关山冷月-每周市场复盘

每周市场复盘｜2026 年 3 月 22 日 · 周日

🇺🇸 美股｜破位下行，进入防守周期

本周美股整体维持弱势结构。周一、周二短暂反弹至 6730~6750 颈线区域后，周三快速转弱并跌破 6600 关键低点，周五虽有尾盘空头回补，但最终收于 6506，已明显处在牛熊分水岭下方。

盘面结构出现重要变化：

• 前期强势的光通信、存储、半导体设备在创出新高后，周五开始出现放量补跌；
• 油气资源股继续维持强势；
• 贵金属与传统利率敏感资产整体偏弱。

短期节奏判断：

• 下周初大概率仍将继续探底；
• 若跌破 6450~6400 区间，有望触发技术性反弹；
• 反弹目标大致在 5 日线附近。

但需要明确：

当前指数已出现明显破位，趋势偏弱。

策略上建议：

• 降低多头仓位；
• 适当增加对冲；
• 等待 4 月中旬市场结构重新明朗后，再考虑系统性做多机会。

🇭🇰 港股｜受制外盘，反弹有限

港股本周在美股弱势影响下表现承压。指数反弹至 26000 附近后遇阻回落，周五夜盘期货已接近前期低点。

当前环境下：

• A 股与美股均处调整周期；
• 港股缺乏独立行情基础。

短期策略：

• 多看少动；
• 若下周一继续杀跌，结合 A 股节奏，周二或出现阶段性反弹窗口。

中期来看，港股若要走出趋势行情，需要两个条件：

1. 美元走弱；
2. 降息预期重新强化。

在此之前，行情仍以阶段性反弹为主。

结构机会方面：

• 可关注AI 赋能的互联网公司左侧反弹；
• 以及油气资源类的右侧趋势机会。

🇨🇳 A 股｜破位下行，进入寻底阶段

A 股本周在国际局势冲击下快速下行，正式跌破 4000 整数位。盘面呈现明显弱势：

• 除新旧能源相关标的外；
• 其余板块普遍承压下跌。

短期来看：

• 连续调整后，若下周一继续低开杀跌；
• 有望形成阶段性低点。

但需要强调：

即使出现技术性反弹，空间预计也较为有限。

后市节奏大概率是：

• 4 月前反复震荡寻底；
• 难以直接走出趋势性行情。

反弹阶段可关注：

• 新能源链条（光伏、锂电、储能、逆变器等）。

而对于：

• 前期抱团炒作的小盘股、绩差股（如 500 成分）→ 仍可能维持弱势，不宜参与，需等待出清完成。

🟡 黄金｜大幅回调，关注支撑

黄金本周出现明显回调，主要受：

• 降息预期下降；
• 流动性收紧

双重因素影响。

短期关键观察点：

• 能否重新站稳 5 日线。

但从中长期视角来看：

4500 以下依旧具备配置价值。

₿ 加密资产｜震荡转弱，观望为主

加密资产维持筑底震荡结构，但周末出现明显走弱迹象。在此前反弹至目标区域后，当前阶段建议：

• 以观望为主；
• 等待新的结构信号出现。

🗝️ 总结

冷月照关山，风声已变。 趋势既破，先守后攻，方能在下一次浪起时不失锋芒。