如下公司：
4、剔除收入美化：“连续二年应收帐款上升幅度大于营业收入”；
5、剔除资产美化：“连续二年存货增长大于营业收入增长”；
6、剔除财务风险：“即流动负债大于流动资产，有财务风险嫌疑”；
7、看现金流是否大于净利润，自由现金流是否为正；
8、打开“理杏仁”，点击”我的股票“，点击”+“，起一个组名”0425“，点击”批量关注“，把前面的表格粘帖过来；
9、点击选股，再点击”基本面选股“，再点击”沪深两市/A股/，点击“我的股票组/0425/点击”确定“；
10、在条件设置单上点击”PE-TTM（扣非）分位点（10年）“、”PB（不含商誉）分位点（10年）“，时间选2026.4.25，点击”开始选股“
11、导出CSV，点击”数据/数字筛选“，点击”PE-TTM分位点小于50%“
12、点击”数据/数字筛选“，点击”PB（不含商誉）分位点小于50%“
13、根据PE分位点排序，从小到大；
14、筛选了符合条件的15只，但同行业个数最好不要超过二只
四、公布最后结果（按pe分位点从低到高排序），本周低估值白马组合如下：
公司 PE百分位排序（%）
1、海尔智家 0.00
2、山西汾酒 0.50
3、珀莱雅 1.12
4、贵州茅台 14.04
5、海天味业 14.46
6、恩华药业 30.15
7、法拉电子 30.44
8、安克创新 31.27（高估）
9、成都银行 41.45
10、美的集团 43.19
11、共创草坪 55.09（高估）
12、双汇发展 57.47（高估）
13、同花顺 58.67（高估）
14、百亚股份 58.80（高估）
15、工业富联 94.66（高估）
附录：剔除的周期股包括以下几类（前面提到的第二步）：
（一）工业基础原材料
在理杏仁的细分行业中剔除采掘、钢铁、化工、材料、石油、矿业、有色、化学制品等；
（二）航运业
在理杏仁的细分行业中剔除远洋运输、港口航运、机场航运、交运设备服务等；
（三）非生活必需行业
在理杏仁的细分行业中剔除国防军工、汽车整车、汽车零部件、建筑材料、建筑装饰、房地产等；
（四）非银金融行业
理杏仁的细分行业中剔除证券、保险及其他。
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