周末大消息(下周市场分析和交易计划)

（1）中东局势周末消息汇总：

①懂王称：考虑逐步降级在中东的军事行动，美国已经非常接近实现既定目标，美国想结束时，以色列也准备好结束这场冲突；

②美国国防部已向伊朗部署美国地面部队制定详细方案，2500名海军陆战队员，懂王一直在权衡是否在该地区部署地面部队；

③懂王要求伊朗在48小时内不加任何威胁地、完全开放霍尔木兹海峡，否则将打击摧毁伊朗所有发电厂；

④伊朗：伊朗有意允许与日本相关的船只通过霍尔木兹海峡，允许非敌方船只通过霍尔木兹海峡，但需与伊朗就安全问题进行协调并作出相关安排。伊朗将与国际海事组织合作改善航行安全状况，保护海员安全。

⑤伊朗警告：若伊朗的燃料与能源设施遭袭，美国及其盟友在该地区的所有能源基础设施、信息系统和海水淡化设施都将成为打击目标；

⑥多方消息透漏：在美以伊战争持续三周之后，懂王政府已开始就下一阶段的行动以及与伊朗的和平谈判可能呈现何种形式展开初步讨论；

⑦伊朗：不希望与伊斯兰国家及西亚地区邻国发生冲突。寻求永久结束战争！伊朗对任何结束冲突的倡议持开放态度。

解读：目前伊美局势仍然在热战当中，中东局势的缓和仍然存在打嘴炮的过程（懂王言行不一），目前全球金融市场都被霍尔木兹海峡牵引着，美伊战争短期预计难以结束，目前市场上大家正在接受伊美冲突的局势，对局势缓和预期不再过高，其实这也是好事，有利于市场降低波动率；

而对于金融市场来说，何时发生拐点，要关注两个信号：

一是霍尔木兹海峡何时可以通行，部分船只能通行意味着会减缓油价短期上行的恐慌；

二是美国陆战部队何时派遣，派遣则意味着全面升级，对市场还有一次冲击，冲击完成后市场预期将开始逐步缓解，这也是近期市场最大的担忧；（可参考周四圈内东证机构内部群推测信息）

（2）国内金融宏观消息：

①周四央妈会议：坚决维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行，要维护国家金融安全；

②周五央妈、村里五部门公布《金融法（草案）》，核心内容如下：

一是健全市场风险亏损反应机制，稳妥应对市场异常波动、市场恐慌、流动性枯竭等重大风险；

二是支持中长期资金入市，增强资本市场内在稳定性；

三是加强上市公司监管，上市公司出现不合规行为导致投资者受损，需承担排场责任；

③今日中国发展高层论坛26年年会在北京召开，主题为“十五五中国”：高质量发展与共创新机遇，截止目前重要内容如下：

一是央妈：将继续实施适度宽松的货币政策，综合运用存款准备金、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持市场流动性；中国无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势；将稳步推动金融业的高水平开放；

二是财爸：财政支出要加大力度投资于人，2500亿元支撑消费品以旧换新，财政部将加大直达消费者的普惠政策力度；

④有传言称：市场下跌原因在于机构（保险资金+固收等）面对3月31日季度的偿付能力新政考核，需要降低仓位，从而加剧了市场的下跌；但盘后相关机构辟谣，偿付能力新政还未真正实施，对险资影响不大，即使实施后，这部分资金占比也非常低；

⑤总结：从宏观层面观察，在A股这几天大幅下跌的过程，央行和证监会都表述坚决维稳市场运行，目前市场已经很多人讨论牛市还在不在的话题了，在过去每一轮A股大跌都会有人讨论，最终A股收了回去，A股牛市还在不在，可以回溯本轮行情启动的一些因素：

一是市场流动性还在不在，目前国内维持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，国内流动性目前是没有问题的，海外近期流动性预期收紧，但目前美国是没有加息的空间的，当下只是美联储降息推迟，大周期降息预期依然是在的；

二是科技革命有没有完成，本来政策指向很明确，为科技突破造血，这是一轮科技牛，目前还有许多高科技企业还未上市，宇树科技IPO周五公式的“预先审阅”就说明它以适用科创板第五套上市标准，这会压缩审核周期，说不准2-3个月内就能上市了，后续还有许多科技企业要上市，科技牛并未改变；

三是稳定股市慢牛预期有没有改变，高层通过拉升股市制造居民财富效应的慢牛预期并未改变，后续市场再下跌或许我们就能看到顶层出手干预，呵护市场的慢牛信心，只要顶层出手呵护，市场信心就会逐步回暖，场外还有大量的资金观望等待;

在过去一周全球金融市场几乎全线调整，A股方面大盘跌了3.38%、上证50跌2.47%、沪深300跌2.19%、创业板涨1.26%、科创50跌4.03%、中证1000跌5.25%、中证2000跌2.12%；

港股方面恒生指数跌0.74%、恒生科技跌2.12%，美股方面道琼是跌2.1%、纳斯达克跌2.07%，标普500跌1.9%；

行业方面，贵金属和有色金属、基础化工等上中游制造业整体跌幅居前，银行、电力、光伏设备、食品饮料等红利和价值方向表现相对稳定，另外受AI刺激相关的通信设备、存储芯片整体也有所表现；

但整体来说全市场仍然是比较低迷，大盘股稍微略强于小盘股，低估值和有业绩支撑的的方向表现出明显的优势，比如说拥有这两点优势的创业板指数是所有指数中唯一收涨的板块，但市场整体的避险情绪仍然持续在升温；

市场在经过一周持续性的暴跌过后，创业板虽然创出年内新高，但大盘从周一最高的4096跌到了周五3957点，跌了将近140点，尤其是周五市场午后持续走弱到收盘，目前市场主要关心这种行情的特征下周是否还会持续，往下的空间到底还有多少；

从周末外围市场的表现来看，周五晚间美股、美债、黄金持续走弱，目前比特币也还在回落，富时A50期指和纳斯达克中国金龙指数仍在杀跌，这对周一A股开盘仍然构成比较大的压力，不排除市场将会大幅低开；

目前市场已经跌至3957点区域，3950这一位置周一跌破几乎是必然性事件了，再往下就是要关注3900和3850这两个关键区域了，从最近央妈和村里几天的发声来看，顶层会在市场加速下跌或市场对慢牛信心缺失的背景下出手；

而目前指数也已经连续杀跌，周末各大互联网平台讨论熊市的声音也越来越多，市场氛围整体已经非常悲观，许多投资者已经对慢牛失去了信心，这也意味着市场再往下杀跌，国家队是随时都有可能出手稳住市场信心的；

此前在4000点之上，国家队是没有理由出手救市的，毕竟去年刚在4150附近大规模卖出，而结合这几天顶层的发声来看，A股的走势顶层是在密切关注的，这也意味着行情不会无限杀跌，也不会让“牛市”轻易结束；

但我们需要清楚的是，即使国家队下场给与市场信心，行情也不会立马开启比较大的行情，顶层进场更多是对信心的表态，起到对恐慌情绪稳定的作用，给市场的作用是维稳+反弹，并不能立马给市场带来反转，这点需要有这个预期，风险不会瞬间消失；

影响目前市场的走势依然要重点关注中东地缘冲突问题，目前市场的定价依然是：地缘冲突→油价上涨→全球通胀→美联储降息预期逆转→流动性危机；

所以后期我们要聚焦的方向依然是中东局势冲突何时出现拐点，此次地缘冲突如果单纯从消息面上看，完全没有任何信息，懂王的发言变化莫测，一会缓和、一会要加大打击，在他不能统一自己的口风时，地缘问题大概率还是要持续的；

但目前还在一点就是，A股对懂王释放的缓和情绪的期望值开始降低，大家也都在逐渐接受伊美长期冲突的节奏，过去每次有缓和的态度，A股即使前一天是暴跌的，第二天也能高开，然后反复被量化收割，现在大家接受这一事实，那么波动率反而会降低，这对市场来说杀伤力也会有所减弱；

毕竟我们都很清楚，伊美地缘冲突导致的全球通货膨胀和全球流动性问题，终归难以演绎成非常长期的事情，毕竟地缘问题继续发酵，通胀预期再受刺激，最后损失最大的一定是面临中期选举的懂王，相信它大概率不会期待市场彻底失控或扩散；

所以对于行情方面，我们近期重点关注几个事件：

一是郭嘉队何时出手维稳市场；

元旦前郭嘉队在3850区域出手维稳过一次，春节前郭嘉队在4000点附近小规模出手维稳过一次，下周市场再急跌郭嘉队大概率也会出手维稳，给市场带来信心，当下信心比真金白银更重要；

二是关注地缘冲突何时出现缓和的信号

目前市场的交易逻辑就是担忧地缘冲突从短期演变为长期，目前中东石油现货已经涨到170-180美元，交易员对美联储降息的定价已经推迟到了27年上半年，甚至已经有交易员定价美联储年内会从降息转变为加息，以及欧洲各国已经出现年内加息多次的预期；

整体来说，安全目前的情形看，市场已经把地缘冲突带来的风险预期已经定价到比较悲观的局面，但我们坚定认为，地缘问题虽然还在发酵，但不用过度悲观，目前中东局势带来的流动性担忧和市场下跌可能都会是机会，中长期来说我们认为这波调整到位后，就是二季度中最好的机会；

三是关注地缘冲突何时出现升级的信号

目前美国处于上下两难的处境当中，不排除美国会冒着油价大幅上升的短期风险，来一场速战速决的海岸“清场”行动，就如同最近懂王发言的，要派遣陆地部队抢占伊朗革命卫队经济来源的岛屿；

这一冲突或许会引发油价短期大涨，然后对全球股市再来一次冲击，但这一事件升级过后，全球对风险的定价也会出现拐点，近期市场对风险长期定价的担忧也是这一原因，而对老美来说，冲突升级也是为了早日降级；

所以在对市场风险判断方面上，我们对未来的风险和机会都需要有一定的定价，既要看到风险，但也需要看到机遇，风险短时间没办法一次性解决，但地缘冲突引发的通胀和流动性难以演绎长久，冲突缓和或结束后，市场还将会回归过往的逻辑和叙事；

在过去一两周当中，整体出现比较大跌幅也均是小盘股和微盘股，在当下市场风险偏好降低，赚钱效应衰减，过去靠叙事和小作文依托流动性而上涨的小盘股和微盘股在这个过程会起到负反馈的作用；

过往我们也多次提到2026年会是基本面的牛市，行情本身也不会太好做，而当下伊美局势的爆发，则是更快的引领市场进入这一交易逻辑当中，后续我们的交易和研究也都要基于基本面出发，26年中大市值以上的企业更具备投资的性价比；

目前大家都在讨论牛市是不是结束了，我们认为牛市是没有结束的，但过往许多人依赖流动性的赚钱效应牛市，大概率已经结束了，2026年大盘、沪深300、红利指数长期看还会走强，而以中证2000为代表的小盘股和微盘股大概率会走得相对艰难；

所以当下市场虽然出现下跌，但指数未来大概率还会重新起来，无需过度担忧大盘会崩盘；反而更应该担心的是市场因风险偏好下降，赚钱效应衰减，过于依赖炒作的小盘股和微盘股，它们在过去两年炒作的估值比较高，这一波跌下来，可能会有许多微盘股和小盘股都很难再回到此前的高点；

所以这是目前我们要提醒大家战略性要做转变的方向之一，如同伊美局势开战第二第三天我们对新能源产业链宏观逻辑加强和对贵金属和工业有色金属宏观逻辑衰减的逻辑一样，2026年我们再做投资，要更加注重基本面，更加注重业绩和估值；

而板块与机会方面：目前来说直接受益于伊美冲突的板块依然是石油、煤炭、化工、油运等板块，这几个板块目前来说波动率比较大，但在局势没有缓和之前，还将会反复活跃，但更适合在大跌过后做低吸，反弹有差价就要离场，这里我认为最有参与价值的还是煤炭和油运方向；

而中期受益方向则是新能源方向，新能源方向本身就受益于AI发展对电力、电网、储能的需求，而国内本身十五五规划中也在持续发展新能源，现在伊美地缘冲突更加加剧全球对能源的转型，对于能源紧缺的国家来说，新能源替代的逻辑中长期类似于我们中国科技替代；

所以对于新能源中的电网、储能（锂电）、光伏、风电、电力、新能源车、核电等方向中长期都是受益方向，尤其是高出口高毛利率的企业，以及高速增长的储能和电网领域，但近期也是逢低埋伏，行情没好转之前，只适合小仓位参与；

而科技方向中长期依然看好，尤其是AI科技相关的产业，目前中美都在积极扩大自己在AI中的“押注”力度，目前科技方向虽然整体出现一定的回落，但这波调整完成后，AI科技方向仍然是弹性最大的方向，我们这些普通人如果想乘上时代的快车，唯一只有跟随；

科技方向目前基本面最好的就是AI硬件，如存储芯片、PCB、光通信、光模块、半导体设备、液冷等领域，而目前正处于行业拐点即将放量的则是国产算力、AI应用、机器人等板块；

最后就是防御性且低估值的红利板块，这里主要有银行、电力、通信运营商等板块！

最后我们做个总结：

周末整体来说市场宏观层面没有重大利好，而外围冲突还在持续，外围股市整体依然比较悲观，预计市场周一市场会呈现低开，而低开过后关注市场能否走修复或郭嘉队是否出手维稳；

如果市场出现主动修复，则市场有望短期走出探底回升，至于反弹能否延续，则要看指数能否收回4000点上方，如果不能收回4000点，则短期还会回踩，调整的时间还要拉长；

而如果郭嘉队出手维稳，则短期市场信心回归，短期有利于市场拉出中阳线，反弹会有短期的持续性，短线想出手的可以跟随国家队的脚步，但在中东局势未出现明显的缓和之前，行情大体走势依然会比较焦灼，短线还是要快进快出；

所以在策略上：目前短期维持谨慎的观点，在没有很明确的信号之前，整体维持多看少动的态势，中长期则可以逢低做分批布局，但节奏一定要慢，目前大的局势还不容太乐观，这里还属于比较煎熬的阶段，但中长期来说，机会往往是跌出来的，近期跌透了，或许就是二季度或年内最好的黄金坑了；

而刚刚提醒大家对26年思路做改变中提到未来中小盘股的风险，短期在这里也是不建议割肉的，市场暴跌过后必然会有反弹，后续可等反弹过后再逐步离场，预计这类标的从低点反弹起来也会回到近期跌幅的50%-60%，后续想换股的可以等低点反弹过后再考虑；

而仓位方面依然建议：2成科技+2成新能源+1成防御板块，然后2成左右仓位做日内机动仓低吸高抛，有差价就出来，剩余3成左右的现金仓位中长期布局可以慢慢分批捡筹码，但一定要慢，在局势没有回暖之前难以出现好的机会，如果是短线的话那就跟随郭嘉队出手或等局势缓和再说！