利率市场日评

周二债市情绪积极，成交量大幅下降。国债期货10Y主力合约高开后震荡走高，最终全天收涨0.05%，振幅0.079%。联动银行间利率债现券下行。公开市场方面：【中国央行逆回购操作当日实现净投放115亿元】中国央行今日开展510亿元7天期逆回购操作，因今日有395亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放115亿元。

一级市场：

2Y 260202Z2.IB 加权利率1.4985% 全场倍数4.39倍 边际倍数1.67倍5Y 260203Z2.IB 加权利率1.6799% 全场倍数4.73倍 边际倍数6.75倍10Y 260205Z3.IB 加权利率1.9448% 全场倍数3.13倍 边际倍数38.78倍5Y 250425Z18.IB 加权利率1.6460% 全场倍数7.49倍 边际倍数1.79倍2Y 09250409Z39.IB 加权利率1.4424% 全场倍数3.83倍 边际倍数2.89倍2Y 09250432Z12.IB 加权利率1.5078% 全场倍数8.27倍 边际倍数32.50倍7Y 09250407Z31.IB 加权利率1.7547% 全场倍数6.30倍 边际倍数112.00倍

二级市场：

国债方面：141D贴现国债269907成交在1.2575；1年国债260001成交在1.2515-1.2575；3年国债250023成交在1.36；5年国债250020成交在1.555-1.56；7年国债250018成交在1.681-1.686；10年国债250016成交在1.83-1.8375；30年国债2500006成交在2.297-2.306；金融债方面：1年国开220203成交在1.46-1.47；1年非国开260401成交在1.4875-1.491；3年国开240203成交在1.5875-1.595；3年非国开250423成交在1.585-1.5975；5年国开250218成交在1.716-1.7242；5年非国开250425成交在1.69-1.695；7年国开220215成交在1.7925-1.8025；7年非国开230310成交在1.8325-1.833；10年国开250220成交在1.979-1.984；10年非国开250430成交在1.957-1.962；

今日资金面整体均衡，短券成交活跃，收益率小幅下行。周三招标：269917 28D 300亿269918 91D 400亿260411X2 1Y 50亿周三上市： --260001X2 1Y 今日招标： --

今日地方债整体情绪随市场略有修复，10y内较昨日下行0.5bp左右，超长端承压下小幅震荡下行0.25bp。95D 2505554 25湖北债46 1.24 票面1.44 估值1.2383 （项目债）1.61Y 2471069 24浙江债43 1.3509 票面1.68 估值1.3609 （一般债）【新税】2.74Y 2571457 25浙江债78 1.525 票面1.50 估值1.5240 （项目债）3.44Y 157986 19湖南27 1.47 票面3.29 估值1.5001 （项目债）3.96Y 2005161 20江苏债05 1.495 票面3.06 估值1.5133 （一般债）4.25Y 2305538 23安徽债49 1.555 票面2.73 估值1.5653 （一般债）5.38Y 198048 21福建债22 1.635 票面3.12 估值1.6537 （一般债）5.41Y 2405724 24河北债48 1.6641 票面2.11 估值1.6641 （一般债）【新税】6.99Y 235884 26云南03 1.8425 票面1.77 估值1.8416 （一般债）【新税】6.99Y 235885 26云南04 1.8575 票面1.78 估值1.8596 （项目债）7.15Y 2305455 23湖北债54 1.76 票面2.83 估值1.7665 （一般债）7.28Y 2305638 23江西债42 1.77 票面2.87 估值1.7746 （一般债）7.45Y 198319 23广东债61 1.791 票面2.70 估值1.7922 （项目债）7.45Y 2371058 23新疆债34 1.815 票面2.81 估值1.8147 （项目债）7.52Y 2371169 23湖北债103 1.7925 票面2.87 估值1.7942 （一般债）7.85Y 2405009 24湖北债02 1.815 票面2.70 估值1.8248 （一般债）8.36Y 2405628 24新疆债29 1.888 票面2.35 估值1.8853 （项目债）8.63Y 2471173 24上海债32 1.88 票面2.21 估值1.8823 （项目债）8.68Y 2471184 24浙江债52 1.8725 票面2.13 估值1.8761 （一般债）9.02Y 199167 25广东债11 1.91 票面2.01 估值1.9107 （项目债）【新税】9.91Y 199535 26湖南债07 2 票面1.98 估值2.0039 （一般债）14.16Y 2005363 20辽宁债12 2.22 票面3.52 估值2.2285 （项目债）【新税】14.95Y 235871 26重庆08 2.325 票面2.31 估值2.3274 （项目债）15.43Y 2105678 21新疆债33 2.285 票面3.54 估值2.2848 （项目债）18.7Y 2471242 24陕西债43 2.38 票面2.39 估值2.3745 （项目债）【新税】19.89Y 2605164 26河南债11 2.495 票面2.47 估值2.4971 （项目债）【新税】19.9Y 2605186 26广西债07 2.5 票面2.47 估值2.4972 （项目债）【新税】19.9Y 2605226 26湖南债04 2.496 票面2.45 估值2.4973 （项目债）【新税】29.52Y 2571053 25广东债58 2.535 票面2.42 估值2.5369 （项目债）【新税】29.89Y 2605165 26河南债12 2.541 票面2.48 估值2.5402 （项目债）【新税】29.95Y 2605258 26河北债17 2.535 票面2.47 估值2.5403 （项目债）【新税】29.95Y 2605268 26江苏债14 2.533 票面2.48 估值2.5375 （项目债）【新税】29.96Y 2605282 26湖南债13 2.5415 票面2.49 估值2.5403 （项目债）【新税】29.96Y 2605282 26湖南债13 2.5425 票面2.49 估值2.5403 （项目债）【新税】29.96Y 2605274 26广东债22 2.5325 票面2.48 估值2.5375 （项目债）【新税】29.96Y 2605287 26山东债19 2.54 票面2.49 估值2.5403 （项目债）【新税】29.97Y 2605284 26福建债05 2.5375 票面2.49 估值2.5403 （项目债）【新税】29.97Y 2605284 26福建债05 2.5385 票面2.49 估值2.5403 （项目债）【新税】29.97Y 2605284 26福建债05 2.539 票面2.49 估值2.5403 （项目债）

今天市场需求分化，全天成交2814亿，较前一天增加425亿。

活跃券方面，250016跨季需求大幅增加，借贷余额上升58亿，供求均衡。10年国开250220需求也大幅增加，期限以7天以内居多，借贷余额增加57亿，供应充足。30年方面2500006今天续做为主，9点以后新增需求大幅减弱，借贷余额较昨天总体持平。2500002早盘小幅增加随后保持平稳，借贷余额增加7亿。260002月内需求一般，跨季供应稀少，借贷余额增加4亿。

价格方面，250022、250215下降1bp，250002下降2bp，其他变化不大。