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二、 权益市场简报1. A 股表现
主要指数：上证指数收涨0.11%于4112.16点，周涨0.8%；深圳成指收跌0.09%，周涨1.12%；创业板指收跌0.27%，周涨0.26%。
板块：半导体、能源设备、航天军工等板块上涨，海运、贵金属、燃气等板块回调。
其他市场：恒生科技收跌0.79%，周跌0.63%。2. 外盘表现（截至北京时间 17 点）
标普500和纳指连续两日创新高、连涨五周，均创2024年10月以来最长连涨周，特朗普称对伊朗新方案“不满意”，道指转跌。标普500涨幅0.29%，报7230.12点，再次创收盘历史新高，本周累计上涨0.91%。道指跌幅0.31%，报49449.27点，本周累计涨0.55%。纳指涨幅0.89%，报25114.443点，连续两个交易日创收盘历史新高，本周累计涨1.12%，连续五周上涨。
欧洲三大股指涨跌不一，英国富时100指数跌0.14%，周跌0.15%，法国CAC40指数涨0.53%,周跌0.53%,德国DAX指数涨1.41%，周涨0.68%。
亚太地区主要股指涨跌不一。日经225指数收涨0.38%，周跌0.34%，恒生指数收跌1.28%，周跌0.78%。
美债：美国10年期国债收益率下跌1.9BPs报4.411%，美国2年期国债收益率下跌3.5BPs报3.912%。本周美国10年期国债收益率上涨10.8BPs，美国2年期国债收益率上涨12.8BPs。
欧债：英国10年期国债收益率持平报5.070%，法国10年期国债收益率下跌0.5BPs报3.770%，德国10年期国债收益率下跌0.2BPs报3.105%。本周英国10年期国债收益率上涨11.88BPs，法国10年期国债收益率上涨11.1BPs，德国10年期国债收益率上涨9.38BPs。
日债：日本10年期国债收益率上涨5.7BPs报2.508%。本周日本10年期国债收益率上涨8.1BPs。四、 外汇市场动态1. 主要货币对
美元指数：报98.81，涨0.07%，周涨0.31%。沃什美联储主席提名获参议院银行委员会投票通过。
欧元/美元：报1.1686，跌0.07%，周跌0.29%。受伊朗局势冲击，法国经济增长意外停滞。
美元/日元：报159.71，跌0.04%，周涨0.23%。日本央行：高油价、弱日元或使核心通胀连续两年维持约3%。
重要提示：美联储4月议息—如期维持利率不变，3名票委因不支持暗示进一步降息的声明措辞投下反对票，米兰则希望降息25BP；鲍威尔确认将在卸任主席后无奈留任理事，其称会在适当时离开，不会成为“影子主席”。
2. 人民币汇率
在岸人民币报6.8324，跌0.02%，周跌0.04%；离岸人民币收于6.8351，跌0.01%，周涨0.04%。人民币对美元中间价报6.8628，调贬20个基点。
五、 重要大宗商品1. 黄金
境外价格：伦敦金现当日开盘价4545.54美元/盎司，前一交易日收盘价4543.54美元/盎司；COMEX黄金当日开盘价4557美元/盎司，前一交易日收盘价4557.3美元/盎司。
境内价格：AU9999黄金当日开盘价1007元/克，截至当日北京时间15:30收于1013.6元/克；AU(T+D)黄金当日开盘价1007.5元/克，截至当日北京时间15:30收于1013.97元/克。
2. 其他商品
原油：布伦特原油前一交易日收盘价112.49美元/桶，日内涨跌幅7.75%。
铜：COMEX铜前一交易日收盘价5.9265美元/磅，日内涨跌幅-0.80%。
银：COMEX白银前一交易日收盘价71.785美元/盎司，日内涨跌幅-2.66%。
六、 重要数据与事件1. 国际要闻
美国国际贸易法院法官提交的一份指令显示，美国政府根据《国际紧急经济权力法》所征关税的首批退款将于5月11日前后发放。
法国第一季度GDP季环比初值持平，预期增0.2%，前值增0.2%；同比初值增1.1%，预期增1.3%，前值增1.2%。法国4月CPI环比初值增1%，预期增0.9%，前值增1%；同比初值增2.2%，预期增2%，前值增1.7%。
德国3月出口物价指数同比增1.5%，前值降0.1%；环比增1.1%，前值增0.1%。
2. 国内要闻
国家发改委透露，2026年第二批915亿元“两新”设备更新项目清单和资金安排已经下达。加上此前已下达的936亿元，今年已累计安排两新设备更新资金1851亿元，占全年2000亿元的92%。
国务院国资委召开中央企业和地方国资委产权管理工作会议。会议强调，2026年国有产权管理工作要锚定穿透监管、高质量发展、管理提升等目标，在完善产权登记、加强境外产权管理、强化参股股权监管、整治违规挂靠和假冒国企、利用资本市场做优增量、加大力度盘活存量、深化资产评估管理改革、优化进场交易监管和国有股权管理等十项重点任务上发力，为做强做优做大国有企业和国有资本、实现“十五五”良好开局提供坚强保障。
广发固收：杜渐认为10年国债利率目标1.7%、30年国债利率目标2.15%，建议把握曲线做平与长端收益率下行机会。宽松成因：银行存贷差高位+权益震荡+央行态度温和→资金持续充裕。信贷需求不足+外汇占款投放+政府债供给偏慢=银行存贷差高位，资金在银行体系淤积；叠加3月权益市场调整至年线附近，央行维稳动力增加，流动性维持温和操作，MLF余额处于高位，资金面呈自发式宽松。周期定位：本轮资金宽松更偏长期淤积型，后续持续时间仍较为充足。本轮资金宽松已持续26天，参照历史规律：短期事件型平均62天、长期淤积型平均181天，当前距结束仍有1–5个月窗口；此外，4月票据利率下行印证信贷偏弱，资金宽松具备延续性。交易策略：宽松延续，把握曲线机会。短端受资金宽松支撑，长端期限利差仍处高位，做平曲线仍可关注，尤其30Y-10Y利差仍处于近三年均值+2*std附近，仍有压缩空间；长端利率虽受基本面约束，但还有一定的下行空间，可适度拉长久期。我们认为10年国债利率目标1.7%，30年国债利率目标2.15%。
华创资管：最新政治局对当前经济形势和经济工作的表态里面并未出现降准降息的词语，意味着货币政策放松兑现的时点再一次延后，这对债券市场是利空吗？ （1）即使有降准降息，并不一定和当年的债券市场走势产生必然的对应关系。从2020年以来，基本上每年降息1-2次，降准也是1-2次。但从实际当年债市的走势看，未必就是牛市场或者熊市。例如，2025年降息和降准各1次，但债券市场其实走了个小熊市。2021年，没降息，但债券利率下行幅度还不小。最近几年，由于债券利率处于较低的水平，即使有降息或者降准，幅度都是较为有限，对债券市场的影响较小。而其他的因素，都有可能对债券市场产生相应幅度甚至更大幅度的波动。所以，我们认为，有没有降息降准，并不是唯一决定债券市场走势的因素，只是阶段性对债券会产生影响。
国信宏观：2026年4月以来，一方面，债券市场流动性极度充裕，长端利率在“资产荒”的推升下不断试探历史极低位；另一方面，股票市场并未出现普涨，资金像取暖一样高度蜷缩在少数核心赛道中，“抱团”结构愈发坚固。从宏观层面看，这种“股抱团、债钱多”的局面，本质上是流动性过剩与确定性稀缺在特定宏观节点的激烈共振。“钱多”是债市当前的底色。2026年以来，随着化债方案进入攻坚期，大量高收益城投债被置换为低收益的地方政府债。金融机构，尤其是银行和险资，面临欠配压力。进入4月，这种压力达到了临界点。同业存款利率调降至1.4%左右的预期，彻底打开了负债端成本的下行空间。然而实体信贷需求（尤其是传统地产领域）未能有效吸纳这些资金时，涌入债市博弈资本利得成了唯一的路径。1年期国债收益率在1.28%附近徘徊，30年与10年国债利差的极度收窄，映射出机构向久期要收益的无奈。往后看，这种极致格局能否延续依赖于流动性环境与基本面预期的动态平衡。
方正投顾：当前资金利率维持低位是央行呵护态度的明示，有宏观叙事的多方面支持，且具有稳定性，不用过早担忧资金的转向。短期角度，本周进入税期、特国发行，或者下月临近季末资金可能存在临时扰动，但我们此前已经指出，进入二季度后资金面的宽松存在较强的季节性因素，今年财政加力投放、信贷脉冲回补因素都更胜，再加上银行不缺存款，局面难有转变。中期视角则应该看到，经济复苏基础不牢靠、价格回升冷热不均、贷款需求不足、人民币回升都具有持续性，外围风险事件也暂未出现明确走向，中期宽松的基础仍较为牢固。对于资金利率走向，至少可以预期宽松状态还会延续1季度。随着外围因素在中期选举前明朗，国内基本面企稳和通胀中枢抬升得到确认，应在三季度后段再观察是否有宏观因素逆转，在此之前，中短端都是调整时的温馨票仓。
1. 数据发布：中国4月官方制造业PMI（4月30日）。
2. 政策窗口：商务部召开4月第5次例行新闻发布会（4月30日）。
3. 海外风险：美国4月ISM制造业PMI（5月1日）。
九、 附表：
今日编辑：
市场行情概览：何明峰、李祺晟、刘海波、叶盛泽
A 股表现：张竹欣外盘表现：周涵玥海外债券市场：李沁颖外汇市场：向润和、曹志伟、曹玉泽大宗商品：许万紫、钱珏重要数据与事件： 李祺晟机构观点与策略：姚啸明日关注事件与图表：陶君鹏统筹：郑传祯
（完）
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