司法守护市场诚信!十大提名案件之董监高未履行公开增持承诺证券侵权纠纷案
编者按
聆听法治进程的有力脉动，见证守望公正的年度印记。2026年2月8日，由最高人民法院与中央广播电视总台共同主办的“新时代推动法治进程2025年度十大案件”宣传活动，正式公布2025年度新时代推动法治进程十大案件和十大提名案件。即日起，我们将对入选案件进行展播，并邀请主审法官分享办案中的思考与感悟。让我们一起读懂每一份判决背后的责任与担当，感受法治中国的坚实步伐与温暖力量。
新时代推动法治进程2025年度十大提名案件
全国首例上市公司董监高未履行公开增持承诺引发的证券侵权纠纷案
人无信不立，业无信不兴。诚信守诺，是资本市场健康发展的基石。然而，近年来上市公司董监高，即上市公司董事、监事和高级管理人员未履行承诺的事件仍时有发生，不仅挫伤投资者信心，更扰乱市场秩序。全国首例上市公司董监高未履行公开增持承诺引发的证券侵权纠纷案，正是司法机关精准亮剑、重拳整治资本市场失信乱象的典型范例。
主审法官说
本案系我国首例上市公司董监高未履行公开增持承诺引发的证券侵权纠纷案件。通过阐释资本市场公开承诺制度与信息披露制度的关系，结合上市公司高管公开承诺增持股票前无资金准备、承诺期间亦未积极筹措资金等事实，认定其并无真实的增持意愿，承诺增持信息对证券市场和投资者预期产生严重误导，且其不履行承诺也无可免责事由，判令两高管对中小投资者因此遭受的投资损失承担赔偿责任。本起案件一审宣判后，各方当事人均未上诉，高管主动履行生效判决，向投资者全额支付了赔偿款项。本起案件的妥善审结，确立了判断不履行公开承诺行为法律属性的标准，明晰了此类行为承担证券虚假陈述责任的认定要件和考虑因素，激活了证券法规定的违反公开承诺民事赔偿责任条款，为准确适用有中国特色的资本市场公开承诺制度填补了司法实践的空白。违反公开承诺民事赔偿制度的落地，既切实保护了中小投资者合法权益，也有力惩治了市场中“忽悠式”“欺诈式”承诺行为，警示了上市公司及“关键少数”，对于提振投资者信心、促进资本市场诚信体系建设具有里程碑意义，有助于推动形成“法治经济、信用经济”的良好生态。
——孙倩 上海金融法院综合审判一庭副庭长、三级高级法官
来源：中央广播电视总台新闻中心、最高人民法院新闻局、人民法院新闻传媒总社
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