广东及六地区电力现货市场燃煤机组均价预测报告（2026年5月6日）

一、广东：燃煤机组均价预测

发电侧加权燃煤均价：420–480元/MWh，中枢450元/MWh

核心依据：

1. 负荷全面回升，节后复工首日
      5月6日是五一假期后首个完整工作日，工业用电普遍恢复，第三产业用电回归正常。最高气温27-30℃，多云间阴为主，局地有分散阵雨，略偏舒适，空调负荷增量有限。预计统调最高负荷约为103,000-108,000 MW，中枢约105,000 MW。从负荷经济学角度看，当统调负荷在120,000MW以下时，市场供需仍在相对宽松区间运行，本次虽未触及高负荷推价的拐点，但货源的整体乐观压制较节前减弱。

2. 新能源出力受限，支撑燃煤权重
      多云到阴的天气导致光伏出力打折。5月6日，粤西、珠三角西部、韶关、清远有分散弱雷雨，全省其余市县多云或局部阵雨。新能源（光伏、风电）整体可用度低于晴好天气，其低价抢占竞价负荷前排的能力较7天前减弱（新能源均价5月3日已反弹至385.8元/MWh），燃煤机组出清权重增大。

3. 西电维持高位但边际效应递减
      丰水期带动西电送粤功率持续保持在较高水平（约3100-3300万kW，含云南送粤框架协议电量，一季度西电东送415亿千瓦时，同比大增13.3%），补给充裕，构成有效的竞价负荷持续压制。但节后负荷回升后，外来电的绝对压价能力较假期前半段有所减弱。

4. 检修持续压缩可用容量，供给紧张效应留存
      计划检修包括某电厂2×320MW燃煤机组（5月1日起至7月31日）、某电厂#4机组A级检修，部分机组处于停备消缺期。在检燃煤机组容量不少，持续压降广东燃煤供给侧的可用容量。

5. 燃料成本高位，燃煤均价获支撑
      环渤海5500K动力煤15-30天均价约780-800元/吨，4月30日环渤海指数报695元/吨周环比+0.14%，秦皇岛港口5500大卡价格突破800元/吨，创2025年初以来最高水平。LNG高位运行，燃煤与燃气机组的远期边际成本不降。5月中长期月度综合价紧贴483.43元/兆瓦时，对现货发出强烈的价格锚定信号。

6. 报价心态惯性偏强
      5月3日零价及以下容量虽小幅回升，但600元以上高价容量同期环比大降23.5%，市场主体极端避险行情已经过去，但心态并未转弱。历史规律表明，假期后交易首日的低价容量占比容易出现短时萎缩，支撑燃煤均价向偏上方位运行。

二、六地区燃煤机组均价预测（5月6日）

山东 45

 假期返程对负荷拉动触顶回落，全域新能源持续高发，午间频繁触发负电价，燃煤出清窗口萎缩至凌晨短时段

蒙西 85 

新能源渗透率全国最高，节后负荷温和回暖，但清洁能源主导压价结构未发生根本松动

山西 135

 5分钟高频出清机制下午间光伏持续压制燃煤出清区间，早晚双峰负荷带动煤电短暂出清

河北 175 

第三产业用电继续恢复，新能源压制强度略小于五一假期，燃煤掺烧低价的出清权重小幅下降

浙江 225

 复工返程需求快速恢复，受端省份省间现货需求升温，煤电价格较假期中段明显回升

江苏 235

 节后复工首日企业补库备产活跃，现货价格连续回暖，5月连续结算试运行正常。

三、风险提示

1. 西电送粤短期减量风险：丰水期虽正值爬坡，但若受端省电网出现输电通道故障或送端临时调度压减出力，竞价负荷将骤增，燃煤出清比例被动提高，均价可突破415-425元/MWh。
2. 复工负荷超预期冲高：若工业用户5月6日即集中开启满产节奏，统调负荷快速逼近110,000 MW，市场将提前进入紧平衡区间（120,000MW以下但靠近拐点），边际出清机组的报价上移，均价中枢可能向上修正10-15元。
3. 强对流天气突发扰动：5月7日预报中北部新一轮强降水、8-9级短时大风等恶劣天气若提前一天抵达，可能直接打压光伏出力和商业出行负荷，价格出现30元/MWh级别的日内剧烈震荡。

免责声明： 本报告基于公开气象、燃料市场及电力市场运行数据，采用模型推演，不构成任何交易决策的任何依据。市场有风险，所有数据和预测仅供参考。