债券市场日评(2026/05/08)

中国央行今日开展5亿元7天逆回购操作。央行再度恢复地量操作，资金利率平稳运行，DR001加权波动于1.22%附近，DR007加权持续倒挂14天期资金利率，资金情绪维持均衡偏松态势。

1.44Y 220022 1.205

1.85Y 260006 1.27-1.276

2.8Y 260004 1.288

4.21Y 250014 1.4375-1.4425

4.36Y 230019 1.41

4.47Y 250020 1.4775-1.478

4.94Y 260008 1.476

5.13Y 240013 1.48

6.63Y 250025 1.6175-1.625

6.88Y 260007 1.6225-1.6325

7.8Y 240004 1.665

8.78Y 250004 1.7275-1.73

9.02Y 250009 1.7375

9.3Y 250016 1.77

9.52Y 250022 1.7675-1.7725

9.8Y 260005 1.75-1.759

19.19Y 2500004 2.233-2.2425

19.96Y 2600001 2.262

20.29Y 160019 2.255

26.94Y 230009 2.315

27.44Y 230023 2.2775-2.29

28.03Y 2400001 2.3175-2.32

28.21Y 2400004 2.315-2.3225

28.38Y 2400006 2.318

28.96Y 2500002 2.263-2.2725

29.3Y 2500006 2.294-2.303

29.69Y 260002 2.276-2.285

29.96Y 2600002 2.235-2.2475

49.05Y 2500003 2.415-2.4275

50Y 2600003 2.48-2.485

76D 269926 1.09

221D 240024 1.1275

34D 250421 1.28

39D 250306 1.26

98D 09240422 1.32

109D 160213 1.32-1.33

118D 250431 1.316

119D 240204 1.30

122D 230413 1.32

125D 210208 1.325

256D 260401 1.355

298D 260201 1.36

308D 260411 1.37

337D 170210 1.37

339D 09240202 1.37

339D 240303 1.36

1.05Y 250202 1.3825-1.385

1.11Y 220208 1.39-1.3925

1.32Y 09240203 1.435

1.57Y 09250432 1.47

1.68Y 230203 1.4525

1.77Y 09250202 1.465

1.94Y 250413 1.4725-1.475

2.08Y 230407 1.485

2.16Y 180210 1.49

2.25Y 250423 1.4875-1.49

2.35Y 09250207 1.5175-1.52

2.79Y 240203 1.48-1.4825

2.85Y 240305 1.52

3.03Y 190310 1.52

3.04Y 190210 1.526

3.32Y 240415 1.56

3.5Y 240315 1.57-1.575

3.67Y 250203 1.57

4.01Y 250415 1.599

4.1Y 250208 1.588-1.5925

4.11Y 200210 1.597

4.46Y 250218 1.605-1.6125

4.81Y 210205 1.63

5.35Y 09240317 1.66

5.35Y 09240417 1.65

5.35Y 210215 1.65-1.655

5.52Y 09240317 1.66

5.96Y 220210 1.6975

6.19Y 220215 1.71-1.7125

6.28Y 220311 1.725

6.46Y 220220 1.725

6.77Y 230310 1.7425

6.83Y 230205 1.731-1.7375

7.11Y 230410 1.7625

7.35Y 230215 1.76

7.67Y 240205 1.78-1.785

7.9Y 240410 1.8075

7.93Y 240310 1.8075

7.99Y 240210 1.7925-1.8075

8.2Y 240215 1.8075-1.81

8.67Y 250410 1.84

8.9Y 250210 1.8315

9.11Y 250215 1.841-1.8475

9.33Y 250220 1.851-1.859

9.72Y 160205 1.855-1.86

9.83Y 260205 1.831-1.8375

债市多空分歧，现券收益率仍显现区间震荡态势。盘初多头情绪占优，国债期货跳空高开，TL合约接连上攻逼近5日均线，近午间30Y特别国债续发，债市逐步走弱，券商买入情绪急转直下，一级国债发行结果整体平稳，对市场扰动有限，期货持续横盘震荡，尾盘再度下行回吐日内所有涨幅，现券收益率跟随上行，“26特2”日内最高触及2.2475%。

市场短融交投情绪一般，成交主要集中在AAA和AA+的短融产品。

部分成交如下:

14D 012582047.IB 25新滨江SCP005 1.55 AA 偏离估值-0bp

68D 012582583.IB 25武金控SCP006 1.50 AAA 偏离估值-0bp

76D 012680951.IB 26楚天智能SCP005 1.45 AAA 偏离估值-0bp

138D 012680023.IB 26鲁钢铁SCP001 1.49 AAA 偏离估值-2bp

179D 012680406.IB 26立讯精工SCP002(科创债) 1.53 AAA 偏离估值-0bp

227D 012680776.IB 26中信有限SCP002 1.46 AAA 偏离估值-0bp

244D 042680009.IB 26汉江国资CP001 1.50 AAA 偏离估值-0bp

总体来说，今日信用债短融交投情绪一般，成交收益率整体震荡微下，围绕估值至估值-1间成交较多，二季度到期短券以及一些收益较好的三季度短券较活跃。

本日中票交投情绪较为活跃,各个期限均有成交，部分活跃成交如下:

1Y以内：

24先正达MTN002A (AAA, 203D+N)，成交在1.56%，低于中债估值2.92bp;

23绍兴公用MTN001 (AA+, 113D(休2))，成交在1.54%，低于中债估值1.43bp;

24湖北港口MTN002 (AAA, 314D)，成交在1.54%，低于中债估值0.98bp;

23市北高新MTN002 (AAA, 102D)，成交在1.48%，高于中债估值0.67bp;

21首钢MTN002B (AAA, 97D)，成交在1.47%，高于中债估值0.16bp;

22长电MTN002B (AAA, 306D)，成交在1.47%，低于中债估值0.63bp;

1-3Y：

25科创集团MTN002 (AAA, 1.88Y+2Y)，成交在1.98%，低于中债估值2bp;

26广汽集MTN004(科创债) (AAA/AAAsti, 2.88Y(休1))，成交在1.87%，低于中债估值0.25bp;

26邯郸建投MTN001 (AA+, 2.74Y)，成交在1.86%，高于中债估值0.03bp;

26瀚蓝MTN002 (AAA, 1.97Y)，成交在1.7%，高于中债估值0.26bp;

24新兴际华MTN001 (AAA, 1.04Y+N)，成交在1.63%，低于中债估值0.77bp;

26兴发铝业MTN002 (AA+, 2.88Y)，成交在2.02%，高于中债估值1.31bp;

3Y+:

25宿州城投MTN001 (AA+, 3.67Y)，成交在1.98%，低于中债估值1.6bp;

24宁波通商MTN001(科创票据) (AAA, 3.46Y)，成交在1.8%，低于中债估值0.68bp;

24豫航空港MTN009 (AAA, 3.06Y)，成交在1.98%，低于中债估值1.31bp;

24泸州窖MTN004 (AAA, 3.25Y)，成交在1.79%，低于中债估值1.31bp;

24临沂城投MTN003A (AAA, 3.31Y)，成交在1.97%，高于中债估值0.46bp;

24乌交旅MTN003 (AA+, 3.12Y)，成交在1.94%，低于中债估值1.14bp;

总体而言，今日中期票据市场整体收益率震荡下行。

今日公司债&企业债交投情绪较一般，市场成交集中在AAA、AA+中短债。

部分成交如下：

355D 282632.SH 26GXTZD1 1.54 AAA 偏离估值-0bp

1.03Y+N 254773.SH 24瀚控Y1 1.82 AA+ 偏离估值-2bp

1.08Y 254977.SH 24滨海05 1.64 AAA 偏离估值-0bp

1.38Y(休2) 280193.SH 25冀中02 1.95 AAA 偏离估值-2bp

1.52Y(休2) 241921.SH 24苏高G3 1.67 AA/AAA 偏离估值-0bp

1.64Y(休1) 148163.SZ 22海垦03 1.665 AAA 偏离估值-1bp

1.92Y 244987.SH 26国保01 1.76 AAA 偏离估值-1bp

2.11Y(休2) 243164.SH 25蜀道K1 1.66 AAA 偏离估值+1bp

2.59Y+N(休1) 244389.SH 中化Y12 1.82 AAA 偏离估值-1bp

2.84Y+2Y(休1) 244784.SH 26沪控01 1.815 AAA 偏离估值-1bp

2.94Y 282252.SH 26扬子05 1.90 AAA 偏离估值-0bp

3.29Y 255552.SH 24盐投04 2.02 AA+ 偏离估值-0bp

3.62Y 256760.SH 24海产01 2.08 AA+ 偏离估值-1bp

4.96Y 282519.SH 26泰安G1 2.46 AA+ 偏离估值-1bp

4.97Y(休1) 524778.SZ 26惠州交投03 1.93 偏离估值-0bp

总体而言，今日公司债&企业债平均成交收益率较上一个工作日整体震荡，围绕估值-2到估值+2附近成交较多。

今日商金债市场情绪较为活跃，市场主要关注中长期的银行永续和二级资本债，基金、券商为市场主力交投方。部分热门成交展示如下:

1Y内：

109D 2320041.IB 23南京银行01 1.40 AAA 票面：2.58

112D 2321026.IB 23上海农商01 1.40 AAA 票面：2.57

192D+5Y 2128039.IB 21中国银行二级03 1.445 AAA 票面：3.6

192D+N 2128038.IB 21农业银行永续债01 1.44 AAA 票面：3.76

199D 2328025.IB 23工商银行绿色金融债02 1.40 AAA 票面：2.7

221D+5Y 2128051.IB 21工商银行二级02 1.455 AAA 票面：3.48

315D 212480005.IB 24光大银行债01 1.445 AAA 票面：2.43

315D 212480004.IB 24华夏银行债01 1.44 AAA 票面：2.43

324D+5Y(休1) 2220030.IB 22重庆银行二级 1.505 AAA/AA+ 票面：3.73

352D(休1) 212400004.IB 24光大银行小微债 1.4575 AAA 票面：2.15

355D+N 2221017.IB 22重庆农商永续债 1.51 AAA 票面：3.9

356D 212480010.IB 24长沙银行债01 1.48 AAA 票面：2.28

1-3Y：

1.02Y 2420017.IB 24杭州银行小微债 1.47 AAA 票面：2.23

1.05Y 2420021.IB 24南京银行01 1.47 AAA 票面：2.24

1.26Y+1Y 312410003.IB 24建行TLAC非资本债01A 1.51 AAA 票面：2

1.51Y+5Y 092280134.IB 22工行二级资本债04A 1.53 AAA 票面：3

1.79Y(休1) 212580003.IB 25民生银行债01 1.56 AAA 票面：1.85

2.04Y 2528015.IB 25中国银行科创债01 1.55 AAA 票面：1.65

2.47Y+5Y 232380069.IB 23建行二级资本债02A 1.66 AAA 票面：3.45

2.85Y+N 242400005.IB 24农行永续债01 1.73 AAA 票面：2.73

2.94Y+1Y 312610001.IB 26农行TLAC非资本债01A(BC) 1.7825 AAA 票面：1.8

3Y-5Y：

3.05Y+N 242480003.IB 24广州农商行永续债01 1.93 AAA/AA+ 票面：2.78

3.12Y+N 242400011.IB 24广发银行永续债01 1.82 AAA 票面：2.39

3.22Y+5Y 232480037.IB 24交行二级资本债02A 1.74 AAA 票面：2.18

3.28Y+N(休1) 242400016.IB 24民生银行永续债01 1.945 AAA 票面：2.35

3.30Y+N(休1) 242400019.IB 24江苏银行永续债02 1.845 AAA 票面：2.28

3.31Y+5Y 232480061.IB 24工行二级资本债01A(BC) 1.755 AAA 票面：2.25

4.03Y+N(休1) 242580012.IB 25建行永续债01BC 1.9025 AAA 票面：1.99

4.06Y+N 242580017.IB 25农行永续债01BC 1.91 AAA 票面：2

4.21Y+5Y 232580024.IB 25农行二级资本债02A(BC) 1.89 AAA 票面：1.92

4.55Y+5Y 232580050.IB 25中行二级资本债02BC 1.94 AAA 票面：2.16

4.92Y+N 242680001.IB 26中信银行永续债01BC 1.995 AAA 票面：2.06

4.93Y+N 242680002.IB 26招商银行永续债01 2.00 AAA/AAAspc 票面：2.05

4.95Y+5Y(休1) 232680002.IB 26民生银行二级资本债01 2.0975 AAA 票面：2.13

4.95Y+5Y 232680003.IB 26中行二级资本债01BC 1.965 AAA 票面：1.97

4.96Y+N 242680005.IB 26兴业银行永续债01BC 2.0025 AAA 票面：1.99

4.97Y+5Y(休1) 232680004.IB 26交行二级资本债01BC 1.9675 AAA 票面：1.97

5Y+：

5.01Y+N(休1) 242680006.IB 26恒丰银行永续债01 2.175 AAA

7.75Y+5Y 232480005.IB 24农行二级资本债01B 2.1725 AAA 票面：2.8

7.96Y+5Y 232480012.IB 24农行二级资本债02B 2.185 AAA 票面：2.49

9.94Y+1Y 312610003.IB 26农行TLAC非资本债01C(BC) 2.25 AAA 票面：2.27

总体来看，商金债整体成交收益率较前日估值附近小幅下行。截至收盘，二级多成交在估值到估值-0.5bp附近，永续多成交在估值-0.5bp到估值-1bp附近。