朋友们，存储最近涨疯了26年一季度DRAM内存合约季报涨了80%-90%，NAND闪存涨了55%-60%，二季度内存预计还要再涨58%-63%，而闪存可能还要再涨70%-75%。你要是最近想换手机，可能就会发现同样的配置可能价格会比去年贵一截，真的不是厂商黑心，而是存储的涨价，这不是一场普通的涨价，这是一场超级周期，那要理解这场超级周期首先就要搞清楚一个事实，就是存储的定价权不在我们手里，像内存是三星、SK海力士还有镁光这三家占了全球95%以上的份额，而内存是这三家再加上日本的铠侠一共占了90%以上的全球份额，

什么概念呢？就说这几家说要减产，全球的价格都得涨，他们说扩产全球的价格都会跌，他们是开闸放水的人，我们就是那个喝水的人，所以他们说了算，那么这一轮的涨价是怎么来的？还是AI来了， AI的大模型训练需要一种叫HBM的高带宽内存，东西贵毛利率高，所以像三星、SK海力士把产能全部都优先排到这里来，而消费端的内存和闪存的产能就被严重挤压了，供给端巨头投控量保价，需求端的AI又在疯狂的吸产能，两边夹击？涨价它就是一件必然的事情，

而且在可预见的未来存储的供不应求将持续到27年以后，甚至28年还会持续也有可能，而我们在这个领域以前其实说话的资格都没有，但是当然了现在事情正在起变，先给你两个名字叫长鑫存储和长江存储，先说长鑫它做的是DRAM也就是内存,三年前它还在追赶DDR4，到了现在它的DDR5产品已经亮相了，而且已经通过了像小米、传音等主流手机品牌厂商的验证，性能已经逼近国际主流水平，而更关键的是它也已经启动12层堆叠HBM的大规模量产和韩国某头部企业的技术差距已经缩短到了两三年左右，像高通全球最大的手机芯片厂商，今年就主动找上门来了和长鑫合作定制手机内存预计可能今年下半年就要量产了。

为什么？因为三星他们把产能都给了AI手机厂商，它就买不到足够的内存了，高通和联发科不得不被削减了1,500万到2,000万颗芯片的出货量，你不找国产你的手机业务都支撑不住了。

再说长江存储它做的是NAND的闪存，最新量产的产品的性能也已经和国际主流厂商的性能相当，它的全球市场份额在25年的三季度首次突破了13%，已经直逼全球第四的美光了，听完这两个名字你可能会问是不是我们的国产存储已经追上韩国的了，那还不是的，差距还在像长鑫的12层HBM的良品率还低于韩国的对手，长江存储的产能还在爬坡，而且三星和SK海力士还有几十年的客户关系，专利壁垒摆在那里。

所以差距肯定还是有的，但是现在这个局面其实有一个很精准的历史参照物可以对比，就是国产面板我们可能很多人都对这段经历有所了解，就十几年前我们中国也是缺芯少屏的一个状况，液晶电视的面板当时都是依赖进口的，可以说当时一台电视有半台是屏幕的钱，直到后来像BOE、 TCL、华星这些的持续投入加上国产政策的支持，我们中国就用10年的时间走完了从追赶到领跑的道路，而现如今全球每4块屏幕就有一块是我们中国制造的，而存储芯片其实完全可以复刻这个路径，区别只是面板的故事已经讲完了，而存储芯片的故事还正在书写。

那 A股怎么参与呢？

第一层就是存储芯片设计公司，比如兆Y创新，诺F斯是全球市占率第二中国第一正在向粒基DRAM扩展，也就是汽车和工业设备用的那些专用内存，门槛高、利润稳、定制化存储已经对接汽车座舱和端侧AI是A股最接近原厂的逻辑标的。

第二层是存储模组和品牌商，比如像江B龙这样的，它不制造颗粒，但是它买颗粒做成存储产品卖给客户，像这一轮涨价周期里，其实它的利润是很爆炸的，当然了你要清楚模组厂的利润里面很大一部分是来自于高买低卖的库存红利，不是可持续的毛利率周期往上走它是印钞机周期，万一往下走它其实就是碎石机，就看你这个存储周期。

第三层是车规和粒基存储的细分玩家，像北京J正这些深耕汽车和工业级的DRAM。车规芯片赚的是细分赛道的确定性的钱，但是有一点我必须跟你讲清楚，就是我们国内A股现在真正能对标像三星、海力士这样的真正意义的存储原厂长鑫和长江都还没有上市，现有的存储标的其实你要正儿八经来讲都不是。

本质上现在A股有的这些都是在给原厂做模组做分销做配套的，只能说逻辑不同，弹性不同，买之前这一点得想明白，CPU其实我跟你们说了A股没有真正的CPU公司，半导体其实我说了中国的先进制成赶不上台积电，今天存储这期我依旧给你第三个判断，就是这三件事加在一起共同指向了一个结论，中国半导体真正的短板不是在某个单点上，而是在整个产业链的纵深里面，但与此同时你也看到从设计端到制造端再到存储端，每个环节都已经在发生结构性的变化，那变化的方向不是弯道超车，而是承认差距，然后在差距中找到属于自己的节奏，知道自己能买什么是分析能力，知道自己不能买什么才是真正的判断力，以上仅为个人产业洞察，不构成任何投资建议，你觉得国产存储是先解决造出来的问题，还是先解决用得上的问题，评论区留言。