前期，我们多次强调“SiC领域的最优配置一定是衬底龙头（天岳）+设备龙头（晶升）”，昨天天岳和晶升继续大涨！不少投资人关注后续空间，我们在前期的点评中，也明确表示“准备迎接一年内千亿的天岳和百亿的晶升”！

决定股价的因素到底是什么？景气，景气，还是景气！过往A股已证明，在景气因子逆转前（二阶导为负），任何调整都是加仓的良机，如05-08年的五朵金花、16-20年的白马股抱团、19-21的新能源等。我们在前期，也多次强调，碳化硅这一轮是“大周期的触底反转”，其核心驱动在于“碳化硅终端价格下降幅度大，支撑功率端渗透率提升，电压等级高、能耗敏感的应用领域替代速度超预期。”、“伴随价格下跌，很多新兴用途开始起量”。对于一个周期刚开始底部反转的领域，就开始担忧行业龙头股价见顶，是完全多余且没有必要的！

天岳和晶升的未来空间如何看？作为第三代半导体，其重要产业意义在于打破传统硅基限制，推动电子设备向轻量化、微型化发展，因而已成为全球电力电子领域竞争的战略高地。对于战略性产业，看待标的估值一定要超脱当前营收和利润，而是要站在产业重要意义、大国产业竞争、未来市场空间等去看待市值空间！落地至碳化硅，产业意义没有问题，大国竞争也没有问题，未来市场空间更加没有问题——对于衬底龙头和设备龙头，当前市值只应该是起点，不应该是终点！我们断言，一年内千亿的天岳和百亿的晶升大概率能够看到！