存储器市场超火爆 三星仍保守扩产 / SemiAnalysis:存储器2026将吃掉30%资本支出 / Meta、Nebius签订合作协议

存储器市场超火爆 三星仍保守扩产

中时新闻网 赖宇萍

当AI基础设施投资持续推动需求成长时，扩产似乎势在必行，但一旦需求增速放缓，存储器供应商仍可能面临重新调整生产水平的压力，如何在市场繁荣与未来风险之间取得平衡，已成为当前的重要课题。

在这波需求热潮背后，产业也开始出现另一种声音

①　存储器公司在享受景气高峰的同时，对未来可能出现的供给过剩风险保持高度警惕。

②　三星电子内部已开始评估存储器市场在2028年前后出现转折的可能性，并重新检视扩产计划。

AI带动HBM需求暴增 DRAM产能出现排挤

目前市场对存储器的需求几乎没有太多争议，辉达、超微与博通等大型科技公司，预料在未来一段时间仍将持续采购HBM，以支撑AI运算需求。

①　三星电子与SK海力士正将更多DRAM产能转向HBM产品，两家公司在DRAM营收中，已有超过一半来自HBM相关产品。

②　产能重新分配也带来另一个结果：

a）传统应用所需的DRAM供应开始出现紧张。

b）智能型手机、PC以及服务器等产品所需的存储器供给受到影响，短缺情况逐渐加剧，价格也随之上升。

③　三星在华城基地推进下一世代DRAM制程转换，同时扩充生产线。

a）预期今年将导入第5代10奈米（1b）DRAM制程，并以平泽工厂为核心扩建产线，以确保第6代10奈米（1c）DRAM的量产能力。

④　SK海力士虽然受到厂区空间限制，仍持续推进扩产计划，包括利川、清州与龙仁等基地的存储器产能布局。

a）在新建的M15X工厂，也正在规划下一世代DRAM生产线。

全球扩产同步推进 2028年或迎来反转

除了南韩企业之外，全球主要存储器厂商也正在同步扩产，美光正持续扩建DRAM产线，日本铠侠与中国长江存储则在推进NAND快闪存储器产能。

①　美光在台湾、新加坡与美国扩大DRAM生产，同时为了提升HBM产量，自去年起已大量下单相关设备。

②　存储器生产线的建设通常需要约两年时间，业界普遍认为，自2028年前后开始，主要存储器公司的产能可能整体提升至新的层级。

a）这是三星电子管理层近期特别关注的问题之一，在推动HBM与先进制程投资的同时，也正评估未来需求可能出现的波动，希望在扩产与风险控制之间取得平衡。

b）韩媒《Chosun Biz》：三星电子预期存储器短缺情况可能在2028年前结束，因此在扩产投资上采取更为审慎的态度，避免再次出现过度投资的情况。

NAND竞争更激烈 供过于求风险更高

DRAM市场主要由三星电子、SK海力士与美光三家公司主导，NAND市场的竞争者更多，包括铠侠与中国的长江存储也在持续提升技术与产能。

①　近年来NAND价格竞争变得更加激烈，即使是三星与SK海力士，也曾因市场供过于求而出现亏损情况

②　存储器产业过去就曾出现景气急速反转的案例。

a）疫情后一段时间内，PC市场需求疲弱，加上企业端采购动能不足，DRAM需求一度连续多季低迷，供给过剩的情况让厂商承受相当压力。

b）存储器公司在扩张产能时仍保持审慎态度，SK海力士曾表示，在扩大生产方面将采取更为谨慎的策略。

SemiAnalysis：存储器2026将吃掉30％资本支出

工商时报 曾宇平、综合外电

半导体研究机构SemiAnalysis创办人Dylan Patel

①　随着AI推理引爆HBM需求，预估2026年存储器将占全球科技巨擘30％的资本支出。

②　AI算力扩张瓶颈几乎每年都在改变。

a）早期是先进封装产能不足，之后关注点转向电力供应与资料中心建设。

b）随着基础设施逐步扩充，供应链压力正重新回到半导体制造环节。

③　AI算力长期扩张的核心限制仍在半导体供应链，而非电力或资料中心。

a）资料中心建设可在短时间完成，但晶圆厂投资、设备导入与产能扩充通常需要更长时间周期。

b）在AI需求快速成长时，芯片供给往往难以及时跟上。

c）影响AI算力扩张的主要因素包括逻辑芯片制造产能、存储器供应、晶圆厂建设与设备导入周期。

d）晶圆厂无尘室与产能建置，在未来1~2年仍可能是主要限制因素，相关压力甚至延续到2028~2030年前后。

④　目前全球EUV机台几乎由ASML供应，但产能扩张速度有限。

a）AI算力最终将受到半导体设备产能限制，尤其是EUV微影设备。

b）目前全球EUV设备年产约70台，未来几年可能增至约80台。

c）即使产量持续扩张，2030年前仍难以突破每年100台规模。

⑤　以AI资料中心为例：

a）建置一座1GW规模的AI运算中心，并采用辉达Rubin架构芯片，整个半导体供应链需要约5.5万片3奈米晶圆、6,000片5奈米晶圆，以及17万片DRAM晶圆，总计约需要200万次EUV曝光量。

b）换算下来，大约需要3.5台EUV设备才能支撑这样产能需求。

Meta、Nebius签订合作协议

工商时报 郑胜得、综合外电

Meta与AI基建供应商Nebius 16日宣布，双方签订一项总价值约270亿美元的五年合作协议，将加速Nebius在AI云端领域的核心业务成长，并大幅提升Meta的AI运算能力。

①　合作协议：

a）Nebius将在2027年前于多个地点为Meta提供价值120亿美元的AI运算容量。

b）若未来五年Nebius的额外运算容量未出售给其他客户，Meta也可购买价值150亿美元的AI运算容量，合约总额最高达到270亿美元。

②　美国科技巨擘竞相抢购运算与电力资源，以支持自家AI资料中心建设，Meta与Nebius的合作便是最新例证。

a）2025年，Nebius11月与Meta签署初步30亿美元合约，9月与微软签署174亿美元的合约。

③　辉达将投资20亿美元取得Nebius约8.3％股权，而Nebius资料中心使用的正是辉达芯片。

④　Meta 2026年与AI相关的资本支出将达到1,150～1,350亿美元，约是去年的2倍。

a）外媒报导：Meta计划进行大规模裁员，可能影响20％或更多员工，但裁撤日期尚未确定，裁员规模也尚未定案，截至去年12月底为止，Meta共有近7.9万名员工。

b）知情人士：Meta高层最近已向其他主管透露裁员计划，并要求他们开始规划如何缩减人员。

c）罗森布拉特证券（Rosenblatt Securities）分析师Barton Crockett：裁员20％可为Meta节省约60亿美元成本。