广东及六地区电力现货市场燃煤机组均价预测报告（20260504）

一、广东：燃煤机组均价预测

发电侧加权燃煤均价：375–395元/MWh，中枢385元/MWh

1. 负荷预判

5月4日为五一劳动节假期的最后一天，返程客流从今日开始集中释放。据交通出行预报，5月4日是主要返程高峰日的起点，车流高峰主要集中在珠三角方向，叠加各大商业体、交通枢纽进入假期尾端运营节奏，第三产业用电维持高位。

气象方面，南部沿海市县阴天有分散阵雨转多云，其余市县以多云为主，最高气温普遍介于27–29℃，粤北略低24–26℃。月初以来的降水过程已明显减弱，整体气温较为舒适，空调制冷的短期压力不大，但仍会对商业及交通用电形成持续支撑。预计5月4日统调最高负荷维持105000–108000 MW，取中枢106500 MW。

2. A类机组扣减

西电送粤方面，预计云南省此前已安排溪洛渡右岸送粤约251亿千瓦时、华能澜沧江上游约250亿千瓦时、乌东德约198亿千瓦时，一季度西电东送电量达415亿千瓦时，同比增长13.3%，创历史同期新高。目前西南主汛期尚未正式到来，预计西电送粤功率仍处于爬坡期，结合云南2026年西电东送规划与丰水期前期水位，5月4日取值3000–3100万kW。

小水电出汛期以来出力稳定约400万kW，未入市保障新能源按200万kW计数，A类合计扣减约3650万kW。竞价负荷 = 106500 – 3650 ≈ 102850 MW。

3. 检修容量刚性扣除

某电厂2×320MW燃煤机组5月1日进入为期3个月的检修维护期，某发电、某电厂等机组也在5月上旬持续处于检修或停备消缺窗口，综合统计燃煤可用容量较理论值压缩约500–600万kW。检修容量仍在阈值上方，燃煤报价区间整体面临约+10元/MWh的结构性上修。

4. B类机组供给曲线（报价由低到高）

1 风电、光伏 0–300 4500–5200（按多云修正）

2 核电市场化、储能 370–390 500–800

3 循环流化床 200–240 ~470

4 百万千瓦超超临界 245–285 ~1900（煤价788元/吨，较4月28日环渤海秦皇岛港5500大卡781元/吨仍有支撑，报价+5元）

5 60万千瓦沿海超临界（掺烧） 295–345 1500–2000（同样+5元）

6 内陆30万千瓦亚临界（掺烧） 340–400 1200–1500

7–9 H级/F级/E级燃气 510–800+ —

注：煤价高位运行（环渤海5500K约780–788元/吨），LNG接收站资源偏紧、海气价格坚挺，燃气机组成本高企，预计暂不进入日前出清边际。

5. 边际出清与燃煤均价计算

竞价负荷约102850 MW，供给曲线覆盖路径：

· 风光约5000万kW → 累计5000万

· 核电+储能增加约650万kW → 累计5650万

· 循环流化床470万kW → 累计6120万

· 百万千瓦机组出清约1900万kW → 累计8020万

· 60万千瓦机组出清约1500万kW → 累计9520万

· 剩余约765万kW由60万机组或内陆30万机组段覆盖

分配与报价后输出：百万千瓦出清1900万kW（中枢约260元/MWh），60万千瓦组出清约2000万kW（中枢约320元/MWh），加权均价约294元/MWh。叠加检修溢价（+10）、阻塞溢价（+2%～+5%）、报价心态转强溢价（+3%～+8%）、日前-实时反馈修正等相关因子后，最终燃煤均价落在375–395元/MWh，中枢385元/MWh。

6. 先行指标交叉

5月3日断面高利用率样本中，预计某广线－厂外乙断面最高利用率达100%，该断面限制粤东北低价电源向珠三角顺畅输送，将持续推高核心负荷区的节点出清价格。

二、六地区燃煤机组均价预测（5月4日）

山东 40 五一假期后期负荷小幅回升，但风电光伏持续高发，负电价时段仍普遍存在，燃煤仅在凌晨极短窗口出清。

蒙西 80

 新能源渗透率全国最高，节前实时市场已多次转负，5月4日假期收尾负荷略有回暖，但总体供需宽松格局未变。

山西 125

 5分钟高频出清机制下，午间光伏持续零报价压制煤电出清区间，早晚峰负荷小幅回升带动燃煤出清略有增量。

河北 170 

假期返程带动第三产业用电，燃煤低价掺烧出清占比下降，均价较假期前半段小幅上移。

浙江 215

 受端省份省间现货需求回升，降雨减弱后负荷恢复较快，煤电价格较假期中段有所反弹。

江苏 225

节后复工前一日部分企业提前复产，现货价格小幅回升，5月现货连续结算试运行保持常态。

三、风险提示

1. 阻塞持续风险：5月4日为返程高峰日，粤东至珠三角断面（某广线－某外乙等）预计继续维持高利用率，受端区域面临的节点价格提高将进一步推高全省加权均价，可能触发实际价格上探400元/MWh以上。

2. 返程负荷超预期风险：若返程车流高峰强度超过预期，高速公路沿线与交通枢纽的用电脉冲可能将统调负荷推至110000 MW以上，燃煤出清权重被动提高，均价中枢存在上移风险。

3. 西电送粤波动风险：若丰水期爬坡速率高于预期，西电送粤突破3200万kW，则竞价负荷减少，均价可能向360元/MWh方向修正。

4. 暴雨节点扰动风险：气象预报5月2—4日为第1次集中降雨水过程，若粤北、珠三角强对流突发，可能短暂影响光伏出力，造成午间燃煤出清比例异常升高。

免责声明： 本报告基于公开气象、燃料市场及电力市场运行数据，采用推演，不构成任何交易决策的绝对依据。市场有风险，所有数据和预测仅供参考。