每周市场观察‖ 2026第10期03.16-03.20
一、市场回顾
本周A股市场继续下跌。截至今日收盘，上证指数周涨幅为-3.38%，深证成指涨幅为-2.90%，创业板指涨幅为1.26%。根据申万一级行业分类，本周涨幅居前的板块主要是通信、银行、食品饮料、公用事业等，其涨幅分别是2.10%、0.36%、-0.48%、-2.35%等；本周跌幅居前的板块主要是有色金属、基础化工、钢铁、综合等，其涨幅分别为-11.82%、-10.53%、-10.29%、-7.99%等。
1）3月16日，国家统计局公布1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.3%。从环比看，2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.83%。数据表明2026年实现平稳较快开局，预计在政策托底与需求逐步恢复下，工业生产有望延续修复态势。
2）周四，美联储以11比1的投票结果宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，连续第二次按兵不动，符合市场普遍预期。总结来看，美联储已结束激进加息周期，政策进入观察期；展望后续，市场焦点转向降息时点，但美联储仍强调依赖经济数据，短期内利率将维持高位，降息节奏存在不确定性。
上周市场出现连续回落，各项指数都走弱。以美伊局势继续恶化，没有缓解的迹象。国际油价继续高位向上，美国PPI数据超预期反弹，国际股市都出现大幅下跌。
A股上周表现良好的是与能源与储能相关的板块，尤其欧洲光伏储能在基本面与事件刺激下强势大涨，万亿市值的储能与电池龙头几乎创出历史新高。除此之外，在英伟达产业大会利好消息的刺激下，光模块以及相关产业链龙头强势反弹，个别股票创出历史新高。说明市场还是以业绩基本面作为最基础的逻辑。其余方向都非常疲弱，尤其是前期随着美伊战争题材而大涨的化工出现大跌，市场风险暴露非常充分。未来随着美伊局势发展，油价还会在高位运行，美国通胀抬头的风险再起，市场还会承压，尤其前期炒作厉害的概念题材股风险还会继续释放。
但是低估值高分红的蓝筹股，尤其金融银行板块过去半年多时间一直处于调整状态，与过去的成长股大牛市无关，但是其基本面非常稳定，尤其沿海城商行所处经济环境良好，未来成长前景确定性很高，还会有很大的空间，目前在避险资金的追逐下个别优秀城商行股价继续创出历史新高，未来成长股跌多后会有一个不错的反弹机会，但只有非常优秀的成长股未来才会有较大的投资价值，因此需要极强的选股能力，因此就长期投资的稳定性来说，低估值蓝筹股拥有较好的投资性价比，尤其是未来成长股再次出现大涨带来的向下调整时刻，反而是投资蓝筹股的最佳机会。
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