市场日评 | 债券市场(03/19)
债券市场日评
公开市场方面，为保持银行体系流动性充裕，央行公告称，央行公告称，3月19日以固定利率、数量招标方式开展了130亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量130亿元，中标量130亿元。Wind数据显示，当日245亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼115亿元。资金面方面，周三银行间市场资金面维持宽松局面，DR001加权平均利率微降并徘徊于1.32%附近。隔夜报价稳在1.30%；非银机构以存单及信用债为质押融入隔夜，报价在1.45%-1.48%。
短融
今日银行间短融市场交投情绪火热。二季度到期短融需求相对火热，此外市场的目光多集中于三季度到期品种，市场交投期限分层特征明显，各期限估值较上一交易日持平，机构配置需求分化特征显著。月内到期短券，参与机构中除基金外，银行资管积极参与买入，高评级短融基本成交在1.51-1.67区间，12D华能集主体1.51点位成交，债基范围短券，8D招金1.55点位成交；二季度到期品种，高评级短融基本成交在1.50-1.58区间，89D铁道主体1.50点位成交，29D伊利实业主体在银行供给下实现1.58点位成交，由基金与银行资管瓜分，债基范围短券成交中，99D厦国贸主体在1.64点位成交，70D杭州热联在100.00净价点位成交票面1.74水平由券商易手基金；三季度到期品种，高评级短融基本在1.55-1.58区间成交，124D三峡主体在1.565点位成交，174D招商局主体在1.56点位成交大量，债基范围短券成交中，118D珠海港股主体银行易手基金1.62点位成交，194D高教投资主体成交1.76点位由银行供给下，多家基金与理财瓜分成交大量；四季度到期品种，高评级短券基本在1.57-1.61区间成交，267D广核电力主体成交大量，多家理财与基金参与买入，261D休2中石集主体在1.59点位由银行间易手成交大量，269D休1首钢主体在1.61点位成交大量，债基范围短券，222D海安经开主体银行卖出基金买入实现1.74点位成交。各期限收益率较上一交易日基本持平。
中票
今日银行间中票市场交投情绪温和，市场全天震荡，基本围绕估值成交，央国企债券依旧是机构关注热点。1Y内短端基金、理财、保险、银行及其资管参与双边，券商参与卖出，306D皖投集主体成交1.62点位由保险卖出基金买入，244D云建投主体1.72点位成交由券商卖出，基金买入；1-3YAAA城投中票成交在估值-3.25bp~估值-0.25bp附近，基金理财买入；同期限的AAA产业债成交在位置，银行双边，1.76Y汇金成交1.68点位，银行参与双边，基金参与卖出，2.58Y南航股成交1.79点位，基金卖出银行买入，1.25Y苏州高新成交1.73点位基金易手理财；3-5YAAA城投中票成交在估值-1.5bp~估值+0.25bp附近，理财出券；同期限AAA好名字中票，券商银行关注，3.52Y汇金成交1.82点位实现银行间易手，3.75Y中电投成交1.85点位，4.81Y中燃气成交2.47点位；更长期限的普信债成交在AAA主体中票成交清淡，基金卖出。
公司债
今日公司债市场交投较为活跃。券商债方面，基金、券商、保险与银行参与最为活跃，理财参与卖出，券商投顾参与买入，多在估值-3bp至估值-1bp位置成交，非永续券商债成交中，2.9Y26华泰G1与2.82Y26申证04均成交1.78点位，基金参与双边，券商投顾参与买入；永续券商债交投温和，4.98Y+N银河成交2.22点位，券商卖出银行资管与基金参与买入。
1Y内非券商方面，私募债由理财、券商资管及投顾、保险与银行资管等多元化机构买盘参与，此外券商参与卖出，179D陕旅成交1.88点位由券商资管易手券商投顾；1Y内公募理财与基金参与双边，券商投顾与保险参与卖出，券商参与买入；1-3Y交易所私募债成交中，理财与基金参与买入，银行与券商资管及投顾参与卖出，其中2.59Y洛建在券商资管与理财间易手实现2.09点位成交；1-3Y公募债成交中，2.49Y洪轨成交1.79点位实现保险与基金间易手，2.81Y财金成交1.80点位实现基金间易手；保险与主动管理信托机构对3-5Y资质下沉的私募公司债有显著需求，4.08Y江宁在2.18点位成交，券商资管参与卖出；长端方面，中化主体收到银行资管与保险的重点关注，7.83Y广越成交2.42点位。
银行债
今日二永收益震荡下行，大行商金成交估值-0.5bp~估值+1bp位置附近，基金出券；3Y大行二永成交估值-1.5bp~估值+0.5bp附近；5Y非免税大行二级收益开盘成交在2.10，估值+1bp附近位置，较上一交易日收盘上行1.5bp，随即一路下行，午间收盘位置在2.07，估值-2.25bp附近位置，银行券商出券，下午开盘以2.0675位置成交后收益率一路下行至2.0625点位而后上行至2.0875尾盘收盘点位，与上一交易日收益率上行0.0025bp；5Y非免税大行永续开盘成交在2.125，估值-0.5bp附近，之后随市下行，午间收盘位置在2.1075，估值-2.25bp附近位置，下午以2.09收益率成交开盘后随市震荡，收益率上行至2.13收盘点位与前一日收盘收益率上行0.005bp；10Y大行二级成交估值-3.25bp~估值-1.25bp附近。
今日公开市场方面，245亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼115亿元。资金面方面，周三银行间市场资金面维持宽松局面。短融市场交投情绪火热，市场交投期限分层特征明显。中票市场交投情绪温和，市场全天震荡，基本围绕估值成交。公司债交投活跃，券商债方面，理财参与卖出，券商投顾参与买入。银行债市场交投活跃，全天二永收益震荡下行。
■央行公告称，3月19日以固定利率、数量招标方式开展了130亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量130亿元，中标量130亿元。Wind数据显示，当日245亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼115亿元。
今日央行公开市场操作净投放
115亿元。国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.13%报110.690元，10年期主力合约涨0.05%报108.140元，5年期主力合约涨0.04%报105.905元，2年期主力合约涨0.03%报102.460元。
按交易成交活跃度排序：
30年国债主要由券商、股份行、农商行卖出，券商、股份行、农商行买入。
10年国债主要由券商、股份行、农商行卖出，券商、股份行、农商行买入。
10年国开主要由农商行、股份行、券商卖出，农商行、股份行、券商买入。
0-3年国债主要由城商行、券商、股份行卖出，农商行、基金、券商买入。
0-3年国开主要由城商行、券商、基金卖出，基金、股份行、保险公司买入。
5-7年国债主要由券商、股份行、农商行卖出，券商、股份行、农商行买入。
5-7年国开主要由券商、农商行、城商行卖出，券商、股份行、基金买入。
农发主要由城商行、股份行、券商卖出，券商、农商行、股份行买入。
本日成交活跃度排名前五债券：
超长国债：2500006、2500002、2400001、260002、230023
10Y国债：250022、250016、250011、260005、250004
10Y国开：250220、250215、250210、230210、260205
5-7Y：250025、250018、250020、220220、220215
0-3Y：260001、250423、240203、250024、250431
■ 新债发行：
■ 重要数据
无
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