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5 月 4 日，国际黄金市场上演剧烈波动，周一开盘后金价高位跳水，果断跌破 4600 美元关键整数关口，较上周五尾盘高点大幅回落，市场关于 “此次下跌是诱空洗盘还是趋势反转” 的讨论愈发激烈。

回顾上周五（5 月 1 日）行情，金价曾上演深 V 反转，自 4560 美元低点强势反弹至 4660 美元，尾盘近乎收平，当时市场看多情绪一度高涨。然而，反弹未能延续，关键原因在于金价始终未能有效站稳 4650 美元，上涨动能持续枯竭，为本周回落埋下伏笔。

当前黄金走势由两大核心变量主导。其一，中东地缘局势出现缓和预期，伊朗提交新谈判提案，虽特朗普表态强硬令协议前景不明，但市场避险溢价已大幅消退；叠加美军启动霍尔木兹海峡 “自由行动”，短期避险需求与中长期降息预期形成明显拉扯。其二，美国经济数据韧性超预期，美联储降息预期持续推迟，美元指数维持强势，直接压制金价反弹空间，成为此次高位跳水的重要推手。

技术面来看，日线级别金价收阴回落，5 日、10 日均线拐头向下，形成短期压力；MACD 零轴下方绿柱放量，空头动能持续释放，趋势由震荡偏多转为震荡偏弱。短周期 4 小时图呈现下跌中继整理形态，布林带向下开口，上方 4650-4700 美元区间套牢盘厚重，反弹抛压明显；下方首要支撑 4550 美元，关键支撑 4500 美元。

业内观点认为，此次高位跳水诱空概率较低，弱势调整是当前主基调。黄金正处于 “十字路口”，单边行情难以持续，大概率维持 4500-4650 美元宽幅震荡。本周将迎来美国非农就业数据，这是决定本月金价走势的核心：若非农数据强劲，美联储降息预期进一步降温，金价将延续弱势下探；若数据疲软，降息预期回暖，金价或反弹修复，但难改震荡格局。

操作层面，短期建议以区间高空为主、企稳短多为辅。上方 4600-4610 美元区间可轻仓做空，下方 4550 美元企稳后可短多，严格设置止损，避免追涨杀跌。中线需重点关注非农数据，数据落地前严控仓位，落地后顺势调整布局，把握波段机会。

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行情分析：

黄金周一高位跳水跌破 4600 关口，上周五自 4560 反弹至 4660 收平，但始终未能站稳 4650 一线，多头上行动能不足。伊朗谈判提案带来地缘避险降温，叠加美联储降息预期延后、美元走强，金价承压走弱。技术面行情转入震荡偏弱，上方 4600—4630 形成强压力，下方支撑看 4550、4500。短期无单边趋势，维持宽幅震荡，本周非农将定短期方向，操作以反弹高空为主，回落支撑位轻仓短多，严格带止损，忌追涨杀跌。

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