雅加达讯 —— 全球镍价再度飙升，并在 2026 年 5 月 6 日（周三）盘中一度突破20000 美元 / 吨心理关口。受供应收紧、印尼国内价格改革、全球镍下游产业成本上行多重因素叠加影响，镍价创下近数月新高。伦敦金属交易所（LME）数据显示，三个月期镍一度触及 20000 美元 / 吨，随后亚洲交易时段企稳在19940—19960 美元 / 吨区间。日内涨幅约 1.5%，盘中波动剧烈，反映市场对全球供需格局变化高度敏感。此次涨价背景下，市场正重新评估印尼多项政策带来的风险：2026 年度开采工作计划与预算（RKAB）收紧、镍矿基准售价（HPM）全新多元素计价公式落地、叠加全球硫酸价格暴涨推高高压酸浸（HPAL）电池镍产业链生产成本。印尼镍矿协会（APNI）总干事梅迪・卡特琳・伦吉基表示，市场逐渐意识到镍供应过剩、低价充裕的时代正在悄然落幕。“当前镍价上涨并非单纯技术性反弹，而是全球行业基本面重塑的体现。市场已逐步看清，印尼正走向生产自律、资源价值最大化、可持续治理的新阶段。” 梅迪 5 月 6 日周三在雅加达表示。她指出，印尼政府收紧 RKAB 开采配额政策，是缓解全球镍供应过剩的核心因素之一。过去两年，全球镍市场供应泛滥，压制价格一度跌至接近 14000 美元 / 吨。进入 2026 年，印尼开始把产量管控贴合行业真实需求与市场消化能力。“如今 RKAB 不再只是矿山行政管理工具，更成为全球镍市场稳定器。供应回归合理可控后，镍价开始重新回归自身基本面价值。”另一方面，印尼新版镍矿 HPM 计价公式落地，也重塑了市场对印尼镍资源的估值逻辑。新定价不再仅核算镍含量，同时纳入钴、铁、铬等伴生元素综合计价。“多年来，大量伴生矿产的经济价值一直未能被充分兑现。通过多元素新版 HPM 机制，印尼正在完善本国矿产资源公允估值体系。”同时，镍下游产业面临全新成本压力，尤其是生产电池原料混合氢氧化镍钴（MHP） 的 HPAL 湿法冶炼项目。受全球供应链受阻、中东地缘局势紧张影响，硫酸价格从原先约 300 美元 / 吨暴涨至近1200 美元 / 吨。由于 HPAL 工艺硫酸消耗量极大，原料暴涨大幅推高湿法冶炼厂运营成本。“硫酸涨价对全球 HPAL 产业成本结构冲击巨大，也改变了市场对未来电池级镍生产成本的预期。”除供需与生产成本外，环境、社会及治理（ESG） 正成为全球镍行业新的溢价逻辑。国际投资者与采购方对镍矿产地来源、碳足迹、供应链透明度、矿山可持续标准的筛选愈发严格。印尼镍矿协会称，印尼正加快制定国家级镍行业 ESG 标准，对标国际规则，巩固全球核心供应国地位，同时保障全球市场准入。“未来市场采购镍产品，不再只看数量与品位，更看重治理水平、透明度与可持续能力。ESG 将成为决定市场溢价的关键因素。”她补充，印尼镍供应占全球总量已超65%，具备引领全球镍市场走向的战略地位。

“如今的印尼已不再只是单纯生产国，更是全球镍市场的稳定支柱，事实上已开始主导全球镍价与产业格局走向。”