2026 年 3 月中国天然胶乳进口量达 4.45 万吨，环比大幅增加 109.74%，同比增长 16.70%，实现同环比双增，契合市场季节性趋势。春节假期结束后，3 月天然胶乳船货集中到港成为核心支撑；叠加 2025 年海南产区产量明显减少，当地加工厂停割期库存货源紧缺，国内对进口乳胶形成刚性补货需求。同时，今年下游制品企业年前备货水平普遍偏低，节后补货预期进一步提振贸易商补货心态，共同推动国内进口到港量显著增长。

展望 2026 年 4 月，天然胶乳进口量预计呈现同环比双降态势。3 至 4 月东南亚主产区处于低产季节，原料及成本价格持续走高，东南亚加工厂普遍惜售；下游制品企业需求恢复节奏缓慢，叠加国内云南、海南产区陆续开割，供增需弱的预期压制市场交易信心，天然乳胶成交重心持续承压，贸易商进口补货利润空间收窄，多重因素共同抑制 4 月进口量。此外，中东地缘局势持续扰动，海外手套厂需求提升，在高价吸引下，越南、泰国加工厂优先供给国际市场，部分工厂甚至回购货源，进一步导致国内进口量缩减。

海外产区方面，越南中部已零星开展割胶作业，泰国产区原料呈现有价无量的状态，局部降雨未能有效缓解干旱，东北部开割延迟至 4 月底，当前海外原料整体供应依旧偏紧。不过未来两周东南亚主产区降雨量预计整体回升，较上一周期明显增加，胶园土壤墒情将逐步改善，对割胶作业形成正向支撑。随着季节性割胶工作稳步推进，泰国东北部开割延迟的影响有望消退，原料供应修复预期持续升温，将逐步弱化前期货源紧张带来的支撑。当前泰国原料采购价短期或维持高位整理，后续随着产区降雨增多、开割进度加快，原料供应紧张局面有望逐步缓解，高位原料价格对胶价的支撑或将边际减弱。