风险提示：根据中期协对期货研究报告最新指引第十条和十一条——要求维护信息来源的合法合规性，不得将无法确认来源合法合规性的信息写入期货研究报告，不得将无法认定真实性的市场传言作为确定性研究结论的依据。因此本文的市场传言均来自合法正规渠道的信息采集。但请投资者自行判断市场传言的真实性，并自行对传言做出判断，我们所提供的传言不作为我们确定性的研究结论.

今天是中东战局第三周最后一天，按照美国说法，美伊军事冲突正在超于预期进展，白宫预计4-6周解决。所以下周开始投资者要关注美伊冲突是否存在结束的可能性。我们建议投资者要理性判断。

商品市场方面，昨天是全球能源危机最艰难时刻，根据多方努力全球能源危机事态正在全面降温，我们提供如下信息参考。

1、以色列总理内塔尼亚胡称，以色列单独袭击了伊朗最大天然气设施，并且以色列将暂停对伊朗能源设施的攻击。然后以色列公布20天的战况，以色列用了1.2万导弹持续轰炸伊朗，摧毁了伊朗6成弹道导弹发射装置。

2、美国方面，特朗普本周解禁了俄罗斯能源，预计下周解禁伊朗原油，美国保证全世界都可以购买伊朗海上原油。同时特朗普继续对白宫记者发言我们已经把他们彻底摧毁了，几乎摧毁了一切，包括他们的领导层。我们想飞哪里就飞哪里。暗示，美国已经完胜。

3、伊朗方面，完成第65轮军事复仇回应，昨天仅有一轮导弹发射，目标基本转为以色列。

4、英法德意荷日六国发表联合声明，准备共同采取措施保障海峡安全运行

5、中东能源最大伤害者诞生，卡塔尔公布被伊朗第五个导弹攻击工业城，其液化装置受损17%，并宣布不可抗力，恢复产能将按年计算。

总之，细心投资者会发现全球正在努力缓解中东战局失控引发下的全球能源危机，能源市场是战局不失控的重要观察窗口，我们预计能源市场的紧张情绪已经大为缓和，接下就是中东战局延续时间的判断，因为战局拖延会影响中东的实际产能是否关停，沙特最新预测，美伊冲突拖延至4月份，全球油价150美元，这基本符合我们预期。

我们的观点不变——我们建议投资者打开能源危机的想象空间，同时也要关注美国对战局是否失控，美股存在黑天鹅风险。

我们初步判断目前市场定价还偏向于战局可控，中东冲突很快将结束，但这可能也是市场最大的误判。请投资者对战局判断谨慎，市场波动风险将更大。

最后，我们再度强调地缘政治是当前最大不确定事件，投资者首先要衡量风险的可承受能力，全面分析，理性投资，不要轻信任何预测。

总之，根据监管最新要求，建议投资者理性投资，不能片面解读政策和数据，对市场要全面分析，商品价格的因素从大到小我们排序为地缘政治，宏观因素，市场因素（监管也是一种市场因素），基本面。

（风险提示，以上文字仅供投资者参考之用，投资有风险，风险来自投资者自我判断能力。）

免责说明

本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。未经中融汇信授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。

感谢您关注中融汇信期货

网址：www.zrhxqh.com

电话：021-51557588

传真：021-51557545

客服中心: 4006-386-586

地址: 中国（上海）自由贸易试验区东育路255弄5号29层

微信订阅号：zrhxqhgs