【音频版】市场进入短期超跌 静待企稳耐心布局

周五市场全天冲高回落，沪指震荡调整失守半年线，跌破4000点整数关口，创业板指盘中刷新年内新高后快速回落。黄白二线分化明显，中小盘股普跌，微盘股指数跌超3%。沪深两市成交额2.29万亿，较上一个交易日放量1759亿。盘面上，全市场连续两日超4700只个股下跌。从板块来看，电力板块反复活跃，储能概念快速走强，算力硬件概念盘中走高。下跌方面，化工板块下挫，算力租赁概念集体走弱。截至收盘，沪指跌1.24%，深成指跌0.25%，创业板指涨1.3%。

1、李强出席中国发展高层论坛2026年年会开幕式并发表主旨演讲；

2、商务部发布16项举措促进旅行服务出口、扩大入境消费；

3、潘功胜：运用多种工具保持流动性充裕；

4、央行：境内企业境外放款宏观审慎调节系数由0.5上调至0.6 整体提高境外放款余额上限；

5、中小险企因偿付能力压力减仓？多位保险机构人士：个别正常调整影响小 不改增持趋势；

6、数字人民币运营机构有望扩容 多家股份行、城商行或入围；

7、国家发展改革委、农业农村部召开生猪养殖企业座谈会；

8、黄仁勋谈太空数据中心：直接在太空处理数据是合乎逻辑的 太空冷却是最大难题之一。

周五A股呈现指数偏弱、结构分化的格局，沪指周线三连阴，失守4000点心理关口，赚钱效应偏弱，市场情绪趋于谨慎。近期市场调整受多重因素交织影响。消息面上，两会后政策进入落地观察期，市场对经济复苏和流动性边际变化存在分歧，叠加中东局势持续扰动能源价格，美联储议息决议放缓降息节奏，引发市场对于通胀和流动性的担忧，加剧短期波动。与此同时，国内市场的积极信号仍在积累，央行再次强调保持流动性合理充裕，社保、保险等长线资金入市节奏稳步推进，新质生产力、算力基建、半导体自主可控等政策导向明确，年报与一季报业绩预告进入密集披露期，为市场提供基本面锚定。

技术面看，沪指快速回落后进入超跌区间，反弹动能逐步积累，本周市场仍有反弹修复预期，预计指数反弹至4000点附近展开博弈。期间板块轮动加快，AI算力、半导体、新能源等成长赛道阶段性活跃，高股息蓝筹与金融板块发挥防御托底作用，纯题材炒作短暂退潮，资金向政策+业绩双确定性方向集中。中期来看，政策托底、资金面改善与产业升级共振，A股震荡上行的逻辑未变。短期调整为优质资产提供布局窗口，投资者应淡化指数波动，聚焦政策确定性、产业趋势、业绩兑现三大核心，以均衡配置、波段操作应对震荡市，把握结构性主线机会。

操作上仍以防御为主控制仓位、静待市场企稳可展开布局，不盲目抄底高位股，聚焦高股息银行、保险、公用事业及地产政策受益链，以及电力、消费、医药等低估值品种，科技成长尤其高位方向谨慎追高，等待市场放量企稳后，再分批布局存储芯片、算力等景气度确定的龙头。

（1）国务院总理李强在北京出席中国发展高层论坛2026年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示，当前国际局势正在经历深刻复杂变化。正如习近平主席指出，这是一个充满挑战的时代，也是一个充满希望的时代。放眼全球，我们看到的是一幅多种态势并存、交织、碰撞的景象：单边主义、保护主义甚嚣尘上，同时求合作、促发展的力量也在不断壮大；传统领域的经济增长面临困境，同时新兴领域的发展动能也在蓬勃兴起；国际规则秩序遭受严重破坏和冲击，同时许多国家也在积极推动全球治理的改革和完善；强权政治大行其道、肆意妄为，同时捍卫公平正义的呼声也在日益高涨。这些现象深层次反映的是思想观念的冲突，从经济发展角度看，主要是如何看待市场、看待发展、看待未来的问题。(wind)

（2）商务部发布《关于促进旅行服务出口 扩大入境消费的政策措施》。《政策措施》从扩大入境旅游消费、便利入境商务活动、激活入境赛事消费、繁荣入境文娱消费、拓展入境健康消费、发展入境教育培训消费、完善保障措施等7方面提出16条具体政策举措。从激发服务消费新需求的角度，《政策措施》提出丰富入境游产品供给、提升国际展会服务和水平、支持引进国际赛事、优化涉外营业性演出审批管理、鼓励发展中文教育等。从“整合消费资源”的角度，《政策措施》提出推出“赛事+旅游”套餐、拓展“演艺+文旅”融合消费场景、支持打造“国际演艺消费区”、打造国际医疗旅游品牌等。(wind) 

（3）中国人民银行行长潘功胜3月22日在中国发展高层论坛2026年年会上表示，将继续实施适度宽松的货币政策。综合运用存款准备金率、政策利率、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕。(wind)

（4）中国人民银行、国家外汇管理局发布《境内企业境外放款管理办法》。主要内容包括：一是将境内企业人民币和外币境外放款业务纳入统一管理，便利企业按照相同业务规则高效开展本外币放款业务。二是将境内企业境外放款纳入宏观审慎管理，明确境外放款余额上限与其所有者权益挂钩，支持企业在余额上限内办理业务。三是将境内企业境外放款宏观审慎调节系数由0.5上调至0.6,整体提高境外放款余额上限，更好满足企业跨境运营资金需要。四是明确境内银行、境内企业办理境外放款业务的管理要求和资金使用要求，有效防范风险。下一步，中国人民银行和国家外汇管理局将推动《通知》稳步落地实施，切实发挥境外放款业务服务实体经济、促进跨境贸易和投融资便利化的积极作用。(wind)

（5）近日，A股震荡调整行情引市场热议。在赚钱效应降温后，资金观望情绪渐浓，有消息称，中小保险公司因偿付能力新政减仓，或是市场波动主要原因之一。对此，财联社记者向多位市场人士求证获悉，上述信息不准确，险资绝非引发市场波动的主因。“偿付能力三期新政尚在酝酿中，机构普遍预计实施落地时间点还不明确。”多位保险机构人士坦言，保险业集中度较高，头部大型公司占据行业大部分投资资产，个别中小险企减仓行为对市场整体影响非常有限。“更重要的是，2022年偿二代二期工程已正式启用，虽然后续延长过渡期，但三年时间，头部保险公司早已执行到位，多数中小保险公司也早已理顺，逐步应对压力，相应考核也是动态的，并非市场热议中所说的3月底。”(wind)

（6）自相关渠道获悉，数字人民币业务运营机构有望扩容，12家商业银行或入围，将接入央行端数字人民币系统。“已收到有关部门相关通知和要求，我们需如期完成系统研发、联调测试、验收投产、上线面客等工作。”一家城商行人士向记者证实。有望扩容名单包括：中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、广发银行、浦发银行、浙商银行这7家全国性股份行；宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行、苏州银行这5家地方城商行。（wind）

（7）国家发展改革委、农业农村部相关司局近日组织生猪养殖企业召开座谈会，分析研判价格形势，安排做好市场调控工作。会议指出，受节后消费需求回落等因素影响，生猪价格走低，已进入过度下跌一级预警区间。国家已开始中央冻猪肉储备收储，并指导各地同步加大收储力度，形成调控合力。会议要求，各生猪养殖企业要严格落实产能调控措施，科学安排生产经营，有序调减能繁母猪存栏量，合理控制生猪出栏量，推动供需更好适配。下一步，国家发展改革委、农业农村部将密切关注生猪市场供需和价格形势，及时开展储备调节，持续强化生猪产能综合调控，促进生猪市场平稳运行。（wind）

（8）英伟达CEO黄仁勋在一档播客节目中承认了轨道计算的长期潜力。黄仁勋称，直接在太空处理数据（而不是将其传回地球）是合乎逻辑的下一步。与此同时，他也暗示在太空建立AI数据中心可能比想象中更难，并指出冷却是最大难题之一。“太空冷却只能使用辐射散热，”黄仁勋说道，“这种方式需要非常大面积的散热装置，这样一来，系统就会变得复杂且成本高昂。”他表示，公司已在卫星上部署基于CUDA的系统，用于执行成像和AI处理任务。（wind）

首席投顾：赵程华

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