非美市场出口:中国成长新引擎

出口成绩极为亮丽，在2025年中美贸易战更趋白热化的氛围下，实属不易。但诚如国际货币基金(IMF)最近所提出的预警：像中国这样庞大的经济体，依赖出口带动经济成长的模式不可能持久，且未必健康。民间消费及民间投资的内需成长，因此需尽快恢复常态。今年(2026)是中国第十五个五年规划(简称「十五五」规划)的开端，经济增长结构是否能在「十五五」规划下顺利转型，将是中国经济长远发展的关键。

中国（内地）2025年出口总值3.77万亿美元，较 2024增长5.5%，其中对美国出口持续下滑，年减20%。出口前六大国家及地区依次为东盟、欧盟、美国、中国香港、拉丁美洲及非洲，金额分别为6652亿、5599亿、4200亿、3366亿、2974亿及2250亿美元。另外，这些出口在中国（内地）2025年总出口的占比依次为17.6%、14.8%、11.1%、9.0%、7.9%及6.0%，可见其出口比重并未集中于单一地区。多元且分散的出口产品买家，有助于在地缘政治风险升高环境下的风险分散。

其次，以中国第一大出口地区东盟来看，2025出口年增率13.4%，其中尤其对越南及泰国出口增长最快，分别为22.4%及20.3%。进口增加最多的则是自新加坡及印尼的进口，年增率分别为14.7%及15.6%，中国加入RCEP的效益，也在此显现。至于对第二大出口地区的欧盟，出口年增率8.4%，其中增长最快的为对德国及义大利的出口，年增率分别为10.5%及10.9%，进口增幅最大的则为对荷兰的进口，年增8.8%。

对照之下，中国与美国的贸易，确实在中美贸易争端中，关系持续疏离。对美国出口年减20%，进口亦同步下降14.6%。中国对美国货物贸易顺差(出口减进口)，在七年前的2018曾创下高峰4172亿美元，但中美贸易战之后，对美顺差一路下降至2025年的2803亿美元。2025中国全年贸易顺差1.18万亿美元，虽大幅跃增并首度冲破万亿元，但顺差总金额飙升，对美顺差却下降，就代表对美国之外的各地都有相当大的顺差。中国出口大增之际，未来也应加强进口的增加。

人民币的贬值更是另一个中国出口大增的因素。人民币虽然在2025年相对于美元升值4.3%，但兑欧元全年却贬值8%。人民币去年年底兑美元的升值破7，主要是源于美元贬值，而非人民币升值。衡量相对于其他15种货币的人民币指数，自2022年3月后持续走弱，自106.8下跌至2025年7月的低点95.3。尤其若加计中国通缩与其他国家通膨所形成的物价差距后，人民币过去三年多来的实质有效汇率，甚至贬值了18%。欧洲各国要求中国以人民币升值或其他方式，改善中国及欧洲贸易失衡问题的声浪，也愈来愈大。「十五五」规划中，继续将「反内卷」及「建立金融强国」作为目标，非美市场出口之外，期待民间消费及民间投资，未来也更能成为经济增长最重要的引擎。