市场周报2240
第44年 – 第2240期 – 2026年4月24日
谷物市场报告
2026年,年初四个月，农产品出口连创历史新高
弗朗哥·彭尼诺 – 马蒂亚斯·康塔迪 – 布鲁诺·法拉利 – 胡里奥·卡尔萨达
玉米产季开始的两个月创下历史新高，平均每月出货量达500万吨。阿根廷葵花籽的出口填补了欧盟市场的缺口。阿根廷本地玉米价格正在回升。
今年初四个月，阿根廷农业综合企业迎来了一个新的里程碑，玉米出口连续第二个月创纪录。
玉米出口在季初就展现出非凡的势头。包括到本月底的出口注册，预计3月至4月玉米出口将达到1030万吨。这比上个产季头两个月增长了54%，比过去五年的平均水平高出370万吨；值得注意的是，单月出口从未超过500万吨。玉米之外，小麦和葵花籽的出口也创纪录，大麦出口强劲，而高粱和大豆的出口处于平均水平。
把到4月底的预定出口考虑进去，2026年头四个月农业综合企业出口表现出人意料地好：4000万吨谷物（包括整粒谷物和加工成衍生产品的谷物）出口到世界各地，比之前的最高纪录增长了11%。这还未考虑到新季大豆像往年那样大规模上市，这一数字显得尤为重大。事实上，过去26年来，大豆在头四个月农业综合企业出口中所占的份额从未像今年这样低。
2. 向日葵：出口业绩空前出色
如前所述，由于产量创历史新高，2025/26年度向日葵市场非常活跃。农业、畜牧业和渔业部（SAGyP）估计产量为730万吨（Mt），比上年增长30.4%。据该机构称，其中698万吨已收割，455万吨已签发装运单据。
除了产量方面，今年头四个月葵花籽出口的显著增长令人惊讶：估计接近一百万吨。葵花籽出口占比如此之高并不常见；通常情况下，压榨副产品占据更大的份额。因此，值得探究的是，为何未加工葵花籽的出口会如此巨量增长，其增速远超产量。
这一市场状况可归因于前所未有的本地产量水平以及当前全球供需因素的双重影响，后者导致欧洲市场需要从阿根廷进口葵花籽。据欧盟委员会统计，阿根廷供应了欧盟30.6%的葵花籽需求，而去年同期这一比例仅为1%。葵花籽粕在欧洲市场的重要性也显著提升，市场份额达到54%，高于去年的27%。
今年，欧盟最大的两个葵花籽进口国是保加利亚和罗马尼亚。保加利亚是欧盟第二大葵花籽生产国，但在关键时期遭遇恶劣天气，导致当地产量下降。这使得压榨行业的葵花籽供应紧张，库存不足。面对这种情况，工厂不得不进口葵花籽来补充本地供应，阿根廷成为首选的进口来源。据保加利亚方面报道，保加利亚最初计划采购多达40万吨阿根廷葵花籽。
作为欧盟最大的葵花籽生产国，罗马尼亚对阿根廷的葵花籽原料也表现出浓厚的兴趣，已采购超过10万吨，成为阿根廷葵花籽出口的第二大目的地。这并非由于罗马尼亚国内供应短缺，而是因为考虑到欧洲葵花籽油价格高昂，即使扣除运费，阿根廷葵花籽的高竞争力也能给罗马尼亚的葵花籽加工行业带来可观的利润。
阿根廷向日葵丰收，正以最佳时机进入国际市场。此前全球向日葵产量为五年来最低，虽然本季产量高于2024/25年度，但由于乌克兰、欧盟和土耳其的产量不佳，仍不足以补充库存。据美国农业部（USDA）称，在此情况下，阿根廷向日葵籽占全球产量的13%，为近五年来的最高份额。此外，阿根廷向日葵籽价格也处于有利水平，进一步提升了其市场份额。据美国农业部统计，2025年9月至2026年3月期间，阿根廷向日葵油的平均离岸价（FOB）为每吨1300美元，而上年同期为每吨1100美元。
3. 玉米：2025/26 年竞选的主要角色
受外部需求驱动，国内玉米采购持续快速增长。本季迄今为止，已售出2370万吨玉米，占预计产量的35%。虽然目前的国内销售量远高于去年同期水平，但由于今年的预计产量很高，因此，按产量计算，已承诺的采购量与约36%的平均水平完全一致。
据SAGyP统计，全国粮食收成已达到目标面积的32%，比去年同期高出4个百分点。同时值得注意的是，该官方机构再次上调了种植面积的预估，从1050万公顷增至1120万公顷（增加70万公顷），预计产量将达到6760万吨，与罗萨里奥证券交易所农业战略指南4月8日报告中的预估相符。
由于产量优异且早播率高，今年玉米价格受到显著影响。目前，玉米的流通价格约为每吨26万阿根廷比索，经通胀调整后，比年初下降了18%，但已从几周前的低点反弹。在此背景下，今年3月的收割压力比往年更大：年初时，2025 /26年度玉米价格与平均价格之间的相对差距为12.3%，而目前这一差距已达29%。
与上述情况一致，近几周来市场趋势有所转变，价格走势似乎有所回升。放眼全球市场，若不计阿根廷的收成，在巴西小玉米上市之前，可供供应的粮食数量将减少。美国的出口计划进展顺利，已承诺出口预计的8380万吨中的87%。乌克兰的情况也类似，鉴于目前乌克兰的粮食供应量不足以满足市场需求，且其生产和出口能力尚未达到最大值。这种情况推高了芝加哥的价格，进而推高了阿根廷玉米的离岸价，自年初以来，阿根廷玉米的离岸价已上涨超过每吨15美元。
最后，值得注意的是，随着相对价格的变化，玉米仍然是一个有吸引力的销售选择：玉米价格在 3 月底触底后大幅回升，而现在正感受到收获压力的是大豆。
