黄金市场迎来考验，低点如何去看？

2026/4/29国际黄金(XAUUSD)价格:

现货黄金：4573/盎司（1盎司等于31.1035/g）

2026/4/28国内黄金价格（不含税）：

黄金TD （沪金）：1008元/克

水贝黄金：1190元/克

金条价格：1029元/克

换算方式：（国内金价 ≈ 国际金价 × 人民币汇率 ÷ 31.1035）

前言：

今天黄金行情依旧是延续了这几天偏弱的走势，早上在4580到上方的4600附近震荡，我们的空单拿了一个半小时，最后实在受不了就给出掉了。最后在下午3点成功破掉了1小时级别当中给到的下降旗型下轨。那么接下来我们的目标就要去看到4560之下的4550附近了，如果连4550都撑不住，那么就去找到4520~4510的支撑区间做多。看消息面的话，今天晚上是有美联储公布利率的，所以就可以等到美盘看震荡会不会延续，之后再看4550破位。

关于基本面：

美伊冲突持续升级，黄金短期承压但长期韧性犹存

当前黄金市场正处于地缘政治与宏观流动性交织定价的关键节点。自2月底美伊冲突爆发以来，霍尔木兹海峡几近封闭，约三分之一的全球石油贸易通道被切断，每日原油缺口约达620万桶。油价应声飙升，布伦特原油已突破108美元/桶，WTI原油逼近100美元。然而，与传统避险逻辑相悖的是，黄金并未随冲突加剧而走强——截至4月27日收盘，现货黄金跌破4700美元关口，报4681美元/盎司，年内整体跌幅逼近10%。

油价与通胀：黄金被“利率逻辑”碾压

美伊第二轮和谈再度陷入僵局，特朗普取消高级特使会晤行程，伊朗则拒绝在封锁与威胁下谈判。双方立场妥协遥遥无期，供应端扰动持续推高能源成本。美国3月CPI同比大涨3.3%，

创近四年新高，核心通胀黏性令美联储降息空间收窄。

美联储4月28日至29日FOMC会议大概率维持利率不变，而日本央行虽按兵不动，却以6:3的罕见分歧向市场传递出强烈紧缩信号。市场对年底前降息的预期已缩减至约20%，10年期美债收益率触及4.35%以上，美元指数反弹至98.63附近。黄金作为无息资产，其持有机会成本骤增——光大期货分析师指出“市场正优先交易滞胀预期与美元流动性再平衡”，这是美元强、黄金弱分化的根本逻辑。

短期承压不改中长期上涨韧性

短期来看，鹰派预期仍是压制金价的核心变量。但从中长期视角出发，黄金的支撑逻辑并未被根本性削弱。全球央行已连续19个月净购金，2026年一季度净购金215吨，中国央行更是连续17个月增持黄金储备。高盛重申2026年底金价目标价为5400美元/盎司，瑞银预测年均价5000美元，阿蒙迪则展望未来12个月金价可能向5500美元/盎司移动。此外，美伊双方在核问题上的根本性分歧使短期停火前景黯淡，特朗普34%的民意支持率低谷也加剧了政策不确定性。高盛级机构的共识是：一旦能源危机缓释、通胀预期降温，降息路径重启，

黄金的避险与抗通胀双重属性将重新占优。

综合来看，黄金市场正经历短期压力与长期韧性的博弈。在美伊局势明朗前，实际利率的走向仍是短期核心定价因素；而去美元化、央行购金与经济不确定性三重力量，则为黄金构筑了坚实的底部支撑，也预示着中长期价格中枢的上移方向。