大A市场收盘复盘|2026年04月28日(周二·五一前倒数第二交易日)
一、市场整体复盘
情绪定性：五一前倒数第二日，华为昇腾产业链爆发替代通用AI算力，政治局会议首提”稳定和增强资本市场信心”，通信设备净流出122.6亿创业板跌1.43%，氦气/煤炭/猪肉逆市，市场内部加速分化。
A股三大指数今日集体下行，截至收盘，沪指跌0.19%，收报4078.64点；深成指跌1.10%，收报14830.46点；创业板指跌1.43%，收报3596.71点。沪深京三市成交额25500亿，较昨日缩量543亿。北证50跌2.65%。全市场超3600只个股下跌，逾70只涨停，封板成功率”较好”（同花顺）。
创业板指跌1.43%形成四连阴（4月23-28日），累计从3752.76回落至3596.71，区间跌幅约4.2%，是本轮行情创业板指自近11年高点以来最大连续回调幅度。成交额2.55万亿，连续缩量，说明下跌过程中抛盘力度持续收窄，未出现恐慌性踩踏。
今日最核心主线逆转——华为昇腾接棒通用AI算力：
DeepSeek V4发布时备注”受限于高端算力，Pro版服务吞吐十分有限，预计下半年昇腾950超节点批量上市后价格将大幅下调”，这一备注将华为昇腾950超节点的上市时间节点与AI大模型商业化降价时间表直接挂钩，在资本市场引爆华为昇腾概念股。时空大数据、军工电子等昇腾相关方向今日活跃，但同花顺板块列表显示其今日跌幅居前——华为昇腾板块今日盘中高开后回落，主力资金介入不稳定，属于概念炒作初期的震荡阶段。
政治局会议重磅定调（4月28日召开）：
中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。今日最重要的政策信号有三：其一，”稳定和增强资本市场信心”——国投证券指出这是政治局会议层面对资本市场的全新表述组合，在历次会议中从未出现过完全相同的措辞，是顶层设计对资本市场态度的历史性升级；其二，”加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设”——算力网、新型电网首次并列出现在政治局会议文件中，是算力基础设施和电力设备方向的最高规格政策背书；其三，”稳定生猪等农产品价格”——生猪期货盘中由跌转涨一度涨超1%，猪肉板块今日逆市走强。
二、板块复盘
行业板块涨少跌多，房屋建设、煤炭、航海装备、装修装饰板块涨幅居前，航天装备、旅游景区、机器人、贵金属、IT服务板块跌幅居前。
板块题材上，煤炭、燃气、青蒿素、猪肉、中船系板块涨幅居前；旅游酒店、军工信息化、太赫兹、华为昇腾（盘中高开后回落）板块表现落后。
资金流向（东方财富确认）：医疗服务净流入23.50亿居首，证券、航海装备净流入靠前；通信设备净流出122.60亿居首，半导体、IT服务净流出靠前。
通信设备净流出122.60亿，是本月第四次通信设备单日净流出超百亿（4月15日-119.2亿、4月23日-125.0亿、4月24日-166.4亿、4月28日-122.6亿），四次合计净流出约533.2亿，说明AI算力链（通信设备）在本月已经历系统性的机构大规模减仓。医疗服务净流入23.50亿居首但规模偏小，与通信设备净流出122.6亿严重不对称，今日属于”卖出远大于买入”的风险收缩模式。
氦气/工业气体（今日逆市最强爆发）
蜀道装备20cm涨停，华特气体涨超13%续创历史新高，水发燃气回封涨停（三源一致）。氦气方向连续多日强势，蜀道装备20cm是4月21日华特气体20cm以来氦气链的持续延伸爆发，供给约束（半导体/光模块/MRI用氦）+国产替代逻辑持续。
煤炭（防守+能源安全）
华电能源、昊华能源涨停，晋控煤业、中煤能源多股上涨（三源一致）。国海证券看涨5月煤价，中信建投将煤炭煤化工列为景气主线，地缘不确定性持续支撑煤炭防守属性。
猪肉（政治局会议直接催化）
海大集团、天邦食品、天康生物等多股上涨，生猪主力合约由跌转涨。”稳定生猪等农产品价格”是今日最直接的政策驱动，牧原股份港股同步走强。
绿电（午后短线）
华银电力直线涨停（新浪确认）。政治局会议”新型电网”规划建设政策加持，绿电方向午后短线拉升。
药明康德（逆市涨停）
药明康德涨停（新浪确认）。CXO方向一季报超预期+创新药出海政策持续，是今日医疗服务净流入23.50亿的主要承接方向。
弱势方向
旅游酒店概念持续走低，陕西旅游跌停；有色金属震荡下挫，晓程科技领跌（贵金属高位获利了结延续）；人形机器人板块集体走低，万向钱潮领跌；华为昇腾高开后回落，时空大数据方向下跌。
三、个股复盘
连板天梯（三源确认）
蜀道装备20cm涨停（氦气2连板），水发燃气回封涨停。华电能源涨停（煤炭/电力），华银电力涨停（绿电）。
情绪标杆
蜀道装备20cm是今日情绪最旺的单股，代表氦气方向在整体市场下跌中的独立强势。华特气体历史新高续创代表氦气主线的持续性得到验证。药明康德逆市涨停是医药方向逆市反击的情绪点。
四、时间维度复盘
集合竞价
DeepSeek昇腾950备注昨晚在社交媒体大范围扩散，华为昇腾概念高开。政治局会议将于今日召开的预期使大盘防御性资金集合竞价趋于保守。氦气方向延续前日强势。
早盘
华为昇腾方向高开后快速震荡回落，主力分歧较大。创业板指开盘即走弱。煤炭/猪肉方向早盘稳健。氦气方向早盘即快速涨停。政治局会议午间正式公告发布。
午后
政治局会议”稳定资本市场信心”表述在午后发酵，绿电/猪肉方向午后短线拉升。但整体市场未因会议利好而出现反转，创业板指午后维持跌幅。
尾盘
三大指数低位收盘，北证50跌2.65%为全市场跌幅最大指数，科创50今日跌幅居前（未单独披露具体数值但与创业板指同向）。
五、资金路径复盘
医疗服务净流入23.50亿居首，证券、航海装备净流入靠前；通信设备净流出122.60亿居首，半导体、IT服务净流出靠前。
本月（4月）通信设备资金路径完整复盘：
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4月通信设备+半导体合计净变化估算：约-350亿至-400亿，是本月A股最重要的资金路径主线，完整映射了”4月8日停火→AI链进场→业绩证伪→持续撤退”的完整交易周期。
机构研判
银河证券杨超：4月底政治局会议是短期关键节点，有望更多强调既定政策落地与政策储备，多措并举提振内需；配置建议科技创新/资源板块/消费预期修复三方向。
中金公司：成长行情决定因素在于高景气产业趋势和盈利兑现，中东局势压制了景气交易，但随着冲突尾部风险下降，被风险偏好压制的景气交易有望重回主导。
六、市场展望与策略建议
当前市场定性（4月28日）： 沪指4078.64/创业板指3596.71四连阴，成交2.55万亿缩量，通信设备本月第四次百亿净流出（合计本月约-533亿）。政治局会议”稳定和增强资本市场信心”历史级新表述是五一后最重要的政策底支撑信号。华为昇腾950超节点时间表曝光是今日最重要的产业增量信号。氦气/煤炭/猪肉逆市。
4月27日预判验证（→4月28日）
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五一假期操作决策
政治局会议”稳定和增强资本市场信心”历史级表述+特朗普准备长期封锁伊朗（能源逻辑延续）+储能锂电一季度出货量+139%，是五一假期最重要的三个方向性信号。建议五一假期持仓方案：保留锂矿/电池底仓、清出通信设备/CPO高位仓位、持有稀土（矿产储量第一公告）和氦气（历史新高趋势）。总仓位降至70%，以防御性方向为主。
4月28日复盘风险提示：仅供参考，不构成任何投资建议。