迷雾重重(第12周市场)

上周对本周的行情虽然预测对了，但并不开心，毕竟预测再正确也还是亏钱了。

这周尤其是最后三天，全世界的重要资产（股票，黄金，加密货币）除了石油之外基本都在跌，而且跌幅都不算小。我们的A股和港股自然也没能例外，上证再次打响了4000点保卫战，港股互联网则回到了前期的低点。

造成这一切最直接的原因是本周美联储的鹰派表态。在本周公布的决议中，美联储维持了利率不变，这点其实基本符合市场的预期，而真正让市场恐慌的是其预测利率的点阵图显示2026年仅降息一次（此前的预期是降息三次），还有在其后美联储主席的讲话中提到了讨论加息的话题。在金融市场今年已经充分定价了降息两到三次的局面下，美联储这种转向的表态彻底搞崩了大家的心态，导致最后几天资金开始出现了恐慌式的踩踏出逃，而造成这一切的罪魁祸首，相信大家也能猜到-石油。

估计大家因为最近汽油涨价已经直观的感受到了石油价格上涨所带来的冲击，而石油价格飙升对金融市场的冲击则更像是压在骆驼身上的最后一根“大树”，这种冲击几乎是全方面的。举几个例子：石油价格上涨后，于制造业而言，运输、原材料等方方面面的成本都会涨，最终会导致终端产品的涨价，这种被动的涨价只会抑制需求导致产品销量的下降；于科技行业尤其是“AI”而言，石油和天然气涨价会导致电力价格的上升，而电力是AI算力成本中的重要一环，电价涨就意味着AI单位算力token的成本涨，现在的AI本就存在变现能力差、挣不到钱的问题，成本的上涨更是雪上加霜；于金融市场本身而言，即便不考虑石油价格上涨对上市公司业绩的冲击只看钱的流向，目前的状态下，大家的首选肯定是用钱去“抢”石油，对很多企业和国家来说，抢不到“油”就意味着生产的停摆和日常生活的混乱，现在已经不是算经济账的时候了，是生死的问题，那么其他资产也只有被抛售的份。

当下的市场在石油价格的冲击下，已经“失去了理性”或者说大家都在交易着最悲观的预期：美以伊之间的战争短期不会结束，石油的价格仍然会上涨或长期维持在高位，而这会导致通货膨胀的再次抬头，通胀问题又会进一步限制全球央行货币宽松的空间，最坏的局面是出现经济衰退叠加上高通胀的滞胀。

因此要对目前金融市场走势做判断就绕不开中东的问题。目前中东的局面是迷雾重重，各种消息满天飞，当下如果有人说能绝对正确的预测中东走势，那这个人一定是个骗子，但如果我们能透过迷雾，用利益和目的来分析美国的动机，一些问题就能看得更清晰些。

美国发动战争的目的，现在主流的也有两种截然不同的说法：一说是以色列用一些手段忽悠或挟持了美国与懂王，美国完全是在替以色列卖命，另一说则是美国发动战争的目的是为了给美元霸权续命，通过掌握更多的石油和大宗商品贸易，迫使其他国家不得不持有更多的美元。

两种说法似乎都有点阴谋论，我本人则是更相信后一种的，而如果老美是以此为目标发动的本场战争，那么现在就还远没到战争结束的时候，其底线至少也得是彻底的控制霍尔姆斯海峡。所以接下来，如果伊朗不主动的“跪”（大概率不会也不敢），美国无论是组织舰队护航还是派地面部队去夺取关键的战略要地都将是大概率发生的事，也就是说后面局势升级的可能性会很大，油价短期别说大幅度的回落，不再“创辉煌”就已经算好了，那么其对金融市场的冲击就还会继续。在这期间不排除双方为了安抚市场，会释放出一些缓和的信号，可在还没分出胜负之前，任何短期的缓和可能都是在为后面的大招蓄力！

国外的闹心事说得差不多了，咱们再看看国内吧。

目前能看到的一系列1-2月份数据都表现的还算不错，比如进出口的数据，工业增加值的数据，服务业生产指数的数据都很亮眼，消费和投资的数据也在回暖，我让AI简单总结了一个主要数据表现的表格，可以看见几乎所有的数据都符合或超出了市场的预期，如果没有中东这档子事，用一句“风景这边独”好来形容咱们开年的局面不算过分。

当然这些数据都是过去时了，都发生在美伊战争之前，这场战争对咱们的影响要从3月份的数据才能体现出来，外部这么大的冲击不可能对我们这种制造业大国没有影响，但我觉得咱们凭借着庞大的工业体系和长远的战略布局自身的韧性也应该足够的强。在同样面临石油危机的冲击下，我们虽然无法独善其身，但也一定能成为那些站在赛场上最后的参赛者，当本轮中美博弈的尘埃落定之时，如果赢家是我们，必定将获得丰厚的奖赏。

那么各位觉得谁会是那个最后的赢家呢？如果相信最后的胜利终归会属于咱们，那么现在股市的下跌到底是机会还是风险？这也就是所谓赌国运的真正意义。

最后说说下周的预测。我虽长期看好咱们自己的股市，但并不代表就觉得短期没有风险，如前文推测，中东那边后面的局势大概率还会升级，如地面战。下周如果出现暂时的缓和、市场出现了反弹，我会考虑减仓一部分，然后等待后面出现更大的恐慌时再入场，黄金也是同理，现在的黄金和股市基本都站在了石油的对立面，双方属于跷跷板效应。

板块方面，如果下周局面不继续恶化，本周因恐慌下跌的股市和黄金都有望出现一定的修复，这其中人形机器人板块可能会因为宇树科技的IPO申请而走强。AI应用方面则要看看“龙虾们”的热度还能维持多久，不过危机导致的电价上涨，于咱们的AI却有可能是个潜在的利多，毕竟咱们的绿色发电搞了这么多年，电价方面的优势反倒因为这场危机更加的明显了，在这场中美的AI竞争中，我们没准会因祸得福。

当然，如此纷乱的局面下，选择在场外观望也是个十分正确的选择，毕竟不亏钱有时候就是挣钱，但股市里也同样有句话叫：盈亏同源。市场中没有人能准确的知道最恐慌的时刻何时会出现，最低的点在哪里，如果完全不想承受波动和损失，一直选择在外面观望，也就意味着当机会出现时，会同样的错过，所以即便做了再理性的分析和选择，在入场的时候都多少带点赌的成分，这也许就是金融市场的魅力所在吧。

想吃肉就得先能扛得住打，也愿各位都能成为最后的赢家！

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