周二，美股全面反弹，纳指、标普 500 和罗素 2000 小盘指数均创出历史新高，小盘股领涨，明显跑赢大盘股指数，显示市场风险偏好回升。

市场情绪改善，主要因为美国与伊朗停火协议仍被认为有效，市场对中东局势全面升级的担忧有所降温。美国防部长表示停火仍在维持，国务卿则称美国目前重点转向保障霍尔木兹海峡航运安全。油价回落缓解了市场对经济前景和通胀压力的担忧。

科技板块涨幅居首，受益于半导体行业的强势表现，彭博社称，Apple (AAPL) 正考虑与 Intel (INTC) 和 Samsung Electronics 合作，在美国为其设备生产主要处理器，INTC 应声大幅上涨，同时，Sandisk (SNDK)、Western Digital (WDC)等延续财报后的强势表现并创出新高。原材料板块反弹，DuPont (DD) 财报后走强，金属价格回升均提振了板块表现。通讯板块较为疲软，是少数的下跌板块。

美国 4 月 ISM 服务业 PMI 由前值 54 降至 53.6，略低于市场预期，但仍维持在扩张区间。商业活动指数升至 55.9，显示中东冲突爆发后服务业仍具韧性。不过，新订单指数大幅回落，为近三年来最大降幅，反映价格上涨正在影响消费者需求。价格指数维持在 70.7，为 2022 年以来最高水平。企业普遍提到燃油、柴油、铜和运输成本因战争而上涨，同时铝和木材价格也受到关税影响而走高。就业分项则连续第二个月收缩。

3 月职位空缺减少 5.6 万个至 686.6 万个，高于市场预期。专业与商业服务行业职位空缺下降，但金融与保险行业职位需求增加。招聘人数回升至 560 万人，总离职人数变化不大，自愿离职和裁员水平基本稳定。

RealClearMarkets/TIPP 经济乐观指数 5 月降至 42.6，为 2024 年 6 月以来最低水平，并已连续九个月低于 50 荣枯线。其中，未来六个月经济前景指数继续下降，而个人财务前景基本持平，市场对联邦经济政策的信心则维持低位。

美国 3 月新屋销售环比增长 7.4%，高于市场预期，主要受南部与东北部地区需求带动。

同期新屋库存为 48.1 万套，相当于 8.5 个月供应量，中位房价同比下降。

油价回落，美表示与伊朗的停火协议仍然有效，缓解了市场的担忧。但市场仍关注霍尔木兹海峡运输风险以及全球能源库存下降问题。高盛指出，全球原油与成品油库存尚未降至危机水平，但库存消耗速度加快且地区分布不均，正增加局部供应短缺风险。石化原料、液化石油气和航空燃油库存下降较快，而南非、印度、泰国和台湾地区面临更高的成品油供应紧张风险。

黄金价格上涨。美伊停火协议仍在维持，有助于缓解通胀进一步恶化的担忧。分析师认为，即便美联储维持利率不变，只要市场与联储指引仍倾向未来降息，黄金仍具备支撑。即使因鹰派预期导致金价继续下行，每盎司 4000 美元附近仍可能获得支撑。

• JPMorgan Chase & Co. 的策略师表示，全球股市此前从伊朗战争低点反弹的范围较窄，因此即便出现略微积极的消息，也可能推动更广泛的市场上涨。长期投资者仍应在市场回调时逢低布局。虽然伊朗局势短期内仍可能带来波动，但团队整体维持乐观态度。美股上涨的核心动力仍是企业盈利。接下来的关键在于盈利增长能否从科技板块进一步扩散至其他行业，投资组合不能长期只依赖单一板块支撑。

• New Age Alpha 的 Julian Koski 表示，许多投资者都在关注伊朗战争与油价是否会进一步恶化，但历史上股市通常会较快消化地缘政治事件，目前情况也可能类似。

• Bloomberg 策略师指出，原油远期价格正在反映持续供应中断的现实，价格曲线整体上移。同时，冲突升级风险仍在，全球经济可能面临更持久的滞胀冲击。

• 美国证券交易委员会（SEC）提出新方案，允许美国企业改为半年发布一次财报，以减轻季度业绩压力并鼓励企业关注长期增长。但反对者认为，减少财报频率可能提高隐瞒负面信息和内幕交易风险。

• PLTR 虽公布优于预期并全面上调指引的季度业绩，但股价仍承压。公司营收增长继续加速，美国业务占比升至约 79%，其中商业业务受 AIP 需求推动快速扩张，政府业务则受 AI 国防与情报平台需求带动增长。公司合同总价值、剩余订单与 RPO 均保持强劲增长，营业利润率与毛利率同步提升。

• PLTR 上调 2026 财年营收、营业利润及自由现金流预期。CEO 表示，本季度自由现金流已超过去年同期单季营收。管理层指出，AI 推理成本下降正推动企业扩大 AI 应用，同时提升了对数据治理能力的需求。

• 纳指与标普 500 指数涨约 1%。罗素 2000 指数领涨，在连续六周上涨后，该指数累计涨幅已相当可观；各指数创出历史新高。

• 市场广度表现良好，纳斯达克涨跌股比为2:1，纽交所上涨股也明显占优势。纳斯达克成交量略有增加，但纽交所成交量萎缩。

• 市场字 4 月 8 日确认上升趋势以来，纳斯达克仅出现一个机构抛售日，标普 500 指数则仅有四个，因此当前市场几乎不存在明显的抛售压力。

• 标普 500 指数的四个机构卖出日中，最大跌幅也仅为 0.6%，整体仍维持在 10 日均线之上，目前高于 50 日均线约 6.2%，并未出现明显过热。相比之下，纳指目前已高于 50 日均线约 10%，短期有一定超买迹象。

纽 约 天 骄 基 金 管 理 公 司 （ TJ Capital Management）总裁，基金经理，著有《股市合力投资法》等投资书籍，长期担任香港凤凰卫视等财经专栏的美股特约专家评论员。