市场低估了原油价格飙升带来的风险

市场表现

市场反弹但继续减量，成交2.05万亿。国内算力和海外算力链共同带领反弹，油气板块跌幅居前。算力反弹是由于昨日跌幅过大的修复，minimax发布M2.7模型首次实现模型自我进化，以及中午阿里云涨价30%的消息推动。油气板块下跌主要因油价连续几日在100美元/桶小幅震荡，部分资金兑现，以及特朗普、贝森特、哈塞特轮流安抚市场，冲突很快就会结束，油价将快速回落。然而，目前尚未看到能够恢复霍尔木兹海峡的有效方法。尽管布油和美油还在95-100美元，然而迪拜和阿曼原油现货价格已飙升至155美元/桶。呈现巨大差价的原因在于，中东原油主要流向亚洲，海运受阻，被高价抢货；而布油和美油受益于欧美库存充足和IEA释放4亿桶战略储备，形成区域缓冲。随着时间推移库存消耗，若霍尔木兹海峡维持封堵，布油和美油将向中东油价收拢；反之若海峡通行，则中东油价回落向布油收拢。

中东冲突

盟友拒绝参与霍尔木兹海峡的护航，美军轰炸海峡沿岸的伊朗反舰导弹阵地。以色列空袭击杀伊朗当前实际指挥者拉里贾尼，伊朗向以色列特拉维夫发射导弹报复。今日美以空袭伊朗一处天然气设施，伊朗反击首次袭击阿联酋油气设施，胡塞武装持续袭击红海航运。联合国警告若冲突持续至年中，将导致粮食危机。

美联储议息会议