全球市场一周复盘(3月21日)

香港万得通讯社报道，近一周全球金融市场与地缘格局交织扰动，国内方面，金融法草案公开征求意见，央行表态维护市场平稳运行，中美经贸磋商取得阶段性进展，中国1-2月经济“成绩单”公布，主要经济指标明显回升；海外方面，美伊冲突牵动能源市场神经，美联储政策路径偏谨慎，多国央行释放加息信号，英伟达技术突破引领AI产业新动向。

国内要闻

《中华人民共和国金融法（草案）》向社会公开征求意见。《草案》进一步明确央行职能定位，不断完善科学稳健的货币政策体系，积极推动构建宏观审慎管理体系，维护人民币币值稳定和金融稳定。对金融机构准入、经营、退出实施全周期管理；严厉打击财务造假等行为，全面加强金融监管。

中国央行：坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。央行部署今年重点工作，要求继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用存款准备金率、买卖国债、MLF、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕。引导和调控好利率水平，强化利率政策执行和监督。持续推进金融支持融资平台债务风险化解工作。坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。

证监会部署2026年全面从严治党重点工作，要求进一步深化重点领域腐败问题专项治理，突出重点人员、重点问题，加大案件查办力度，特别是严肃查处破坏资本市场秩序、侵害中小投资者利益的人和事，坚决清除影响资本市场改革发展的“拦路虎”“绊脚石”。

财政部表示，2026年继续实施更加积极的财政政策，重点做好七方面工作：支持建设强大国内市场；支持加紧培育壮大新动能；加快高水平科技自立自强；加大保障和改善民生力度；推动新型城镇化和区域协调发展；加快推进全面绿色转型；加强财政科学管理。

国家发改委正会同相关部门组织开展国家层面标志性重大应用场景项目申报，项目将以清单形式向社会发布，符合条件的项目将在现有资金渠道中优先支持。据悉，国家发改委将在全国确定100个左右具有引领带动作用的标志性场景项目，涉及打造多省联动清洁能源走廊场景、建设全空间无人体系场景、推动人口老龄化程度较高地区建设养老服务场景等。

外交部发言人林剑3月18日主持例行记者会。在回答有关中美高层交往的问题时，林剑表示，元首外交对中美关系发挥着不可替代的战略引领作用，中美双方将继续就特朗普总统访华事保持沟通。对于“特朗普称中国不在霍尔木兹海峡护航问题上提供协助将推迟访华”的报道，林剑指出，注意到美方已就媒体的不实报道公开作出澄清，表示有关报道是完全错误的，强调访问与霍尔木兹海峡通航问题无关。

中美在法国巴黎举行经贸磋商，双方围绕关税安排、促进双边贸易投资、维护已有磋商共识等彼此关心的经贸议题，进行了坦诚、深入、建设性的交流磋商，形成了一些新的共识，并将继续保持磋商。双方同意，研究建立促进双边贸易投资的合作机制。针对美方近期出台有关301调查、企业制裁、市场准入限制等涉华消极举措，国务院副总理何立峰表示，中方将采取必要措施，坚决捍卫自身正当合法权益。

我国“十五五”时期首份经济成绩单出炉。国家统计局公布数据显示，1-2月份，全国固定资产投资同比增长1.8%，扣除房地产开发投资后增长5.2%，房地产开发投资下降11.1%；规模以上工业增加值增长6.3%，服务业生产指数增长5.2%；社会消费品零售总额增长2.8%。

中国3月LPR出炉，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，均连续10个月“按兵不动”。专家预判，年中或迎来10-20个基点降息，有望带动LPR下调；为稳楼市，5年期以上LPR或单独加码下调。

今年1-2月，我国财政收入4.42万亿元，同比增长0.7%。其中，税收收入3.64万亿元，增长0.1%，证券交易印花税增长1.1倍。财政支出靠前发力，达到4.67万亿元，同比增长3.6%，增速明显高于财政收入增速。

国家发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会表示，加快制定服务业扩能提质行动方案，完善支持政策体系，加强典型经验宣传推广，多措并举推动服务业优质高效发展，实现良好开局。

商务部回应墨官员所谓“经济安全审查”言论表示，中方反对将经贸问题政治化、武器化、工具化。商务部已对墨相关涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查，很快将公布调查的最终结论，并将适时采取相应措施，坚决维护中方合法权益。

央行、国家外汇局发布《境内企业境外放款管理办法》，统一境内企业人民币、外币境外放款管理；将境内企业境外放款纳入宏观审慎管理政策框架，境外放款余额上限与其所有者权益挂钩；将宏观审慎调节系数由此前的0.5上调至0.6。

九部门发布《关于促进旅行服务出口 扩大入境消费的政策措施》，从扩大入境旅游消费、便利入境商务活动、激活入境赛事消费、繁荣入境文娱消费、拓展入境健康消费、发展入境教育培训消费等方面提出16条政策举措。

海外要闻

美以伊冲突持续升级。伊朗伊斯兰革命卫队宣布，伊朗同美国和以色列的战争已进入“新阶段”。在“真实承诺-4”第65轮行动中，以色列海法和阿什杜德炼油厂及该地区多处安全目标与军事支援中心被伊朗导弹击中。本轮行动中，伊朗首次使用升级版的“卡德尔”导弹。伊朗伊斯兰革命卫队宣布击中一架美军F-35型隐形战斗机，对其造成严重破坏。以色列总理内塔尼亚胡表示，对伊朗的军事行动将持续到必要时刻为止，以色列国防军总参谋长扎米尔声称对伊军事行动“还没过半”。

美国总统特朗普表示，对以色列袭击伊朗油气设施“毫不知情”，已告知以色列不要攻击伊朗境内能源设施，美国将采取一切必要措施来维持油价稳定。美国财长贝森特称，可能在未来数日内解除对“已在海上”的伊朗石油制裁，并再次释放战略石油储备。白宫称美国不会实施原油出口禁令。以色列总理内塔尼亚胡表示，是以色列“单独”空袭伊朗天然气田，以方将“遵守”特朗普所提“暂停”后续空袭伊朗能源设施的要求。伊朗表示，若能源设施再遭袭击，反击力度将远超此前。

美国总统特朗普表示，他可以与伊朗进行对话，但目前不想停火，并表示尽管盟友不愿提供协助，但他有信心霍尔木兹海峡将在某个时间点“自动”重新开放。特朗普严厉批评北约在应对伊朗问题上的表现，称“没有美国，北约就是纸老虎”。消息人士透露，美国国防部官员已为向伊朗部署美国地面部队做好详细准备。伊朗军方威胁要在全球毁灭性打击美以“邪恶官员”。也门胡塞武装称，为支持伊朗，该组织可能封锁曼德海峡。瑞士宣布暂停向美出口战争物资。

韩国外交部表示，韩国政府决定加入由英国、法国、德国、意大利、日本、荷兰、加拿大等7国发表的“关于霍尔木兹海峡的联合声明”。巴林也宣布加入联合声明，愿参与维护霍尔木兹海峡航行安全的相关行动。英法德等7国3月19日发表联合声明，谴责伊朗事实上封锁霍尔木兹海峡的行为。

美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，连续第二次“按兵不动”，符合市场预期。声明显示，委员们以11-1的投票比例通过此次的利率决定。美联储理事米兰对本次利率决议持反对意见，主张降息25个基点。声明指出，经济活动以稳固速度扩张；通胀在某种程度上依然高企；经济前景不确定性维持在高位，中东局势对美国经济影响存在不确定性。点阵图显示2026-2027年仅各降息1次，降息路径更加保守，凸显美联储在多重风险下的谨慎观望立场。

美联储上调通胀及经济增长预期，反映出对经济韧性的信心。美联储主席鲍威尔明确否认美国经济处于滞胀状态，强调政策立场合适，降息需看到通胀持续进展。 鲍威尔表示，若通胀无进展，将不会降息。绝大多数人不认为加息是基本预期，但下一步行动是加息的可能性确实被提及。鲍威尔称，在美国司法部调查结束前，自己无意离开美联储理事会。若任期结束时美联储主席人选未获确认，将担任临时代理主席。

美联储副主席鲍曼表示，由于担心劳动力市场疲软，她预计今年将会有三次降息。美联储理事沃勒表示，在评估货币政策走向时需要保持谨慎，但就业市场若持续疲软，他可能在今年晚些时候重新呼吁降息。

英伟达CEO黄仁勋在GTC 2026大会上宣布多项重磅技术突破：1. DLSS 5实时神经渲染模型，为游戏注入"电影级"光照与材质细节，为2018年以来英伟达在计算机图形学领域的最重大突破；2. Feynman下一代AI芯片架构，采用台积电1.6纳米A16制程并引入光通信技术，预计2028年上市，可降低AI数据中心通信能耗70%以上；3. AI芯片收入预测：Blackwell与下一代Rubin架构到2027年底累计收入将达1万亿美元，较去年预测翻倍；4. 太空计算平台将AI计算引入轨道数据中心；5. NemoClaw开源AI智能体平台，两行命令即可安装。黄仁勋强调，AI已成为"新工业时代的关键基础设施"，英伟达正从芯片、图形渲染到太空计算全面布局AI生态系统。

美国白宫公布人工智能监管立法框架，此举旨在阻止各州自行立法，并推行特朗普政府对人工智能的轻监管路径。该框架广泛提出一系列针对AI产品和基础设施的监管措施，从实施新的儿童安全规则，到规范AI数据中心的许可审批和能源使用。

美联储公布一揽子改革方案，拟放宽华尔街大型银行的资本金要求，此举有望释放数百亿美元资金，用于扩大贷款、股票回购及分红等用途。

美国上周初请失业金人数下降8000至20.5万人，创年内新低，低于市场预期的21.5万人，表明美国劳动力市场仍有韧性。

欧洲央行多位官员相继发出鹰派信号，德国央行、爱尔兰央行行长均表示4月可能加息。摩根大通、摩根士丹利和巴克莱均修正对欧央行政策路径的预测，预期今年内将出现2-3次加息。

英国政府发布声明，进口到英国的钢铁超过配额水平的部分将被征收50%的关税，整体配额水平将减少60%。关税将适用于可在英国生产的进口钢铁产品，配额水平将从7月1日起降低。

股市

截至3月20日当周，全球主要股指多数下跌。其中，俄罗斯RTS指数、德国DAX指数、万得全A本周跌幅居前，分别跌4.72%、4.55%、4.13%；韩国KOSPI综合指数、阿根廷MERV指数、挪威OSEAX指数本周涨幅居前，分别涨5.36%、3.13%、2.42%。

国际商品

截至3月20日当周，国际主要商品多数下跌。其中，COMEX白银、COMEX黄金、NYMEX钯本周跌幅居前，分别跌16.64%、11.26%、10.46%；NYMEX取暖油、NYMEX RBOB汽油、ICE11号糖本周涨幅居前，分别涨15.29%、8.95%、8.77%。

国内商品

截至3月20日当周，国内主要商品多数下跌。其中，SHFE白银、SHFE锡、SHFE黄金本周跌幅居前，分别跌18.69%、11.19%、8.97%；DCE LPG、DCE乙二醇、CZCE甲醇本周涨幅居前，分别涨17.91%、12.93%、11.62%。

外汇

截至3月20日当周，全球主要货币对多数上涨。其中，美元兑卢布、欧元兑加元、欧元兑美元本周涨幅居前，分别涨3.78%、1.35%、1.35%；美元指数、澳元兑新西兰元、美元兑瑞郎本周跌幅居前，分别跌0.99%、0.42%、0.42%。

债券

截至3月20日当周，全球主要国家国债收益率多数上行。其中，土耳其10年期国债、意大利10年期国债、美国10年期国债本周上行幅度较大，分别上行306.5个基点、16.3个基点、11.0个基点；巴西10年期国债、希腊10年期国债、加拿大10年期国债本周下行幅度较大，分别下行10.5个基点、10.0个基点、7.0个基点。

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