【2026.05.10】钢铁原料市场周总结

【核心判断】成本支撑与补库需求共舞，市场稳中偏强。

本周（5月4日-8日）钢铁原料市场整体呈现“原料普涨、品种分化”格局，与宏观经济预判高度吻合。

周内，铁矿普氏62%指数从110.3美元升至112.8美元（+2.5美元），港口现货跟涨14元/吨；焦煤竞拍涨多跌少，临汾低硫主焦累计上涨55元至1615元/吨；废钢受节后钢厂补库驱动，全国23家钢厂提涨10-50元/吨，重废基准指数升至2130元/吨。

宏观层面，霍尔木兹海峡局势反复推高海运及能源成本，南非暴雨扰动锰矿供给；国内成品油每吨上调超300元，吨钢运输成本上升8-12元。

需求端，钢厂盈利率突破60%，铁水产量维持238.91万吨/天高位，钢坯手持订单超200万吨，但终端采购仍以按需补库为主。

总体判断：短期原料市场在“成本托底+补库支撑”下偏强运行，但需警惕地缘溢价回落及海外反倾销对出口的压制。

二、各地区价格变动数据

三、普氏指数价格趋势

趋势研判： 普氏指数连续两日上行，周涨幅2.5-2.85美元。在中东地缘溢价及海外发运节奏影响下，短期指数预计维持110-115美元/干吨区间偏强震荡。

四、本周库存变化情况

库存简评：

铁矿石港口库存连续去化，降幅124万吨（周环比），澳矿去库明显。钢厂进口矿库存大幅下降272万吨，库存消费比回落至23.42天，补库空间打开。钢坯库存小幅去化，下游轧材需求回暖。焦炭港口库存低位徘徊，焦煤竞拍成交活跃，显示供应偏紧。

五、重要政策 / 事件影响

地缘风险霍尔木兹海峡军事冲突升级：

5月7-8日美军空袭伊朗港口，伊朗反击，海峡航运风险骤升。叠加国内成品油每吨上调320-310元，钢铁原燃料海运及公路运输成本双重承压，预计吨钢运输成本上升8-12元。与宏观预判一致，地缘风险正实质性推高原料到岸成本。

供给扰动南非暴雨冲击锰矿供给：

东开普省强降雨致维多利亚港暂停运营，部分锰矿坑被淹。市场对锰矿供应收紧预期升温，硅锰成本支撑或增强，需关注后续实际发运减量。

贸易摩擦海外反倾销多点扩散：

巴基斯坦对华彩涂板启动反倾销调查；英国自7月起对不锈钢棒材实施配额管制（年度约1.6万吨）；欧盟拟限制中企参与关键基建。出口压力上升，部分资源或回流内贸市场。

需求端钢厂盈利率突破60%，铁水产量高位：

截至5月8日，247家钢厂盈利率60.17%（+9.09pct），高炉开工率83.26%，日均铁水产量238.91万吨。钢坯手持订单200.7万吨（+12.4%），钢厂原料补库意愿提升，但焦炭第三轮提涨仍处博弈阶段。

六、需求端变化信息

需求结构特征： “板强长弱、优特钢强于普钢”格局延续。制造用钢（汽车、机械、造船）需求韧性较强，建筑用钢受制于房地产恢复缓慢及南方雨季临近，释放节奏平缓。出口方面，海外反倾销措施逐步落地，预计5-6月钢材直接出口环比下降8%-12%。

七、未来一周市场趋势（5月11日-5月15日）

一、总体判断：偏强震荡，成本支撑与补库逻辑主导

下周原料市场预计维持“高位震荡、品种分化”格局。核心驱动仍在成本端（地缘溢价、能源运输成本）与补库需求（钢厂高开工率、低库存）的共振。但需关注以下边际变化：

二、分品种核心观点

🔹 铁矿石：港口库存去化叠加地缘溢价，预计PB粉港口现货795-820元/湿吨，普氏指数110-115美元/干吨。关注澳巴发运量回升节奏及5月15日美联储主席更迭对美元指数的扰动。

🔹 焦煤焦炭：焦煤供应偏紧短期难改，临汾低硫主焦有望冲击1630-1650元/吨。焦炭第三轮提涨（50-55元/吨）预计下周逐步落地，但涨幅或收窄，钢焦博弈延续。

🔹 废钢：成品油涨价推升回收及运输成本，叠加铁水成本支撑，废钢易涨难跌。预计华东重废价格重心上移至2150-2220元/吨，华北2170-2200元/吨。

🔹 合金：南非锰矿事件或提振硅锰价格（当前5850-5950元/吨，预计上行100-150元），但需观察实际供应减量；钼铁、钒氮受军工及特钢需求支撑，维持偏强运行。

三、重点关注与风险提示

📌 上行风险： 美伊冲突全面升级导致海峡封锁，原油飙升至120美元+/桶，原料运输成本脉冲式上行。

📌 下行风险： ①霍尔木兹局势若出现缓和信号，地缘溢价快速回落，矿价短线回调；②南方暴雨对施工及运输形成干扰，建筑用钢需求走弱；③海外反倾销措施集中落地，出口回流加剧内贸市场供给压力。

📌 策略建议： 建议钢企下周适度增加进口矿及焦炭长协锁量，利用期货工具对原油及焦煤进行套保；保持常备库存，避免追高囤货；密切关注5月15日美联储主席交接后的市场情绪变化及中美经贸磋商信号。

END

内容来源｜源自网络，小编精心整理，以供参考；

免责声明｜本报告仅供参考，不构成任何投资建议；

需求支撑｜请留言。