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机构音频纪要 部分转译展示

发言人 问：25年全年石膏板价格同比下滑了多少，今年一季度价格大概能够回升多少？

发言人 答：25年全年石膏板价格整体下滑较为明显，而在25年底至26年初，价格出现企稳并有小幅回升的情况。对于厂家来说，提价幅度约为3到5个点，但最终传导到经销商和客户的价格变动会因区域和客户接受程度的不同而有所区别。

发言人 问：目前具备提价市场条件的主要原因有哪些？

发言人 答：主要原因是去年前三季度价格下降幅度较大，导致北京地区的毛利受到较大冲击，出现了恶性竞争。而从四季度开始至今，整体市场需求符合预期，没有延续之前的下滑趋势。此外，从修复毛利率的角度考虑，也使得品牌（如龙牌）出于保护品牌价值和市场稳定的需要，决定提价。

发言人 问：外资品牌对于当前提价阶段的态度如何？

发言人 答：外资品牌在去年也经历了较大的降价压力，主要由于库存原因采取了非理性降价行为。目前，包括上过班在内的外资品牌，由于去年大幅降价已影响到毛利率，因此不具备持续大幅降价的条件。他们现在跟国内厂家一样，在观察市场需求情况，如果市场回暖，会提前修复去年大幅降价的恶性行为，以利于毛利率的修复和企业利润的提升。

发言人 问：在当前价格基础上，厂家是否有可能提高价格，以及对于明年年终的价格走势如何看待？

发言人 答：明年年终，如果整个行业恢复到预期水平或有所修复，我们会考虑提价。今年年初，由于去年利润下降幅度较大（约25%），我们采取了降价保量的策略。如果今年市场环境较好，我们有望在保持销量的同时，逐步上调毛利，比如希望将去年下降的四分之一幅度弥补回来。

发言人 问：目前的价格相比去年同期具体高或低了多少，以及现在价格大概对应的是25年某个月的水平？

发言人 答：目前的价格相比去年同期大概低了5%左右，即每平米便宜两三毛钱。现在平均出厂价格大概在三毛钱左右，预计价格会回到25年7、8月份的水平。

发言人 问：经销商库存的情况如何？能否提供一些量化数据？

发言人 答：去年年初到上半年，经销商库存压力较大，因为市场环境未达预期，导致降价行为持续全年。去年四个季度加上26年一季度，每个季度经销商库存大致在几千的区间。而到了今年一季度，库存情况有所改善。正常情况下，经销商可以根据自身情况压货1到2个月，但去年大部分经销商库存压力较大，集中在两个月左右，个别经销商因表现不佳可能会达到三个月。去年年底经销商库存压力较大，采取降价措施以控制库存周期，平均库存周期约为两三个月。今年年初至今，库存逐渐下降，目前平均库存周期在六七十天左右，相比去年年底有所好转，预计未来几个月可能会恢复到两个月以下。

发言人 问：针对目前的需求状况和渠道库存水平，二季度是否会有进一步涨价的动作？

发言人 答：二季度是否涨价还需根据市场需求和经销商库存清理情况来定。若市场环境良好，下游经销商库存得到有效清理，我们可能会选择涨价；但若为了帮助经销商消化现有库存，也可能暂时维持现状，不会立即涨价。

发言人 问：涨价是否需要慎重考虑，为什么？

发言人 答：涨价需要慎重，因为这会增加经销商压力，企业与经销商利益应保持一致。涨价决策需结合市场情况及经销商承受能力，通常会在年底通过经销商会议讨论是否实施涨价。

发言人 问：今年是否存在需求不好后厂商降价的可能性？

发言人 答：存在这种可能性。若后续几个月（如4、5月份）需求表现不佳，类似去年的情况，可能会出现厂商间的降价行为。

发言人 问：副驾通道中哪些品牌存在较大不确定性？

发言人 答：品牌不确定性主要取决于整个行业市场需求表现。年初预期2026年行业需求会有所回升，若预期与实际相符，则企业不会降价；反之，如果市场需求下滑，则可能在下半年出现降价情况。

发言人 问：销售量下滑时企业是否会采取降价措施？

发言人 答：若连续两个月销售量出现明显下滑，企业将被迫采取降价策略以促进销售和库存管理。但最终是否降价还需看市场整体需求和库存情况。

发言人 问：量和价在年度考核中的优先级是怎样的？

发言人 答：量的优先级高于价，企业首要任务是保证销售量，为了实现销售量目标可以适当降价。

发言人 问：目前石膏板的利润率以及未来价格趋势如何？

发言人 答：目前石膏板的利润率整体还可以，相比防水材料，石膏板的毛利更高，即使降低几个百分点仍具备条件。今年整体价格趋势预计能够持平或小幅度回升。

发言人 问：对于今年的价格调整目标是什么？

发言人 答：今年的理想附加目标是在理想市场情况下，通过在6、7月份和10月份提价，总共提升约五六毛钱。但实现这一目标的概率不大，较为满意的结果是在26年内至少提价三次，平均每半年提价一次，全年累计提升约三毛钱。

发言人 问：全年来看，今年的价格情况是怎样的？

发言人 答：从全年角度来看，今年的价格大概需要提高6到7个百分点才能达到以前最好的状态，目前还存在差距。我们今年不期望年底价格能与24年最好时的价格持平，但预计26年可能会实现与25年基本持平的情况。

发言人 问：对于未来几年价格修复到24年最好水平的可能性有多大？

发言人 答：这种可能性不大，一般情况下乐观估计可能在27年或28年能够恢复到24年最佳价格，毛利率接近40%。

发言人 问：去年市场受到的冲击以及预计何时能恢复到前疫情状态？

发言人 答：去年市场的杀伤力较大，正常情况下需要两三年时间来恢复。预计26年业绩会有所回升，最晚可能在27年通过国家政策等外部因素实现快速修复。

发言人 问：25年行业需求实际下降了多少，以及对26年的需求降幅预测？

发言人 答：25年行业需求相比24年预计下降5%至10%，大概在19.5到20亿平之间。对于26年，我们预计会有一个小幅度回升，业绩能够回到21平左右。

发言人 问：增量来源主要是什么？

发言人 答：增量主要来源于经济大环境，特别是基建领域的需求，因为石膏板对房地产依赖较小，而更依赖基建。尽管房地产有所下滑，但基建领域预计不会大幅下滑，且有可能在26年有所回暖。

发言人 问：外资品牌关于产能扩张和产能利用率的情况能否分享数据？

发言人 答：外资品牌的具体产能扩张进度和产能利用率数据不详，只知道他们进行了一定的产能扩展，主要是为了完善生产基地布局，降低物流成本。对于外资品牌的销量数据也未知，关注的是所负责大区内的外资销售情况。

发言人 问：外资企业扩产的主要目的是什么？

发言人 答：外资企业扩产的主要目的并非单纯基于当前市场环境的好坏，而是从全国布局的角度出发，以降低物流成本为出发点。他们考虑的是长远的眼光，即使在市场下行状态下也不一定会扩产，通常会在市场高速增长时才进行扩产。

发言人 问：目前石膏板行业内的价格梯队是怎样的？

发言人 答：石膏板行业的价格梯队从高到低依次为法国可耐福、北新龙牌、上等品牌（如北方的肉岁人、南方的兔饱饱）、拉法机、泰山和杰森等属于中档品牌，以及梦牌等属于低档品牌。其中，可耐福价格最高，制约了其市场份额的扩大。整体来看，竞争对手数量不多，但存在较为激烈的竞争。

发言人 问：是否有一些典型的流通产品可以比较各品牌的价格差异？

发言人 答：去年整个石膏板行业的价格体系发生了较大变化，非理性杀价现象严重，导致原本中高档的品牌如龙牌的价格大幅下降，接近中档品牌泰山的价格。目前，不同品牌间的价格差距不再像过去那样明显，经销商层面的价格也受到区域经济发达程度、门店成本等因素影响，出现了更为灵活的价格调整。

发言人 问：石膏板经销商的加价率大概是多少？

发言人 答：石膏板经销商的加价率因地区和经营状况的不同而有所差异，正常情况下，泰山牌石膏板在南方市场的经销商价格大约为七块钱左右一瓶，而龙牌的价格则在八块多。经销商的毛利一般在5%至20%之间，部分优秀的经销商能达到25%左右，但由于石膏板本身利润不高，主要依靠走量来获取净利润。

发言人 问：为什么龙骨的利润比石膏板高？

发言人 答：经销商角度上，龙骨利润较高的原因在于厂家通常会优先降价以帮助经销商消化库存，特别是当经销商面临资金压力且库存无法快速周转时，厂家的降价策略可以促使经销商进货并促进销售，从而保证经销商的利润。

发言人 问：经销商的进货和销售情况是如何影响到企业的？

发言人 答：经销商如果月销售表现好，会根据预计的销售周期提前进货。例如，如果预计到4月底销售完毕，那么在4月中旬就可能卖完库存，这时就需要在4月16号之前激活新的进货计划以保证货源。这种情况下，市场销售的好坏会从下至上逐级传导至企业。

发言人 问：对于新兴建材企业进入石膏板行业，它们对现有企业的影响如何？对于新进入石膏板行业的企业，您认为他们能否快速挑战现有的市场格局？

发言人 答：短期内，新入场的建材企业如雨虹、海螺等对石膏板行业的影响并不明显，至少在今年对我们不会有威胁。由于我们公司在石膏板市场的份额占据较大比例，新入局的企业需要逐步提升市场份额，不可能一蹴而就地超越现有头部企业。因此，短期内他们对我们的竞争地位并不会构成威胁。新进入市场的企业不可能立即对现有市场格局造成显著影响或挑战现有的市场老大地位。从品牌优势和市场份额来看，我们具有一定的稳定性，只要跟随降价策略就能保持销量。即使降价，我们的销量下降幅度也远低于行业平均水平。所以，对于这些新入局的小规模或短期内产量较少的企业，他们短期内无法对我们构成重大威胁。

发言人 问：为什么石膏板市场与防水市场在市场进入难度上有较大差异？

发言人 答：石膏板市场与防水市场的逻辑不同，因此新企业想要在石膏板市场取得成功相较于做防水要难得多。所以，尽管有企业试图进入石膏板市场挑战现有格局，但由于行业特性及市场适应性的差异，他们在短期内难以实现重大突破。