【票据转贴现市场复盘】2026-03-19<足月先跌后涨维持横盘,日内跌至本月新低1.15>
一、市场动态
资金变动
2026年3月19日，为保持银行系统流动性充裕，人民银行开展公开市场操作：中国央行今日开展130亿元7天期逆回购操作，操作利率持平1.40%。今日公开市场有245亿元7天逆回购到期，央行今日实现净回笼115亿元。
图表1 shibor利率
|
期限 |
利率（%） |
变动（BP) |
|
1D |
1.321 |
↑0.1 |
|
7D |
1.423 |
↓0.2 |
|
14D |
1.489 |
↓6.7 |
数据来源：银行间同业拆借中心 数据整理：正信票研
大行动态
海尔A收7/9月农行1.37/1.19；邮储收9月双国1.15
政策和大事件
政策：无
大事件：无
二、供给数据
3 月到期与贴现进度
3月预计到期2.7万亿，已累计贴现13599.16亿，日均贴现1046.09亿，剩余9个工作日，日均贴现1488.98亿可补齐。
供给数据同比/环比
3月第三周第三个交易日。【与去年3月第三周第三个交易日相比】承兑量相比少6.48%，减少106.66亿，贴现量相比多0.72%，增多10.27亿。【与去年9月第三周第三个交易日相比】承兑量相比多13.2%，增多179.54亿，贴现量相比多26.40%，增多298.61亿。【与本月上周第三个交易日相比】承兑量相比多6.85%，增多98.73亿，贴现量相比多13.65%，增多171.76亿。
供给贴现预测值
三、二级市场复盘
今日市场足月双国利率呈先跌后涨“浅V形”趋势。早间大行降价进场收票，带动买盘收票情绪强劲，卖盘整体出票温和跟随低价出票。市场全线小幅下行，足月双国跌至本月新低在1.15，7、8月在1.32。午后市场，一级供给起量，卖盘出票增多，叠加大行收票情绪缓和，三季度双国价格跌后回弹，尾盘足月重新回到1.17收尾。
图表2 正信国股（6M/8月）二级市场拟合价
图表3 2026.3.16-2026.3.20二级6M双普国拟合价
数据来源：正信票研
四、明日预测
就最新预测得知今日承兑量预计在1600亿左右，贴现量预计在1500亿左右，今日银票转贴交易量在1087亿。今日一级供给或继续冲高达1500亿以上，市场交投活跃度明显增加。大行早盘降价进场收票，城农行跟随释放收票需求，在昨日及今日大量供给的消耗下，午后整体收票需求终于有所缓和，市场迎来短暂阶段性回弹。不知明日周五大行收票力度如何，另一方面当前券商尚未发力收票，明日市场票价或有小幅回升的空间。
评论