2026年5月4日-2026年5月8日

一周市场回顾

债券市场

本周资金利率下行。央行开展7天逆回购540亿元，逆回购到期4,191亿元，全周逆回购累计净回笼3,651亿元。上周，跨月过后资金需求减少，人行顺势全口径大额净回笼8,656亿元流动性。其中，缩量续作3,000亿元3个月期买断式逆回购，净回笼中期资金5,000亿元。但资金供给仍然充裕，资金利率下行。 R001下行15bp至1.2257%；R007下行10bp至1.3007%；DR001下行10bp至1.2179%；DR007下行9bp至1.2987%。

本周全市场同业存单净融资规模-2295.20亿元，平均发行利率1.4383%；周内1M、9M、12M利率上升，3M、6M利率下降。3个月Shibor下行0.2bp 1.4140%；6个月Shibor下行0.3bp至1.4440%。

利率债方面，10年期国债收益率上行1bp至1.7687%；10年期国开行政策性金融债收益率维稳至1.8347%；10年期AAA级地方政府债收益率下行1bp至1.9058%。

外汇市场

上周，美伊局势继续交融全球外汇市场，市场对双方结束冲突持乐观预期，市场风险偏好明显修复，避险需求减少，叠加国际油价大幅回落，抑制了通胀预期的抬升，美元指数延续弱势震荡走势，失守98关口，一度抹平美伊冲突爆发以来的涨幅。本周收盘于97.900点，本周累计下跌0.26%。

国内方面，美元指数回落，加之企业结汇需求不断释放，人民币表现强势，CNH升破6.8关口，CNY接近涨破6.8关口。在岸人民币周五收盘报6.8017，本周累计上涨0.47%，境内1Y人民币掉期下行、境外1Y人民币掉期人民币下行，价差扩大。

股票市场

本周上证指数、科创50指数、深证成指、创业板指均上涨。上证指数本周收于4179.95点，全周累计上涨1.76%；深证成指收于15563.80点，累计上涨2.93%；创业板指收于3796.13点，累计上涨2.96%；科创50指数收于1640.46点，累计上涨9.84%。成交量方面，沪深两市成交额为9.49万亿元。本周涨幅靠前行业是通信、电子、机械设备，跌幅靠前行业是银行、煤炭、石油石化。

商品市场

黄金方面，国际油价走低令市场对美国通胀担忧缓解，美联储降息预期略有升温，支撑金价走高。后半周，尽管地缘冲突扰动再现，但金价维持高位震荡。本周收于4713.56美元/盎司，全周上涨2.15%。上金所Au9999黄金收于1032.00元/克，全周累计下跌1.82%。

一周要闻回顾

宏观

5月9日海关总署发布数据显示，2026年前4个月我国货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%，其中出口增长11.3%，进口增长20%。4月单月进出口总值4.38万亿元，同比增长14.2%，其中出口增长9.8%；进口增长20.6%。整体数据超市场预期，我国外贸延续了良好势头，凸显中国经济韧性。

政策

5月11日，中国人民银行公布最新一批《支付业务许可证》续展（换证）结果，标志着第三方支付行业正式进入“长期有效+动态监管”的新阶段。自2016年以来，央行已基本停止新批设支付机构，行业通过注销、并购、整合实现自然出清，支付行业已进入“减量增质”的成熟期。《非银行支付机构监督管理条例》实施后，银行卡收单领域成为整治重点，依赖外包、缺乏技术能力的机构将批量退出，行业进一步向头部集中。

海外

上周美伊冲突波动不断，中东局势尚不明朗。美伊双方虽持续发生军事对抗，但都在控制升级范围，而围绕停火、霍尔木兹航运与核问题的临时谈判，美伊接近达成谅解备忘录，但后续又陷入僵局。过去一周油价先跌后涨，黄金避险需求上升，美元走弱。从短期情况来看，美伊冲突或处于谈判及停火的关键节点，投资者需进一步关注谈判进展与能源供应冲击。

行业

2025年年报显示，六大国有银行零售贷款不良率集体上升，个人住房贷款、信用卡贷款、消费贷成了风险重灾区。净息差承压，银行不再盲目追求零售贷款规模增长，转而提升资产质量，控制不良率，因此尽管政策层面对于鼓励消费信号不断，但实操中银行对于零售信贷的把控仍在趋于审慎，具体措施包括上收个贷审批权限、调整模型参数等方式。最新一季报也显示，多家上市银行的零售贷款规模较去年同期均有所下滑。

地区

近日，市农业农村局等18个部门联合印发《大连市践行大食物观 构建多元化食物供给体系实施方案》。方案提及：巩固提升甘井子区、旅顺口区、金普新区等近郊区叶菜类蔬菜基地建设，集中力量打造“大连大樱桃”百亿级产业集群；加快建设海上牧场、“蓝色粮仓”，支持大型智能养殖装备项目建设；壮大农业龙头企业与产业化联合体，提升产品溢价与市场竞争力。

数据来源：Wind

供稿：大连市分行资金资管投研分析柔性团队分析师刘凌宇邢静怡赵彤彤

责任编辑：投资银行部朱俊俐

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