逾万亿资本将涌入并购市场 上海打造并购重组示范区

3月15日，交大高金上海国际并购研究中心成立仪式暨《上海并购年鉴（2026）》发布会顺利举行。来自资本市场的专家学者、行业人士齐聚一堂，围绕当前并购市场的机遇与挑战、路径与策略等展开深入探讨。

与会嘉宾普遍认为，中国并购市场正迎来历史性的发展机遇，并看好上海凭借科技、产业、金融三大优势，在打造并购重组示范区中发挥引领作用。

推动并购从政策“东风”到“落地生根”

加速并购从“物理组合”到“化合反应”

面对风起云涌的市场，如何科学地做好并购，成为与会嘉宾热议的焦点。多位专家一致认为，并购的成功，不仅在于“吃得下”，更在于“消化得好”。

“并购重组成功的关键在于后续的整合与融合，简单的‘物理组合’并非真正的并购，唯有实现深度的‘化合反应’，才能让并购发挥真正价值。”中国上市公司协会会长宋志平说。

对此，宋志平提出了并购重组的四大核心原则：一是并购重组要服从企业整体战略，以战略为导向开展布局；二是并购重组要具备明显的效益，以创造价值为核心，让并购成为真正有价值的经营活动；三是并购重组要形成显著的协同效应，让并购双方实现价值提升，达成“1+1>2”的效果；四是并购重组要做到风险可控可承担，企业应客观正视并购中的各类风险，提前做好风险应对与把控。

从投资者视角出发，吴晓求提出了并购决策的三大关注点：首先，要认清并购动机，尤其是控股权变动背后的逻辑；其次，要明确风险边界，对收购价格、控股股东承诺期限等关键因素进行审慎考量；最后，要重视并购的相对价值，兼顾定价与合约中的信息体现及投资机会成本，明确交易策略，确保投资决策建立在合规分析的基础上，杜绝虚假信息与违规交易。

范树奎则从宏观政策与专业赋能的维度，为并购发展补充了具体路径。他表示：首先，并购应该突出精准施策，强化并购重组的政策引导力，持续出台指导资本市场各个板块精准并购的重要政策；其次，并购要突出专业赋能，发挥并购重组的市场化公信力，推动专业机构归位尽责，建立并购重组审核的案例库，完善执业体系和信用体系；再者，并购要突出资本畅通，提升并购资金的配置效率，优化并购政策贷，完善并购生态，培育耐心资本，为现代产业体系建设提供持久的资本支撑。

针对当前并购市场实践中存在的定价难、跨界难、标的筛选等堵点问题，上海国际并购研究中心副理事长王建郡介绍，上海国际并购研究中心确定了2026年六大重点研究课题。这些课题直击痛点，包括上海全球资产管理中心建设及资管业务协同机制研究、新质生产力企业并购标的筛选标准研究、并购交易定价机制与支付工具创新研究、传统企业跨界并购与困境企业重整路径研究、并购基金生态协同机制研究、并购案例数据库建设和过往成果的深化等。