2026年04月26日

1.在中东局势持续紧张背景下，4月以来全球航空燃油价格已从每桶85-90美元升至150-200美元，受此影响，法航–荷航集团表示，正在为可能出现的燃油短缺做准备；荷兰航空也还表示可能在5月中下旬被迫取消部分航班，而欧洲最大廉价航空公司爱尔兰瑞安航空公司方面则已暗示，该机构5-6月可能面临最高25%的燃油供应缺口。市场也普遍预计5月以后欧洲航空业将整体面临燃油供应紧张，机票价格可能在4-6月大幅上涨。亚洲方面，由于担忧聚乙烯等制造塑料产品的关键原料供应不足，自3月中旬开始，韩国开始出现居民大量购买/囤积垃圾袋的现象，很多零售企业甚至将垃圾袋作为赠品与日用消费品捆绑出售，日用消费品销量大增。而在日本，由于由原油加工所得的石脑油是医疗行业透析相关用品/医用手套/注射器等医疗用品的关键原料，日本相关业绩预计，如果原油供应持续紧张，日本将可能在6月出现“石脑油危机”，并将很快危及大批患者健康。在以此为代表的压力下，日本官方正在寻求从中东以外地区采购原油及绕过霍尔木兹海峡的替代路线运输原油，预计5月原油进口量将可以达到2025年5月的60%左右，而缺口部分则计划通过释放国家石油储备的方式补充（即计划在5月再次释放日本的战略石油储备）。普遍认为，源于中东局势的供给冲击对全球范围内各行业的负面影响正在加速显现，即使伊朗冲突很快（4月底）结束，这种对全球经济/社会/民生及很多国家政治领域的结构性冲击仍将持续很长时间。

2.在伊朗冲突导致的能源价格上升/供应链迟滞持续的背景下，以沙特阿拉伯和俄罗斯为首的OPEC+联盟8个主要产油国决定将5月原油日产量目标上调20.6万桶。但由于伊朗战争导致波斯湾石油供应受限，3月以来沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克、科威特等主要产油国被迫减产，普遍认OPEC+联盟的这种行动很大程度上只是停留在理论层面。但也有很多评论提到，这可能象征着一旦战事缓和，上述主要产油国就计划尽快恢复石油产量。

3.摩根大通CEO戴蒙最新表示，大量的政府/基建支出及其他刺激措施一直在推动美国经济，但伊朗战争可能引发持续的石油和大宗商品价格冲击，并迫使全球供应链重塑、导致通胀更具粘性及利率高于预期，贸易谈判也加剧了紧张的地缘政治环境；另外，很高的资产价格潜在的波动性也隐含着额外风险，所以美国经济面临的风险和挑战整体有所增加。