预测一下 2026 年钨矿市场的走势

2026年钨矿市场将呈现供应刚性偏紧、需求爆发式增长、价格强势上行的格局，全年大概率维持高位震荡、易涨难跌。

一、核心判断

• 供应端：国内开采配额约10.6-11.0万吨（WO₃计），与2025年基本持平，海外新增产能不足5000吨，难以弥补缺口。环保趋严、老矿品位下降、出口管控三重约束下，供应难有增量。

• 需求端：光伏钨丝渗透率预计达80%，半导体高纯钨需求增速超25%，军工、新能源汽车等领域刚性需求旺盛，传统硬质合金稳定增长。

• 供需缺口：2026年全球钨供需缺口约1.85万吨，占总需求17.6%，国内缺口4800吨，较2025年增长3倍以上。

• 价格走势：短期3-6个月高位震荡，中期6-18个月价格中枢持续上移，全年易涨难跌，无明显拐点。截至2026年3月，黑钨精矿已突破104.5万元/吨，APT、钨铁等产品同步大涨。

二、关键驱动因素

1. 政策约束：钨为战略性金属，开采配额严控，出口管制强化，供应长期受限。

2. 需求结构升级：光伏、半导体、军工等高端领域成为新增长引擎，需求从传统工业向高附加值领域拓展。

3. 库存低位：矿山开工率仅35%，冶炼厂、合金企业原料库存不足，下游补库需求集中释放，加剧供应紧张。

4. 成本支撑：中游冶炼企业提价稳利意愿增强，形成价格传导闭环，支撑钨价高位运行。

三、风险提示

• 政策调整：国内开采或出口政策出现松动，可能缓解供应紧张。

• 替代技术：光伏、半导体等领域出现可规模化替代钨的材料，影响需求增长。

• 海外新矿投产：2029年后海外新矿集中投产，或改变供需格局。

总体而言，2026年钨矿市场将延续供需紧平衡状态，价格强势运行是主基调，行业内资源自给率高、产业链完整的企业将受益明显。

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作品每天更新：旷小平、15808119928