一、市场热点

1.国务院国资委召开中央企业和地方国资委产权管理工作会议

近日，国务院国资委召开中央企业和地方国资委产权管理工作会议。会议强调，2026年国有产权管理工作要锚定穿透监管、高质量发展、管理提升等目标，在完善产权登记、加强境外产权管理、强化参股股权监管、整治违规挂靠和假冒国企、利用资本市场做优增量、加大力度盘活存量、深化资产评估管理改革、优化进场交易监管和国有股权管理等十项重点任务上发力，为做强做优做大国有企业和国有资本、实现“十五五”良好开局提供坚强保障。

2.中上协：一季度全市场新增首发上市公司30家，首发募资总额258.79亿元

中上协发布的3月统计月报显示，截至2026年3月31日，境内股票市场共有上市公司5503家，沪、深证券交易所分别为2311、2889家，北交所扩容加速，公司数量突破300家。分股份类型统计，仅发A股公司5240家，A+H、A+B等多股份类型公司256家，仅发B股公司7家。一季度，全市场新增首发上市公司30家，首发募资总额258.79亿元，其中创业板、科创板、北交所公司数量占八成；4家公司平稳退市，其中主板公司2家。

二、市场概览

1.整体表现

4月债市整体呈现长短共振、曲线牛平的全面走强格局。债市情绪先抑后扬，随着美伊冲突影响逐步减弱，债市行情步入流动性驱动阶段。在资金面持续宽松、超长特别国债发行预期从“担忧供给冲击”转向“结构性利好”的催化下，“资产荒”逻辑从短端突破至超长端边界，叠加基金集中拉久期，债市迎来全面走强。1年期国债下探至1.13%，10年期有效突破1.75%，30年期下行逼近2.20%，30Y-10Y期限利差显著收窄，曲线完成“牛平”切换。超长债发行的预期演绎与落地，成为资产荒深化的关键推手。

4月27日，债市今日全面回调。央行对流动性收长放短，资金利率自底部小幅抬升，债市情绪整体偏空，中短债多数上行2BP左右，长端现券跌幅有限，10Y国债日内波动于1.76%附近，超长端普遍走弱，国债期货跳空低开，早盘冲高回落，未能翻红，午后券商主力卖出，TL合约大幅回撤，日内跌近0.6%至112.71，尾盘震荡反弹，下方20日均线形成支撑，30Y活跃券行情更强，日内多波动于2.26%附近。

4月28日，债市连续多日调整后迎来修复，今日现券收益率普遍下行。月末资金面有所收敛，但整体流动性依然平衡宽松，昨日尾盘市场市场多头情绪已逐步浮现，基金今日重新回归买方主力，国债期货早盘跳空高开，全日于113价位上方高位震荡，触及10均线后回落。10Y国债仍波动于1.75%附近，30Y国债下行触及2.235%止步。

4月29日，债市收益率今日全面下行。早盘中短端窄幅震荡，30年期国债活跃券收益率一度上行近2BP至2.2575%。午后交易盘买债力量增强，中长端现券收益率缓步下行1-2BP，10Y国债活跃券时隔2个交易日再度下行至1.74%下方。TL合约收在日内高点报113.40。

4月30日，节前债市再度转弱，止盈情绪占据上风。早盘PMI数据公布，进一步扩大利空，国债期货跳空低开，TL合约盘初快速下挫至113价位下方，月末资金面有所走紧，DR001加权利率升至1.32%上方，午后基金转为卖方，交易盘全面卖出，TL合约进一步跌近0.5%至112.8，30Y新券“26特2”切换为活跃券，日内上行超近2BP至2.225%。尾盘市场情绪好转，TL合约回吐跌幅收于113上方，长端收益率也相应回落。

2.资金市场

央行公开市场操作：央行本周共开展4141亿元7天逆回购操作，有120亿元7天逆回购到期，周一MLF投放4000亿元买,有6000亿MLF到期。本周实现净投放2021亿元。

本周临近跨月，面临五一假期，央行最后一周7天期逆回购投放量有所增加，资金整体平稳跨月，DR007加权利率缓步向1.4%靠近，而4月29日GC007利率报在1%以下，达历史最低的资金利率水平。

三、主要品种分析

1.利率债市场

一级市场：本周利率债累计发行11只，发行量590亿元。

二级市场：本周银行间国债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均涨0.05BP。其中，0.5年期品种下跌1.48BP，1年期品种上涨1.82BP，10年期品种下跌1.28BP。国开债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌0.27BP。其中，1年期品种持平，3年期品种下跌0.52BP，10年期品种下跌2.59BP。农发债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均跌0.04BP。其中，1年期品种上涨1.25BP，3年期品种下跌1.47BP，10年期品种下跌1.51BP。进出口银行债收益率不同期限多数下跌，各期限品种平均涨0.09BP。其中，1年期品种上涨1.5BP，3年期品种上涨0.68BP，10年期品种下跌1.51BP。

2.信用债市场

一级市场：本周一级新发信用债共290只，无企业债发行，一般公司债24只，私募债103只，短融63只，中票83只，PPN17只，5只信用债取消发行，总发行规模2120.11亿元。

二级市场：本周各信用级别短融收益率多数上涨，就具体信用评级而言，AAA级整体上涨2.53BP，AA+级整体上涨2.53BP，AA-级整体上涨2.16BP。各信用级别中票收益率多数上涨，其中5年期AAA级中票上涨1.94BP，4年期AA+级中票上涨1.71BP，2年期AA级中票下跌0.4BP。各级别企业债收益率不同期限多数上涨；具体品种而言，1年期AAA级上涨0.32BP，3年期AA+级上涨0.26BP，15年期AA级上涨2.02BP。

3.REITs市场

一级市场：本周，中航北京昌保租赁住房REIT于2026年4月29日上市，发行规模为9.27亿元；有8只REITs产品的项目状态得到更新。

二级市场：本周我国已上市公募REITs二级市场价格整体延续上周下行趋势：中证REITs（收盘）和中证REITs全收益指数分别收于767.74和1011.08，本周回报率分别为-1.86%和-1.45%。

从项目属性来看，本周产权类和特许经营权类REITs的二级市场价格均有所下跌，其中，产权类REITs回报率为-1.42%，特许经营权类REITs回报率为-0.92%。

从底层资产类型来看，本周水利设施类REITs涨幅最大。本周回报率排名前三的底层资产类型分别为水利设施类、仓储物流类和能源类。

从单只REIT层面来看，有12只REITs上涨，有69只REITs下跌。涨跌幅方面，涨幅排名前三的分别是银华绍兴原水水利REIT、鹏华深圳能源REIT和南方顺丰物流REIT。

4.转债市场

一级市场：本周无转债上市。

转债估值：本周中证转债指数涨跌幅为+0.40%（上周涨跌幅为-0.34%），中证全指变动为+1.13%（上周涨跌幅为+0.27%）。2026年以来中证转债涨跌幅为+4.91%，中证全指涨跌幅为+7.15%。

分评级来看，债项评级高评级券（评级为AAA）、中高评级券（评级为AA+）、中评级券（评级为AA）、中低评级券（评级为AA-）和低评级券（评级为AA-及以下）本周涨跌幅分别为-0.18%、+0.24%、+0.55%、+0.28%和-1.68%，中评级债券涨幅最大。

分转债规模看，大规模转债（债券余额大于20亿元）、中大规模转债（余额在15至20亿元之间）、中规模转债（余额在10至15亿元之间）、中小规模转债（余额在5至10亿元之间）、小规模转债（余额小于5亿元）本周涨跌幅分别为-0.48%、+0.85%、+1.39%、+0.56%和-1.39%，中规模转债涨幅最大。

分平价来看，超高平价券（转股价值大于130元）、高平价券（转股价值在120至130元之间）、中高平价券（转股价值在110至120元之间）、中平价券（转股价值在100至110元之间）、中低平价券（转股价值在90至100元之间）、低平价券（转股价值在80至90元之间）、超低平价券（转股价值小于80元）本周涨跌幅分别为+1.65%、-4.11%、-0.89%、-1.35%、-0.65%、+0.08%和+0.29%，超高平价券涨幅最大。

四、宏观经济与政策动态

1.宏观经济

4月我国制造业采购经理指数为50.3%延续较好运行态势国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会今天发布4月份中国采购经理指数。其中，制造业采购经理指数继3月份回升至扩张区间后，继续运行在扩张区间，显示制造业景气水平总体平稳，制造业延续较好运行态势。4月份，中国制造业采购经理指数为50.3%，较上月小幅下降0.1个百分点，连续2个月运行在扩张区间。4月份，新订单指数为50.6%，已连续两个月保持在扩张区间。其中，高技术制造业新订单指数保持在53%以上，装备制造业和消费品制造业新订单指数保持在52%以上。

2.政策跟踪

货币政策：无

行业监管：无

五、国际市场联动

1.全球债市表现

本月，全球主要国债收益率涨跌不一。

美国：美国2年期国债收益率上行8.60BP，报3.89%，美国5年期国债收益率上行7.90BP，报4.02%，美国10年期国债收益率上行7.90BP，报4.39%，美国30年期国债收益率上行9.40BP，报4.99%。

欧洲市场：英国10年期收益率上行11.20BP，报5.03%；德国10年期收益率上行2.21BP，报3.03%；法国10年期收益率下行2.40BP，报3.70%。

亚洲市场：中国10年期收益率下行6.50BP，报1.75%；日本10年期收益率上行16.30BP，报2.52%；韩国10年期收益率下行3.80BP，报3.84%；印度10年期收益率上行5.70BP，报7.02%。

2.汇率与资本流动

人民币汇率：4月30日，在岸人民币对美元夜盘收报6.8310，周涨幅0.05%；5月1日，离岸人民币对美元夜盘收报6.8317，周涨幅0.05%。2026年4月，人民币汇率在外部环境复杂多变的背景下展现出显著韧性，其走势不仅受国内基本面支撑，更与全球地缘政治格局演变密切相关。中东地缘冲突持续发酵以来，人民币对美元汇率逆势走强，于4月21日触及6.8138，创下三年来新高。