01

02

1、国内市场价格

4月国内氧化铝现货价格窄幅震荡，氧化铝加权月均价2722元/吨，较上月上涨8元/吨，环涨0.29%。

中国氧化铝分地区价格表（单位：元/吨）

2、海外市场价格

4月份海外氧化铝价格震荡偏弱走势。截止月底，澳洲FOB价格308美元/吨左右，环比下跌3.75%。霍尔木兹海峡持续关闭，导致海运通道受阻。此前流向中东的氧化铝货船正面临交货困难，部分由澳大利亚原定发往中东的氧化铝船已经改线至中国和印度。

海外氧化铝现货价格（单位：美元/吨）

截止4月底，国内氧化铝建成产能12095万吨/年，环增5.45%，同增11.07%；运行产能9160万吨/年，环降0.65%，同增11.44%。

中国氧化铝产能情况（单位：万吨/年）

中国氧化铝产量及产能利用率（单位：万吨）

据海关总署数据，2026年3月中国氧化铝进口33.83万吨，环增86.91%，同增2920.67%；出口20.9万吨，环增42.73%，同降29.57%；净进口量12.94万吨，环增273.87%，同降145.31%。

2026年1-3月累计进口77.97万吨，同增778.06%；出口54.35万吨，同降22.54%；净进口量23.63万吨，同降138.55%。

中国氧化铝进出口情况（单位：万吨）

供应方面：截止4月底，国内氧化铝运行产能9160万吨/年，较上月减少60万吨/年。市场由表观过剩转向阶段性供应偏紧。

需求方面：4月份，国内电解铝产能整体运行保持稳定，截至月底，国内电解铝运行产能4500.4万吨，较3月微增16万吨。

氧化铝供需平衡表（单位：万吨）

1、成本分析

截止4月，中国氧化铝行业加权平均完全成本2852.33元/吨，较上月上涨102.98元/吨左右。本月进口矿价格及运输成本上移，烧碱及能源成本也出现小幅上涨。

原材料分析：

铝土矿市场：4月，国产矿石价格呈现弱势震荡趋势，氧化铝厂因利润收缩压价明显；进口矿石海运费高居不下，矿山方面租船困难，利润收缩较为明显。

烧碱市场：山东液碱受3月拉涨影响，4月多数下游长约均价上行。

煤炭市场：4月，国内动力煤市场呈震荡走强、淡季偏暖的运行格局。月末受节前集中补库情绪价格再度冲高，整体市场供需格局偏紧，看涨情绪浓厚，为后续迎峰度夏奠定了偏强的市场基础。

中国氧化铝加权平均成本走势（单位：元/吨）

2、利润分析

4月，中国氧化铝行业平均盈利-130.33元/吨，较上月下降94.98元/吨。本月国内供应端波动频率增加，受南方某大型氧化铝厂突发减产影响，现货价格虽未出现明显跌幅，但也难有上行动力，而成本上涨相对明显，导致行业亏损进一步扩大。

氧化铝行业盈亏情况（单位：元/吨）

据Mysteel数据显示，2026年3月海外氧化铝产量462万吨，同比增长4%。中东地区因美伊冲突出现减产；新投方面，印度韦丹塔氧化铝厂运行产能已提高至400万吨。

巴西4月氧化铝出口量由3月份的72万吨增至73.5万吨，较去年同期增长34.1%。1-4月巴西氧化铝出口共计275万吨，同比增长10.7%。

据印尼官方统计，3月印尼出口氧化铝51.7万吨，同比增长42.2%，主要出口目的国包括新加坡、冰岛、马来西亚、荷兰、中国等。1-3月共计出口153万吨氧化铝，同比增长40.3%，增量主要体现在对中国、马来西亚、卡塔尔、阿联酋、荷兰、冰岛、埃及，以及有新增电解铝产能的安哥拉这些国家的出口。

海外氧化铝月度产量（单位：万吨）

海外氧化铝新建项目跟踪（单位：万吨/年）

03

目前南北方氧化铝呈供需错配局面，市场北货南运现象逐渐增加。短期来看，氧化铝社会库存依旧高企，加之新投项目陆续开始投产，未来供应过剩压力仍较大，预计5月国内氧化铝价格延续窄幅震荡走势，价格运行区间在2600-2850元/吨。